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海通國際首次覆蓋給予盛業(yè)資本優(yōu)于大市評級
日前，海通國際發(fā)布首次覆蓋研報，認(rèn)可供應(yīng)鏈金融科技平臺盛業(yè)資本的“雙驅(qū)動”+“大平臺”輕資產(chǎn)發(fā)展模式，以及產(chǎn)融結(jié)合賦能中小微供應(yīng)商的業(yè)務(wù)前景，給予盛業(yè)資本“優(yōu)于大市”評級，目標(biāo)價11港元，較昨日收盤價8.23港元存在近34%的潛在升幅。
海通國際認(rèn)為盛業(yè)資本的優(yōu)勢集中體現(xiàn)在三個方面。一是產(chǎn)業(yè)理解扎實，聚焦能源、基建、醫(yī)療三大領(lǐng)域的核心央企國企，在科技手段加持下有效把控風(fēng)險，收獲優(yōu)異資產(chǎn)質(zhì)量。公司2Q21不良較2020年末下降23bp至0.37%。
二是獲得多方資金信任，保理資產(chǎn)規(guī)模增長提速。盛業(yè)資本平臺業(yè)務(wù)資金合作方從2019年的29家增加到2Q21的62家，平臺業(yè)務(wù)占比有望繼續(xù)提升。海通預(yù)計公司保理資產(chǎn)日均余額(含平臺撮合業(yè)務(wù))2021-2023年年復(fù)合增速將達(dá)30%。此外，公司與地方政府合作開展保理業(yè)務(wù)的模式也存在進(jìn)一步推廣的可能性。
三是供應(yīng)鏈科技服務(wù)有望開辟新收入來源。公司已在智慧工地、醫(yī)院 SPD領(lǐng)域為客戶提供綜合增值服務(wù)，助力客戶降本增效。同時，公司還參股領(lǐng)先SaaS企業(yè)，為數(shù)字金融解決方案和平臺業(yè)務(wù)提供了獲客機會，實現(xiàn)了不同業(yè)務(wù)間的高度協(xié)同。
海通國際認(rèn)為，盛業(yè)的供應(yīng)鏈科技服務(wù)有望成為新的增長引擎并可能提升估值。其智慧工地解決方案和醫(yī)療SPD解決方案(SPD - Supply, Processing, Distribution，智能供應(yīng)鏈運營綜合管理服務(wù)解決方案)不僅開辟了新的營業(yè)收入來源，而且有助于提升客戶粘性和忠實度。同時，盛業(yè)也將在此過程中獲得實時準(zhǔn)確的經(jīng)營數(shù)據(jù)，這對實施精準(zhǔn)的風(fēng)險控制，以及保持優(yōu)異的資產(chǎn)質(zhì)量奠定了扎實的基礎(chǔ)，進(jìn)而更容易拓展資金合作方擴展平臺業(yè)務(wù)。
