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最近，由聯(lián)合國(guó)支持的氣候科學(xué)家團(tuán)隊(duì)發(fā)布的全球變暖報(bào)告，令各國(guó)政府和公眾對(duì)化石燃料的前景感到擔(dān)憂。 但油氣行業(yè)投資者卻有不一樣的看法。

在今年大部分時(shí)間領(lǐng)漲標(biāo)普500指數(shù)的美股能源股上周基本保持穩(wěn)定。 盡管有警告稱世界必須盡快擺脫對(duì)化石燃料的依賴，油價(jià)還是在本月早些時(shí)候的拋售中反彈。

投資者現(xiàn)在必須權(quán)衡該行業(yè)不斷飆升的收入和不斷改善的盈利能力，以及低碳世界的長(zhǎng)期前景。 關(guān)鍵在于，各國(guó)在未來(lái)幾十年將需要多長(zhǎng)時(shí)間逐步淘汰內(nèi)燃機(jī)，以及在這一過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)怎樣的供需失衡。

Wellington-Altus Private Counsel投資組合經(jīng)理Martin Pelletier表示:“投資者在很大程度上并不相信氣候變化的說(shuō)法。” “向可再生能源過(guò)渡是毫無(wú)疑問(wèn)的，但這種過(guò)渡的速度是值得懷疑的。”

隨著油價(jià)從新冠疫情封鎖后反彈，以及投資者轉(zhuǎn)向周期性行業(yè)，能源類股今年大幅上漲。 包括埃克森美孚(XOM.US)等石油巨頭和菲利普66公司(PSX.US)等煉油企業(yè)在內(nèi)的能源板塊今年迄今上漲了30%，超過(guò)了科技等估值更高的板塊。

美股能源板塊今年的強(qiáng)勢(shì)是其長(zhǎng)期下滑中的曇花一現(xiàn)，還是持續(xù)反彈的開(kāi)始，仍有待觀察。 與大多數(shù)其他板塊不同，能源板塊在經(jīng)歷了多年的低回報(bào)和市場(chǎng)對(duì)其加劇全球變暖的負(fù)面情緒后，仍遠(yuǎn)低于疫情前的水平。 標(biāo)準(zhǔn)普爾500能源指數(shù)目前在大盤(pán)指數(shù)中的權(quán)重僅為2.5%，低于2014年的11%。

能源股面臨著一系列障礙，從電動(dòng)汽車的日益普及，環(huán)境、社會(huì)和公司治理投資，到新冠感染人數(shù)上升給全球增長(zhǎng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 國(guó)際能源署(IEA)上周四因感染人數(shù)激增而下調(diào)了今年剩余時(shí)間的石油需求預(yù)估。

作為上周美國(guó)參議院通過(guò)的大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施支出法案的一部分，美國(guó)將掀起一波對(duì)電動(dòng)汽車、可再生能源和清潔能源計(jì)劃的投資浪潮 。

石油和天然氣公司面臨的一系列問(wèn)題并沒(méi)有降低它們的股票對(duì)一些華爾街策略師的吸引力。加拿大皇家銀行分析師Lori Calvasina此前建議投資者保持對(duì)能源和金融類股的較高敞口，盡管總體上調(diào)降了對(duì)價(jià)值型股的預(yù)期。 美國(guó)銀行分析師Savita Subramanian將能源股列為首選股，認(rèn)為該板塊有可能實(shí)現(xiàn)更高收益，但估值較低，是"所有行業(yè)中最具支撐力的行業(yè)"。

據(jù)Bloomberg Intelligence匯編的數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普500指數(shù)成份股的能源公司第二季度營(yíng)收增長(zhǎng)逾一倍，預(yù)計(jì)今年剩余時(shí)間的銷售增長(zhǎng)將超過(guò)其他所有行業(yè)。

與此同時(shí)，第二季度資產(chǎn)負(fù)債表上的現(xiàn)金總額躍升至720億美元，較上年同期增長(zhǎng)36%。 標(biāo)準(zhǔn)普爾500能源指數(shù)的交易價(jià)格是未來(lái) 12 個(gè)月估計(jì)利潤(rùn)的 16 倍，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)為22倍。

Newhaven Asset Management總裁兼投資組合經(jīng)理Ryan Bushell稱，能源股未來(lái)可能面臨諸多不利因素，但就目前而言，在多年資本支出投資不足之后，能源股似乎處于有利地位 。

“現(xiàn)在，供應(yīng)端出現(xiàn)了問(wèn)題，”他在接受采訪時(shí)表示。 “持有能源股將繼續(xù)獲得看起來(lái)不錯(cuò)的盈利和現(xiàn)金流。”