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富吉瑞光瑞光電科技專(zhuān)利 核心技術(shù)不足扔沖擊科創(chuàng)板
7月7日,北京富吉瑞光電科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“富吉瑞”)科創(chuàng)板IPO已提交注冊(cè)。華英證券為其保薦機(jī)構(gòu),公司擬募資5億元。但經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，富吉瑞此次IPO招股書(shū)存在很多疑點(diǎn)，尤其是專(zhuān)利、核心技術(shù)不足還沖擊科創(chuàng)板，令市場(chǎng)為其捏一把汗。
發(fā)明專(zhuān)利與客戶共有
富吉瑞的主營(yíng)業(yè)務(wù)主要為機(jī)芯、熱像儀、光電系統(tǒng)等光電成像產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。其中，2018—2020年(報(bào)告期內(nèi))光電系統(tǒng)產(chǎn)品收入約九成來(lái)自大慶安瑞達(dá)科技開(kāi)發(fā)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“大慶安瑞達(dá)”)。
2018年和2019年大慶安瑞達(dá)均為富吉瑞的第三大客戶，2018—2020年均為富吉瑞應(yīng)收賬款前五大客戶之一。實(shí)際上，富吉瑞與大慶安瑞達(dá)不僅僅是產(chǎn)品銷(xiāo)售關(guān)系，雙方還聯(lián)合開(kāi)展研發(fā)項(xiàng)目、合作承擔(dān)核心技術(shù)攻關(guān)。合作研發(fā)成果中包含6項(xiàng)雙方共有的發(fā)明專(zhuān)利。截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，富吉瑞及控股子公司共擁有專(zhuān)利44項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利17項(xiàng)?？梢?jiàn)，富吉瑞約三分之一的發(fā)明專(zhuān)利系與大慶安瑞達(dá)共有。
大慶安瑞達(dá)成立于2014年12月，實(shí)繳資本500萬(wàn)元，公司參保人數(shù)為68人?？梢?jiàn)大慶安瑞達(dá)是一家成立不久的小微企業(yè)，卻能迅速成為富吉瑞的前五大客戶，不得不令人詫異。
市場(chǎng)質(zhì)疑：富吉瑞與該客戶的交易價(jià)格是否公允值得深思，其中是否涉嫌利益輸送?保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人是否進(jìn)行審慎核查?另一方面，富吉瑞研發(fā)投入不足，約三分之一的專(zhuān)利與客戶共有，主要業(yè)務(wù)依賴(lài)單一客戶，其經(jīng)營(yíng)獨(dú)立性存疑。
此外，報(bào)告期內(nèi)，富吉瑞的研發(fā)費(fèi)用率分別為21.56%、13.56%和10.12%，而同期同行業(yè)可比上市公司均值分別為16.33%、14.78%和12.43%，富吉瑞的研發(fā)費(fèi)用率逐年下降，且2019年和2020年均低于行業(yè)均值。
專(zhuān)利與核心技術(shù)不足
在科創(chuàng)板第二輪問(wèn)詢中，上交所主要關(guān)注公司客戶、專(zhuān)利、核心技術(shù)、業(yè)務(wù)、發(fā)出商品、熱像儀產(chǎn)品、委托研制、系統(tǒng)集成客戶、中介機(jī)構(gòu)核查等十方面的問(wèn)題。
發(fā)行人共取得16項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利。其中，在2020年12月8日前，發(fā)行人共取得9項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利，包括與大慶安瑞達(dá)的共同發(fā)明專(zhuān)利5項(xiàng);2020年12月8日至2021年1月20日期間，新增發(fā)明專(zhuān)利3項(xiàng)，包括與大慶安瑞達(dá)的共同發(fā)明專(zhuān)利1項(xiàng);2021年1月21日至2021年4月6日期間，發(fā)行人新增發(fā)明專(zhuān)利4項(xiàng)。注意到，上交所要求富吉瑞進(jìn)一步說(shuō)明：公司2020年12月前取得的發(fā)明專(zhuān)利少，在審期間取得較多專(zhuān)利、取得對(duì)應(yīng)發(fā)行人大部分收入專(zhuān)利的背景、原因及合理性;前述專(zhuān)利對(duì)應(yīng)的核心技術(shù)在公司產(chǎn)品中的實(shí)際運(yùn)用情況，該等核心技術(shù)是否為行業(yè)通用技術(shù);共有的6項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利在向其他客戶銷(xiāo)售的產(chǎn)品中的具體運(yùn)用和形成收入情況，是否用于公司的重要產(chǎn)品等。
董事長(zhǎng)有數(shù)十條風(fēng)險(xiǎn)纏身?
黃富元直接持有公司452.52萬(wàn)股股份，占發(fā)行人股份7.94%，通過(guò)瑞吉富科技間接持有447.25萬(wàn)股股份，占發(fā)行人股份7.85%，通過(guò)瑞吉富持貳間接持有29.98萬(wàn)股股份，占發(fā)行人股份0.53%。鑒于前述一致行動(dòng)協(xié)議及合伙協(xié)議，黃富元及其一致行動(dòng)人直接持有4837.13萬(wàn)股股份，占發(fā)行人股份總數(shù)的84.86%，黃富元能夠?qū)嶋H支配84.86%表決權(quán);同時(shí)，黃富元報(bào)告期內(nèi)一直擔(dān)任公司的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理，在公司經(jīng)營(yíng)決策中發(fā)揮重要作用。因此，黃富元為公司控股股東、實(shí)際控制人。
據(jù)天眼查顯示，公司董事長(zhǎng)黃富元目前任職8家企業(yè)，擔(dān)任股東4家，擔(dān)任高管3家，實(shí)際控制7家企業(yè)。
尤為注意的是，黃富元周邊風(fēng)險(xiǎn)有6條，預(yù)警提醒也有47條。其中，其擔(dān)任法定代表人的北京富吉瑞光電科技股份有限公司起訴他人或公司的開(kāi)庭公告，擔(dān)任法定代表人的北京富吉瑞光電科技股份有限公司曾因網(wǎng)絡(luò)侵權(quán)責(zé)任糾紛而起訴他人或公司，擔(dān)任法定代表人的北京富吉瑞光電科技股份有限公司起訴他人或公司的立案信息，擔(dān)任法定代表人的北京富吉瑞光電科技股份有限公司被起訴的立案信……
董事長(zhǎng)實(shí)控7家公司且有數(shù)十條風(fēng)險(xiǎn)纏身，如此一來(lái)，怎能保證普通投資者利益?會(huì)否有利益輸送行為發(fā)生?
