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東阿阿膠前三季度業(yè)績成功扭虧 降費(fèi)帶來積極效果
第三季度東阿阿膠(000423,股吧)(000423.SZ)業(yè)績保持增長，預(yù)計今年前三季度該公司業(yè)績將成功扭虧。今年上半年，“降費(fèi)”為該公司的業(yè)績增長帶來了非常積極的效果。另外，值得注意的是，該公司的線上銷售也展現(xiàn)出良好的勢頭，或許在第三季度對其業(yè)績貢獻(xiàn)較大。
前三季度業(yè)績扭虧
10月14日晚間，東阿阿膠發(fā)布了今年前三季度的業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2021年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤約2.81億元~3.16億元，扭虧為盈。基本每股收益盈利0.44元~0.49元。去年同期基本每股收益虧損0.03元。
其中，第三季度，該公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.3億元~1.7億元，上年同期的凈利潤為6304萬元，同比增長了109%~164%。
對于業(yè)績大幅增長的原因，東阿阿膠在公告中表示，堅(jiān)持以消費(fèi)者為中心，堅(jiān)定數(shù)字化轉(zhuǎn)型，專注顧客運(yùn)營，強(qiáng)化品牌驅(qū)動，豐富產(chǎn)品矩陣，提升組織效能，釋放增長潛力。未來，公司將堅(jiān)持以顧客需求為導(dǎo)向，優(yōu)化商業(yè)模式，強(qiáng)化科研成果轉(zhuǎn)化，加快推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新，持續(xù)精細(xì)化運(yùn)營，鞏固品牌核心競爭力，專注顧客增長與保留，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定良性增長，推動公司高質(zhì)量發(fā)展。
半年報顯示，東阿阿膠主要從事阿膠及阿膠系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。今年上半年，東阿阿膠有93.17%的收入來自醫(yī)藥工業(yè)，4.8%的收入來自毛驢養(yǎng)殖及貿(mào)易，2.03%的收入來自其他行業(yè)。如果按產(chǎn)品劃分，東阿阿膠有86.14%的收入來自阿膠及系列產(chǎn)品，7.03%的收入來自其他藥品及保健品。另外，東阿阿膠有49.78%的收入來自華東地區(qū)，幾乎為該公司營業(yè)收入的一半。
從2015年至2019年，該公司的扣非后凈利潤增速分別為18.4%、16.17%、12.73%、-2.32%、-128.03%和92.65%。由此可見，從2018年開始，該公司的增長就停滯了。2018年業(yè)績開始下降，2019年出現(xiàn)了虧損，扣非前后的凈利潤分別為-4.44億元和-5.37億元。2020年業(yè)績開始回升，但扣非后凈利潤為-0.39億元，仍然為負(fù)數(shù)。
從2017年至2020年，東阿阿膠的扣非后凈利潤分別為19.61億元、19.15億元、-5.13億元和-0.39億元。盡管東阿阿膠2020年的扣非前凈利潤“轉(zhuǎn)正”，成功扭虧，但其扣非后凈利潤仍然為負(fù)數(shù)，扭虧質(zhì)量不高。
“降費(fèi)”+線上銷售推動業(yè)績“回暖”
驢養(yǎng)殖對東阿阿膠的經(jīng)營至關(guān)重要，未來全球驢養(yǎng)殖市場能否支撐我國阿膠行業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展?根據(jù)國家統(tǒng)計年鑒2020年數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)毛驢存欄數(shù)量260萬頭;結(jié)合2019年世界糧農(nóng)組織統(tǒng)計數(shù)據(jù)，國外毛驢存欄數(shù)量5058萬頭。目前受國外疫情影響，國外進(jìn)口驢皮業(yè)務(wù)減少。
東阿阿膠在9月3日舉行的業(yè)績說明會上表示，中長期來看，阿膠行業(yè)原料供應(yīng)呈緊張趨勢，該公司將堅(jiān)持以國內(nèi)驢皮原料市場為主、國外為輔的原料戰(zhàn)略，通過養(yǎng)殖關(guān)鍵技術(shù)突破，加速迭代升級，提升養(yǎng)殖效率及綜合效益，保障公司長期穩(wěn)定健康發(fā)展。
目前，東阿阿膠的渠道庫存已基本恢復(fù)良性，該公司將積極響應(yīng)國家推進(jìn)中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的號召，以夯實(shí)基石消費(fèi)者為根本、以消費(fèi)者需求為中心、延伸現(xiàn)有品牌品類，培育上市新品，進(jìn)入新的行業(yè);加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型和商業(yè)模式創(chuàng)新，培育第二增長曲線;通過母品牌延伸，并同時提升外延式投資并購能力，實(shí)現(xiàn)持續(xù)健康增長，成為中式滋補(bǔ)健康領(lǐng)域中消費(fèi)者最為信賴的大健康企業(yè)和中藥企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展典范。
記者注意到，今年上半年，“降費(fèi)”對東阿阿膠的業(yè)績增長起到了關(guān)鍵作用。上半年，該公司的銷售費(fèi)用為5.5億元，同比增長了74.72%;同期財務(wù)費(fèi)用為-1346萬元，同比減少了381.26%;同期管理費(fèi)用為1.6億元，同比增長14.3%;同期研發(fā)費(fèi)用為5842萬元，同比減少了18.8%。
由此可見，除銷售費(fèi)用增速超過營收增速外，其他幾項(xiàng)費(fèi)用的增速都低于營業(yè)收入的增速，而財務(wù)費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用更是出現(xiàn)了減少，兩項(xiàng)費(fèi)用合計為該公司節(jié)省了2000多萬元。
不過，除了降費(fèi)起到效果外，該公司的整體業(yè)務(wù)也在“回暖”。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，2020年為東阿阿膠數(shù)字化轉(zhuǎn)型、戰(zhàn)略進(jìn)軍線上市場元年，2021年該公司持續(xù)擴(kuò)張。根據(jù)魔鏡數(shù)據(jù)顯示，2021上半年天貓平臺東阿阿膠GMV已達(dá)到1.17億元，同比增長29%，預(yù)計線上渠道將拓展新的消費(fèi)者市場，在未來的3~5年內(nèi)保持20%以上的高增速，帶動該公司整體收入增長。同時，阿膠速溶粉、阿膠燕窩等“阿膠+”計劃即食類新產(chǎn)品均已在線上開始銷售，并在2020年各自取得5000萬元以上銷售額，預(yù)計會持續(xù)拓展線下市場，為長期發(fā)展帶來增量。
從7月1日至10月14日收盤，東阿阿膠的股價上漲了1.07%，同期所屬行業(yè)板塊下降了4.82%。
