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硅料價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)跡象 硅片價(jià)格戰(zhàn)進(jìn)一步升溫
近期，硅料已顯現(xiàn)松動(dòng)跡象，硅片價(jià)格戰(zhàn)則進(jìn)一步升溫，隆基股份(601012.SH)在半個(gè)月內(nèi)兩度下調(diào)硅片價(jià)格。
連續(xù)的降價(jià)令二級(jí)市場(chǎng)光伏板塊行情表現(xiàn)低迷。自隆基股份11月30日首次下調(diào)硅片價(jià)格以來，，中環(huán)股份(002129.SZ)12月累計(jì)跌幅達(dá)10%;隆基股份的跌幅為6.31%;上機(jī)數(shù)控(603185.SH)月內(nèi)重挫超18%。
光伏板塊是今年結(jié)構(gòu)性行情中的主線之一，單晶硅片兩大寡頭中環(huán)股份和隆基股份均大幅跑贏主要股指，上機(jī)數(shù)控、陽光電源、固德威等光伏股的走勢(shì)也較為亮眼。
當(dāng)前，硅片價(jià)格已經(jīng)步入下行通道，前期投產(chǎn)硅料的逐步釋放將進(jìn)一步令行業(yè)供給緊缺得到緩和，硅料價(jià)格大漲的現(xiàn)象大概率不會(huì)再在明年出現(xiàn)，終端裝機(jī)需求有望進(jìn)入正常釋放階段。
硅料二連降，價(jià)格戰(zhàn)升溫
今年內(nèi)，終端需求旺盛以及硅料產(chǎn)能供給增幅有限導(dǎo)致硅料價(jià)格一路高漲。同時(shí)，大舉擴(kuò)產(chǎn)的硅片企業(yè)為保障原材料供應(yīng)紛紛鎖定硅料長(zhǎng)單，也在一定程度上加劇了硅料緊缺態(tài)勢(shì)。
而眼下，硅料價(jià)格已經(jīng)二連降。數(shù)據(jù)顯示，12月17日當(dāng)周，單晶復(fù)投料成交均價(jià)在25.1萬元/噸，周環(huán)比下跌4.2%;單晶致密料成交均價(jià)在24.9萬元/噸，周環(huán)比下跌4.23%。繼前周硅料價(jià)格首次下調(diào)后繼續(xù)回落。
硅料價(jià)格環(huán)比下降之際，近日，隆基股份又一次下調(diào)了單晶硅片的價(jià)格，全線下調(diào)0.29元-0.35元/片。具體來看，165μm厚度的P型單晶硅片，M10尺寸下調(diào)幅度為5.65%;M6尺寸下調(diào)幅度為5.45%;G1尺寸下調(diào)幅度為5.66%。
對(duì)于下調(diào)價(jià)格原因，隆基股份表示，率先降價(jià)硅片，從長(zhǎng)期來看，一方面有利于引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格向健康方向發(fā)展，另一個(gè)方面有利于推動(dòng)行業(yè)度電成本下降和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提升終端需求。
值得注意的是，目前隆基股份158、182尺寸硅片報(bào)價(jià)已低于中環(huán)股份12月2日的報(bào)價(jià)，隆基股份二度降價(jià)后，中環(huán)股份尚未跟進(jìn)。
在一位新能源行業(yè)分析師看來，硅料價(jià)格降價(jià)與隆基再次下調(diào)硅片價(jià)格不無關(guān)系，但降價(jià)是個(gè)重要舉措，并不是由單方面因素推動(dòng)的。
“隆基率先硅片降價(jià)，存在驗(yàn)證自身行業(yè)話語權(quán)、去產(chǎn)能、推動(dòng)終端裝機(jī)需求等多方面訴求。年內(nèi)硅料價(jià)格居高不下，期間最高漲幅超過了200%，令四季度的下游裝機(jī)需求不及年內(nèi)預(yù)期，年末搶裝沒有如期出現(xiàn)”，上述分析師說，“另外，前期硅料投產(chǎn)產(chǎn)能將于明年一季度開始逐步釋放，隆基存在加速去產(chǎn)能的訴求。”
記者梳理統(tǒng)計(jì)公告發(fā)現(xiàn)，目前，包括協(xié)鑫、通威股份、大全能源、亞洲硅業(yè)等多家硅料企業(yè)的新增產(chǎn)能將于2022年投產(chǎn)。其中以通威、 協(xié)鑫為首，擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模達(dá)到10萬噸級(jí)別。根據(jù)全球8家硅料頭部企業(yè)規(guī)劃，預(yù)計(jì)2022年8家企業(yè)的總產(chǎn)能將增長(zhǎng)79.7%，2021年該項(xiàng)數(shù)據(jù)為20.6%。
“目前來看，今年內(nèi)硅料價(jià)格波動(dòng)幅度不會(huì)太大，仍將位于高位。但到明年下半年硅料產(chǎn)能投放速度應(yīng)該會(huì)明顯快于明年上半年，價(jià)格降幅應(yīng)該會(huì)更大。硅料價(jià)格根本上還是要看下游裝機(jī)需求，下游廠商看到價(jià)格高位選擇持觀望態(tài)度。”
市場(chǎng)靜待光伏股全年業(yè)績(jī)落地
硅片價(jià)格下降對(duì)以硅料、硅片為主要盈利來源的光伏企業(yè)形成壓力，二級(jí)市場(chǎng)光伏板塊已提前反應(yīng)。12月以來，單晶硅片龍頭中環(huán)股份的股價(jià)連續(xù)回調(diào)，單月累計(jì)下跌10%，自11月以來，該股股價(jià)已累計(jì)回調(diào)24%。截至最新收盤日，中環(huán)股份報(bào)40.42元，較年內(nèi)高點(diǎn)56.24元累計(jì)回調(diào)28.13%;硅片和組件一體化的隆基股份相對(duì)抗跌，11月至今公司股價(jià)累計(jì)下跌16.82%。
另外，受硅片降價(jià)影響，上機(jī)數(shù)控的股價(jià)12月已下跌18%，11月以來，該公司股價(jià)已大幅回調(diào)43%，較年內(nèi)最高點(diǎn)幾乎“腰斬”。大跌之前，上機(jī)數(shù)控走出了長(zhǎng)達(dá)一年半的上漲行情，是妥妥的大牛股。今年9月，上機(jī)數(shù)控的總市值逼近千億元，18個(gè)月內(nèi)股價(jià)漲幅超過13.6倍。截至最新收盤日，上機(jī)數(shù)控報(bào)180.9元，總市值498億元。
年末將至，當(dāng)前市場(chǎng)正值A(chǔ)股2020年年度業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布前的業(yè)績(jī)真空期，光伏板塊回調(diào)令投資者不禁發(fā)問如何布局明年對(duì)該板塊的投資。硅料、硅料雙雙進(jìn)入價(jià)格下行通道將如何影響終端需求?這又會(huì)對(duì)硅片龍頭企業(yè)的業(yè)績(jī)帶來怎樣影響?
終端裝機(jī)需求是推動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的根本因素。據(jù)國(guó)家能源局統(tǒng)計(jì)，2021年1-10月，全國(guó)光伏累計(jì)新增裝機(jī)量達(dá)到29.31GW，較2020年/2019年分別同比增長(zhǎng)34%/71%，兩年平均增長(zhǎng)30.8%。
其中，10月份的同比增速較截至9月的增速下降10個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)一步來看，此前中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)今年至少有55 GW的新增裝機(jī)規(guī)模，這意味著剩余46%的新增裝機(jī)規(guī)模需要在2個(gè)月內(nèi)搶裝完成。
但搶裝潮并未出現(xiàn)，“目前下游并沒有出現(xiàn)像去年一樣的裝機(jī)搶裝潮情況，主要還是上游價(jià)格太貴。從政策推動(dòng)和行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來看，我們認(rèn)為2022年和2023的裝機(jī)需求仍會(huì)保持較高增速，具體還是要看硅料產(chǎn)能的釋放速度，下游裝機(jī)也會(huì)反過來影響硅料價(jià)格。中長(zhǎng)期來看，硅料、硅片價(jià)格下降有利于終端裝機(jī)需求提升。”上述分析師說道，“今年光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)受益明顯，終端需求正常釋放會(huì)惠及逆變器、輔材環(huán)節(jié)的企業(yè)。”
“光伏股累計(jì)漲幅較大，受機(jī)構(gòu)年終排名影響，板塊進(jìn)入階段調(diào)整很正常。更重要的是，第四季度是行業(yè)傳統(tǒng)旺季，但今年年末裝機(jī)需求不如預(yù)期，市場(chǎng)需要全年業(yè)績(jī)來驗(yàn)證估值合理性，若業(yè)績(jī)不如預(yù)期個(gè)股難免遭到殺估值。”該分析師補(bǔ)充說道。
