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預計9月經(jīng)濟放緩的壓力會繼續(xù)存在 建議倉位維持6成
①中金：9月行業(yè)比較與配置成長為主，配置均衡
中金公司指出，向前看，我們?nèi)匀粡娬{(diào)成長板塊的機會，但在配置上可以更為均衡。過去一個月成長板塊中部分標的出現(xiàn)了明顯的波動甚至回調(diào)，但我們?nèi)匀粓猿挚春卯a(chǎn)業(yè)邏輯堅實、盈利周期向上、政策支持明確的相關(guān)行業(yè)。但同時，當前的高估值可能會造成板塊的波動加大，在個股的選擇上要更加關(guān)注基本面的保護，優(yōu)選行業(yè)龍頭。
同時，伴隨著市場對于政策的預期走向悲觀，我們建議均衡配置部分估值回調(diào)明顯、長期邏輯仍然通順、公司質(zhì)地優(yōu)秀的消費類公司，以及周期性板塊中具有成長屬性的相關(guān)標的。綜合來看，我們建議未來3-6個月關(guān)注如下主線：
1)成長仍為主線，“低Beta、高Alpha”精選龍頭。
2)逢低逐漸布局基本面邏輯無虞、政策預期過度悲觀、估值回調(diào)至合理區(qū)間的相關(guān)板塊。
3)景氣擴散邏輯尋找周期中具有成長屬性、持續(xù)性較好的子行業(yè)和個股。
②中原證券：預計9月經(jīng)濟放緩的壓力會繼續(xù)存在，建議倉位維持6成
中原證券指出，經(jīng)濟下行壓力有所顯現(xiàn)。投資、消費和出口都呈現(xiàn)明顯下行的態(tài)勢，預計9月經(jīng)濟放緩的壓力會繼續(xù)存在。工業(yè)企業(yè)盈利呈現(xiàn)不均衡。上游大宗商品價格總體高位運行，相關(guān)企業(yè)盈利狀況較好，但中下游小微企業(yè)盈利空間不斷受到擠壓。政府已明確下階段要做好大宗商品保供穩(wěn)價工作，強化科技創(chuàng)新，提高產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性，推動工業(yè)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。宏觀政策從“緊信用、寬貨幣”轉(zhuǎn)向“寬信用、寬貨幣”。財政部近期表示下一步將加快下半年預算支出和地方政府債券發(fā)行進度。央行百事繼續(xù)扎實做好金融支持中小微企業(yè)工作，在8月續(xù)作了大部分到期MLF，并在8月末加大逆回購規(guī)模，積極維護市場流動性。市場或選擇新方向，市場結(jié)構(gòu)也會發(fā)生變化。建議倉位維持6成，重點關(guān)注國防軍工、機械、非銀、交通運輸、新能源、消費者服務(wù)等行業(yè)。
③東北證券(000686,股吧)：9月行業(yè)配置主線仍是中小盤成長
東北證券表示，9月行業(yè)配置主線仍是中小盤成長，短期風格擴散下關(guān)注高低切換，中長期仍是布局新能源、半導體等高成長主線。行業(yè)配置關(guān)注三角度：第一，盈利見頂背景下，中小市值、業(yè)績改善的成長個股占優(yōu)，且當前中小盤具備低估值優(yōu)勢。其二，估值景氣匹配角度，短期關(guān)注估值高低切換下的風格擴散，如新能源上游鋁、風電、氫能和燃料電池，軍工中航發(fā)、電子元器件，周期中石化、建材等;中長期仍是布局新能源、半導體等高成長主線。其三，政策導向角度，短期關(guān)注三方向：一是專項債加快發(fā)行下有望受益的新基建相關(guān)5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等板塊;二是國改下半年有望加速，低估值國企或受益于國改政策帶來的效率和業(yè)績提升;三是“雙減”政策對體育等板塊有催化;四是國家層面反復強調(diào)“專精特新”小巨人培育政策或?qū)χ圃鞓I(yè)細分領(lǐng)域中小市值龍頭有催化;五是日歷效應(yīng)顯示9月通信、電器設(shè)備、軍工等行業(yè)表現(xiàn)較好。
