9月27日,海航控股(600221,股吧)率先召開二債會。二債會通過網(wǎng)絡(luò)形式召開,內(nèi)容包括管理人作第一次債權(quán)人會議后工作報告、債權(quán)人會議補充核查債權(quán)表、債權(quán)人表決重整計劃草案等議題。
26日晚間,海航控股的債權(quán)人已經(jīng)收到了關(guān)于海航及其十家子公司重整計劃草案的摘要。
轉(zhuǎn)股價3.18元清償近400億債務(wù) 預(yù)計留債600億
摘要披露,約120億債轉(zhuǎn)股以每股3.18元對價,抵償給海航控股及子公司部分債權(quán)人,以清償約400億債務(wù);同時集團(tuán)承擔(dān)了控股普通債權(quán)的65%,實現(xiàn)了對之前承諾725億債務(wù)平移的落地。
根據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析,以債權(quán)人100元債務(wù)規(guī)模,集團(tuán)現(xiàn)金清償率25%計算,關(guān)聯(lián)方(集團(tuán))清償率即為100x64.38%=64.38x25%=16.095元;債務(wù)剩余額:100元-16.095元=83.905元;每股回本價:83.905元/(35.61元/3.18元=11.2股)=7.49元。也就是說,實際的債轉(zhuǎn)股價格在7元左右。重整后海航控股的有息負(fù)債降至600億,航空主業(yè)整體有息負(fù)債降至1000億。
重整完成后,以前高額的航空主業(yè)財務(wù)總費用預(yù)計將大幅下降近80%以上,飛機租賃成本大幅下降,經(jīng)營性歷史欠款得到全面清償,賬面可保留充足現(xiàn)金。
職工債權(quán)全額清償 兼顧各方利益超出預(yù)期
針對海航控股債權(quán)人較為多元、清償訴求差異較大的問題。為最大程度保護(hù)債權(quán)人權(quán)益,管理人結(jié)合債權(quán)人調(diào)查反饋情況,與投資者進(jìn)行多輪協(xié)商,最終形成了債權(quán)充分保障、方式靈活搭配,兼顧內(nèi)部員工與外部投資者、個人債權(quán)與機構(gòu)債權(quán)的利益的清償方案。
首先,職工債權(quán)(此前拖欠的員工工資)全額清償,保障職工權(quán)益,確保飛行安全。
第二、優(yōu)先債權(quán)清償期限長達(dá)十年,大幅緩解未來公司經(jīng)營現(xiàn)金流壓力。同時留債利率按原融資利率與2.89%/年孰低者確定,進(jìn)一步維護(hù)了債權(quán)人的利益。
第三、普通債權(quán)顧及多方利益,10萬元以下現(xiàn)金清償;10萬元以上35.61%債權(quán)由股票清償,抵債價格為 3.18 元/股,將普通債權(quán)人利益與公司未來發(fā)展綁定。按120億股*3.18元價格,解決將近400億債務(wù)。加上平移不少于750億債務(wù),大幅降低負(fù)債率。
方案照顧到了各方利益,超出此前預(yù)期,為海航航空主業(yè)卸下包袱,蓄力前行做了積極的準(zhǔn)備。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,對于該案的典型意義,通過司法重整,整體化解了企業(yè)危機,維護(hù)了40余萬戶中小投資者、2萬余名職工的合法利益,保障了上下游產(chǎn)業(yè)鏈千余家企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營。
海航控股破產(chǎn)重整進(jìn)入決勝階段,破產(chǎn)重整成功,意味著海航作為民航企業(yè)中的翹楚能夠存續(xù),十萬員工不必面臨裁員、降薪的風(fēng)險,同時保障了上下游產(chǎn)業(yè)鏈千余家企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營。
目前海航控股上市公司體系內(nèi)有6個航空牌照,8家航空公司;上市公司體系外有8家航空公司,其中境內(nèi)6家,境外2家。手握大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),疊加自貿(mào)港政策紅利,隨著國內(nèi)、國際疫情有效控制,未來航空出行需求將逐步走強,海航控股有望再次振翅高飛,飛得更遠(yuǎn)。