12月1日,上海機(jī)場(chǎng)大幅高開,截至發(fā)稿,該股漲逾4%,報(bào)44.92元,總市值865.6億元。
11月30日晚間,上海機(jī)場(chǎng)發(fā)布《發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(草案)》,上海機(jī)場(chǎng)擬以44.09元/股的價(jià)格(不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的90%),通過發(fā)行股份的方式向機(jī)場(chǎng)集團(tuán)購買虹橋公司100%股權(quán)、物流公司100%股權(quán)和浦東第四跑道,總交易作價(jià)191.32億元。
同時(shí),上海機(jī)場(chǎng)擬向機(jī)場(chǎng)集團(tuán)定增募集配套資金,預(yù)計(jì)不超過50億元,擬用于四型機(jī)場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目、智能貨站項(xiàng)目、智慧物流園區(qū)綜合提升項(xiàng)目及補(bǔ)充上市公司和標(biāo)的公司流動(dòng)資金。
本次重大資產(chǎn)重組方案包括兩部分。一是發(fā)行股份購買資產(chǎn),即上海機(jī)場(chǎng)擬通過發(fā)行股份的方式購買機(jī)場(chǎng)集團(tuán)持有的虹橋公司100%股權(quán)、物流公司100%股權(quán)和浦東第四跑道。本次交易完成后,虹橋公司和物流公司將成為上市公司全資子公司,浦東第四跑道將成為上市公司持有的資產(chǎn)。
上海機(jī)場(chǎng)表示,重組將有利于公司在浦東、虹橋兩個(gè)機(jī)場(chǎng)優(yōu)化航線航班的統(tǒng)一資源配置,提高上市公司運(yùn)營(yíng)效率及盈利能力,帶動(dòng)長(zhǎng)三角機(jī)場(chǎng)群乃至城市群的建設(shè)發(fā)展,更好地輻射長(zhǎng)三角等區(qū)域經(jīng)濟(jì)帶,并增強(qiáng)上海國際航空樞紐的整體競(jìng)爭(zhēng)力;提升上海作為國際物流節(jié)點(diǎn)的能級(jí)和國際競(jìng)爭(zhēng)力;提高資源配置效率。
作為曾經(jīng)的千億白馬股,今年2月以來,上海機(jī)場(chǎng)股價(jià)持續(xù)下挫,截至11月30日收盤累計(jì)跌幅超過45%。
業(yè)績(jī)方面,上海機(jī)場(chǎng)2021年第三季度報(bào)告顯示,公司第三季度營(yíng)業(yè)收入為9.44億元,同比下降2.5%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損5.1億元。從前三季度來看,上海機(jī)場(chǎng)凈虧損12.51億元,上年同期凈虧損7.37億元,虧損擴(kuò)大。
公司方面表示,隨著國內(nèi)疫情逐漸得到控制,國內(nèi)航線業(yè)務(wù)量逐漸好轉(zhuǎn),但受限于全球疫情狀況,國際航線業(yè)務(wù)量仍受較大影響,公司經(jīng)營(yíng)壓力持續(xù)加大,營(yíng)業(yè)收入顯著下降。
那么,隨著重組方案的落地,上海機(jī)場(chǎng)的股價(jià)能否迎來轉(zhuǎn)機(jī)?
據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道,浙商證券分析師李丹表示,收購虹橋?qū)⒛芙鉀Q同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題,從而兌現(xiàn)對(duì)股東的承諾,恢復(fù)公開融資功能,屆時(shí)為T3擴(kuò)建公開籌集資金做準(zhǔn)備。疫情下國際航班尚未恢復(fù),當(dāng)前是虹橋機(jī)場(chǎng)、物流公司盈利能力反超浦東機(jī)場(chǎng)的罕見時(shí)機(jī),是解決歷史遺留問題的較佳時(shí)間點(diǎn)。
李丹指出,海外逐步放開國門,隨著疫苗接種率持續(xù)提升,明年我國出入境政策邊際放松概率大。上海浦東國際機(jī)場(chǎng)是我國最大的國際樞紐機(jī)場(chǎng),國際及地區(qū)旅客吞吐量占比過半,國際恢復(fù)階段將顯現(xiàn)較大業(yè)績(jī)彈性。公司當(dāng)前仍處底部,待國際客流開始恢復(fù),上海機(jī)場(chǎng)在免稅業(yè)務(wù)中的話語權(quán)將逐步恢復(fù),業(yè)績(jī)、估值將同步修復(fù)??紤]到本輪免稅合同有望重談,下一輪免稅合同大概率仍然采用保底與提成孰高的模式,免稅收入彈性有望大幅改善當(dāng)前的悲觀預(yù)期,堅(jiān)定看好上海機(jī)場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展空間。