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奧特維購買的元器件漲價幅度不是很大 但可能有些交期會變長
奧特維(688516.SH)在近期接待了55家機構(gòu)進行調(diào)研，公司在調(diào)研時目前公司對單晶爐訂單沒有預(yù)期。公司購買的元器件漲價幅度不是很大，但可能有些交期會變長。中信建投證券稱奧特維近期重要訂單密集落地，公司積極布局半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)務(wù)目前已初見成效。
目前公司對單晶爐訂單沒有預(yù)期，要等單晶爐在客戶端的數(shù)據(jù)出來才可預(yù)期。公司小批量的訂單剛剛交完貨，已經(jīng)在拉棒，客戶端可能到年底能出一批量產(chǎn)的數(shù)據(jù)，等拿到量產(chǎn)數(shù)據(jù)才好去預(yù)期。目前單晶爐有困難的地方就是沒有量產(chǎn)的數(shù)據(jù)。
今年公司出貨的基本都是大尺寸串焊機，該設(shè)備可往下兼容182、166。公司現(xiàn)在已有SMBB功能的設(shè)備，有客戶今年買的大尺寸的串焊機是未帶SMBB的，后續(xù)要做SMBB是原設(shè)備升級改造還是重新購買設(shè)備，具體怎么選擇客戶自己決定。在被問及未來2-3年串焊機的需求會不會保持時公司表示，光伏行業(yè)五年內(nèi)增速確定性較大，基本保持在20-30%。公司會保持緊隨行業(yè)的發(fā)展。公司會持續(xù)推出新產(chǎn)品，新產(chǎn)品和老產(chǎn)品淘汰產(chǎn)能會互補。
如果后面訂單會保持在一個比較多的狀態(tài)，現(xiàn)金流的改善不一定是正向的;但通常情況下四季度驗收會比較多，所以總的來講到四季度正向改善的概率會比較高。其他產(chǎn)品方面，疊片機方面調(diào)研和立項已完成，現(xiàn)在在預(yù)研狀態(tài)。超細多主柵(SMBB)現(xiàn)在已經(jīng)開始有出貨。
原材料采購方面，因公司與供應(yīng)商在商務(wù)談判時還比較有優(yōu)勢，公司購買的元器件漲價幅度不是很大，但可能有些交期會變長;另一方面產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，上半年確認收入的訂單對應(yīng)的成本是去年已發(fā)生的，與今年原材料漲價關(guān)聯(lián)度不大。
值得注意的是，中信建投證券在近日發(fā)布研報稱，奧特維近期重要訂單密集落地，其中包括：華晟二期2GW HJT組件項目訂單落地;中標晶科尖山組件項目1.45億元訂單;中標蜂巢能源1.3億元模組PACK生產(chǎn)線4條;中標正泰太陽能(000591)1.06億元自動串焊機;中標宇澤半導(dǎo)體(云南)1.4 億元“1600單晶爐采購”項目等。上游設(shè)備方面，無錫松瓷單晶爐取得大批量訂單突破，前三季度累計訂單達到1.6億元。中游設(shè)備方面，公司定增布局TOPCon核心設(shè)備，包括硼擴散設(shè)備、LPCVD 設(shè)備。TOPCon技術(shù)與PERC具有較好的設(shè)備兼容性。鋁線鍵合機經(jīng)過4年左右時間最終將樣機轉(zhuǎn)換為實質(zhì)性訂單。串焊機方面，面對即將到來的N型電池時代，公司在TOPCon與HJT領(lǐng)域均與頭部客戶深度綁定。公司為國內(nèi)串焊機龍頭，近年來向光伏上游硅片、電池片設(shè)備領(lǐng)域發(fā)力。更重要的是，基于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)技術(shù)延展性，公司積極布局半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)務(wù)，目前已初見成效。
具體問答實錄如下：
問：公司目前串焊機市場占有率優(yōu)勢明顯，價格會不會一直保持下去?串焊機領(lǐng)先的主要是哪些指標?
答：如公司設(shè)備優(yōu)勢一直持續(xù)保持，價格也會一直保持。串焊機領(lǐng)先的主要指標有產(chǎn)能、精度、良率、碎片率、一致性等。
問：目前各尺寸的占比情況?SMBB新技術(shù)的影響?
答：今年公司出貨的基本都是大尺寸串焊機，該設(shè)備可往下兼容182、166。公司作為組件端設(shè)備廠商是根據(jù)市場的需求推出滿足市場需求的設(shè)備。公司現(xiàn)在已有SMBB功能的設(shè)備，有客戶今年買的大尺寸的串焊機是未帶SMBB的，后續(xù)要做SMBB是原設(shè)備升級改造還是重新購買設(shè)備，具體怎么選擇客戶自己決定。
問：假如說Topcon和HJT兩個技術(shù)都是主流，公司的設(shè)備是分開賣，還是說公司的設(shè)備這兩種技術(shù)均可以用?
答：公司的設(shè)備本身80%是標準化的，這是多年努力后才達到的水平。還有20%必須是定制，因為不同的客戶工藝是不一樣的，都會有定制;如果客戶做Topcon和HJT，有可能設(shè)備的標準化程度到不了80%，可能定制的項目更多。未來不管哪個成為主流，或者是二者均成為主流，定制項都可能會增加。
問：您覺得Topcon和HJT是一個并行的狀態(tài)，還是說誰占一個明顯比較大的優(yōu)勢?
答：Topcon、HJT和PERC，目前看沒有哪一項技術(shù)一定比其他兩項有特別大的優(yōu)勢。因為PERC也在升級,現(xiàn)在已經(jīng)到了PERC+。Topcon、HJT這兩項技術(shù)實際上極限數(shù)據(jù)已相差不大，TOPCON成本低，HJT工序少，可能相當長一段時間會并存。
問：對未來幾年串焊機收入的展望?SMBB、薄片化技術(shù)的變革，會導(dǎo)致串焊機設(shè)備價格變貴嗎?
答：串焊機的需求和行業(yè)發(fā)展有關(guān)，如果技術(shù)不發(fā)展，串焊機的收入就會下降。多主柵、薄片化、低溫焊接、多分片等工藝、技術(shù)的變革均可能需要更換串焊機。公司串焊機價格受技術(shù)、競爭態(tài)勢、市場規(guī)模等多項因素影響。
問：柵線有沒有再往上走的?
答：有SMBB，就是15柵-20柵。
問：公司超細多主柵(SMBB)現(xiàn)在進度是怎么樣的?
答：現(xiàn)在已經(jīng)開始有出貨。
問：咱們現(xiàn)在也是要做這個疊片機，現(xiàn)在的進展是?
答：調(diào)研和立項已完成，現(xiàn)在在預(yù)研狀態(tài)。
問：公司對單晶爐訂單的預(yù)期?單晶爐主要困難在什么地方?
答：目前公司對單晶爐訂單沒有預(yù)期，要等我們的單晶爐在客戶端的數(shù)據(jù)出來才可預(yù)期。我們小批量的訂單剛剛交完貨，已經(jīng)在拉棒，客戶端可能到年底能出一批量產(chǎn)的數(shù)據(jù)，等拿到量產(chǎn)數(shù)據(jù)才好去預(yù)期。目前單晶爐有困難的地方就是沒有量產(chǎn)的數(shù)據(jù)。
問：單晶爐的發(fā)展策略?單晶爐的更換周期取決于什么?
答：單晶爐的發(fā)展策略取決是客戶的采購策略，客戶端也會需要一供、二供，我們會得到市場上溢出的一些訂單;單晶爐的更換周期取決于拉硅棒的尺寸。
問：薄片化對串焊機的精度、力度有要求嗎?
答：薄片化對設(shè)備的力度要求比較高，因為電池片越薄越容易碎，公司一開始設(shè)計串焊機的時候就考慮到未來電池片可能變薄的問題。公司現(xiàn)有的串焊機做到160μm的電池片是沒有問題的。如果未來出現(xiàn)130μm、140μm的電池片則可能需要更換或改造設(shè)備。
問：未來2-3年串焊機的需求會不會保持?公司是否會提前投資這部分增長的產(chǎn)能?
答：(1)光伏行業(yè)五年內(nèi)增速確定性較大，基本保持在20-30%。公司會保持緊隨行業(yè)的發(fā)展;(2)公司會持續(xù)推出新產(chǎn)品，新產(chǎn)品和老產(chǎn)品淘汰產(chǎn)能會互補。
問：公司的業(yè)務(wù)現(xiàn)在幾個板塊都有涉及，想請從您的角度介紹一下內(nèi)在的技術(shù)邏輯或者是公司怎么樣拓展產(chǎn)品?
答：公司拓展產(chǎn)品真正的邏輯在于公司的核心技術(shù)是否能夠延伸：(1)所有的產(chǎn)品最初的技術(shù)均是焊接技術(shù)，如光伏焊的是電池片，鋰電焊的是電芯，半導(dǎo)體焊的是芯片。各種的“焊”可能說起來很簡單，但實際上每一項“焊”里面有太多的不一樣，但是底層技術(shù)是有延伸的;(2)所有的控制系統(tǒng)也是有延伸的，如串焊機一個小時7000多片;半導(dǎo)體鍵合機一個小時是拉9000根線，這些都屬于高速控制系統(tǒng)，均是公司非常核心的技術(shù);(3)產(chǎn)品本身也是定位在從后道到往前，串焊機、模組PACK線、鍵合機均是屬于后道設(shè)備。所以從后道往前走，這也是公司的一個產(chǎn)品具體的定位。另外對于產(chǎn)品定位公司有一定的原則：(1)產(chǎn)品的價值量不能太低，因為做價值量太低的產(chǎn)品無法體現(xiàn)我們的研發(fā)實力，也無法讓公司獲得持續(xù)研發(fā)投入的利潤;(2)有一定的市場空間;(3)可復(fù)制。
問：產(chǎn)品從后道往前走的過程中，對公司來說最大的一個挑戰(zhàn)是什么?
答：電池端和硅片端的工藝。
問：可以介紹公司的工程服務(wù)嗎?
答：公司的設(shè)備從公司發(fā)出去的時候是拆后運輸?shù)?，工程人員需要前往客戶處進行安裝、調(diào)試、爬坡、陪產(chǎn)直到客戶達產(chǎn)并穩(wěn)定運行才可撤回。這種服務(wù)不是大家理解的那樣如產(chǎn)品不好需要服務(wù)。
問：公司后期現(xiàn)金流是否會保持在一個比較好的狀態(tài)?
答：如果后面訂單會保持在一個比較多的狀態(tài)，現(xiàn)金流的改善不一定是正向的;但通常情況下四季度驗收會比較多，所以總的來講到四季度正向改善的概率會比較高。
問：毛利率環(huán)比二季度略有下降，但同比還是情況比較好，產(chǎn)品價格是不是有變化?其他行業(yè)受原材料影響非常大，公司是如何解決這個問題?
答：(1)從價格本身來看，公司產(chǎn)品有暫時性的領(lǐng)先，所以現(xiàn)階段這種價格狀態(tài)繼續(xù)保持。(2)原材料采購方面，因公司與供應(yīng)商在商務(wù)談判時還比較有優(yōu)勢，我們購買的元器件漲價幅度不是很大，但可能有些交期會變長;另一方面產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，上半年確認收入的訂單對應(yīng)的成本是去年已發(fā)生的，與今年原材料漲價關(guān)聯(lián)度不大。
問：今年單機產(chǎn)品數(shù)量，產(chǎn)品種類擴展速度都挺快的，人員的招聘會不會壓力比較大?
答：無論是高端人才還是普通員工招聘難度都在提升。目前來說研發(fā)團隊已經(jīng)能滿足目前產(chǎn)品需要，但我們?nèi)匀灰恢痹跀U招，公司不會限制研發(fā)人才的數(shù)量。現(xiàn)在制造人員的招聘壓力比較大。公司希望通過提高研發(fā)效率、生產(chǎn)效率來解決人才缺口的問題。
