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A股鼠年開市怎么走？證監(jiān)會(huì)盤前緊急發(fā)聲
延長(zhǎng)后的春節(jié)假期已經(jīng)結(jié)束。根據(jù)滬深交易所最新公布的安排，A股將于今日(2月3日，正月初十)正式開始農(nóng)歷鼠年的首個(gè)交易日。
目前，抗擊新型冠狀病毒肺炎疫情工作仍在持續(xù)，春節(jié)后A股市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)計(jì)如何?業(yè)內(nèi)又是怎樣預(yù)判后市表現(xiàn)呢?
歷年節(jié)后5個(gè)交易日上漲概率達(dá)9成
1月23日，A股打響了農(nóng)歷豬年收官戰(zhàn)。當(dāng)天兩市跳空低開，盤中滬指再度擊穿3000點(diǎn)，深成指跌逾4%。截至收盤，滬指跌2.75%報(bào)2976.53點(diǎn)，深成指跌3.52%報(bào)10681.90點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌3.32%報(bào)1927.74點(diǎn)。
整體來(lái)看，A股在農(nóng)歷豬年(2019年2月11日-2020年1月23日)的237個(gè)交易日內(nèi)，交出的成績(jī)單還算不錯(cuò)。滬指雖連續(xù)12次重返3000點(diǎn)后，在最后一個(gè)交易日失守關(guān)鍵點(diǎn)位，但從2613.17點(diǎn)反復(fù)震蕩攀升至2976.53點(diǎn)，累計(jì)漲幅達(dá)13.68%;深成指和創(chuàng)業(yè)板指分別累計(jì)上漲39.01%、51.64%。
彼時(shí)，中金公司認(rèn)為，在春節(jié)長(zhǎng)假前的短期流動(dòng)性與資金面影響下，部分投資者在累積一定收益后在長(zhǎng)假來(lái)臨前選擇獲利了結(jié)，可能導(dǎo)致市場(chǎng)偏低迷、成交萎縮，但這并不影響A股市場(chǎng)中期積極趨勢(shì)。
對(duì)于節(jié)后A股走勢(shì)，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，2010年至2019年的十年間，雖然節(jié)后首個(gè)交易日滬指跌多漲少，但從節(jié)后5個(gè)交易日數(shù)據(jù)來(lái)看，滬指除了在2013年飄綠外，其余9年全部上漲，上漲概率達(dá)9成。
另?yè)?jù)民生證券統(tǒng)計(jì)，在春節(jié)之后的5、10、20個(gè)交易日里，滬指的上漲概率分別達(dá)88.23%、76.47%、88.23%，平均漲幅分別為1.88%、1.95%及2.66%。
這也正是節(jié)前一些機(jī)構(gòu)基于統(tǒng)計(jì)意義給出持股過(guò)節(jié)策略的原因。國(guó)信證券分析師燕翔指出，從漲跌幅情況看，過(guò)去十年春節(jié)紅包具有顯著的低風(fēng)險(xiǎn)高收益的特征，市場(chǎng)表現(xiàn)確實(shí)存在著較為顯著的春節(jié)效應(yīng)。
黑天鵝：新型冠狀病毒肺炎疫情
縱使有歷史數(shù)據(jù)作為支撐，但今年較為特殊的，是新型冠狀病毒肺炎疫情這只“黑天鵝”。
1月27日，為加強(qiáng)新型冠狀病毒感染的肺炎疫情防控工作，有效減少人員聚集，阻斷疫情傳播，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布通知，延長(zhǎng)2020年春節(jié)假期至2月2日(農(nóng)歷正月初九，星期日)，2月3日(星期一)起正常上班。
同日，滬深交易所發(fā)布通知，明確延長(zhǎng)2020年春節(jié)休市至2月2日(星期日)，2月3日(星期一)起照常開市。而原定安排為1月31日(星期五)開市，相當(dāng)于調(diào)整后只是晚了1個(gè)交易日開市。
而在上述通知發(fā)布之前，就有業(yè)內(nèi)人士不建議延遲太久開市，理由之一是A股已被MSCI納入指數(shù)系統(tǒng)，而不允許股票隨意停牌是納入的重要前提。另外，外資在A股市場(chǎng)扮演的角色越來(lái)越重要，延遲開市時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，影響的不僅是國(guó)內(nèi)投資者，還是全球的投資者。
回頭看，A股此前在“非典”期間就有延遲開市的先例。
2003年4月28日，證監(jiān)會(huì)決定延長(zhǎng)證券、期貨市場(chǎng)“五一”休市時(shí)間，將原定5月1日至5月5日的休市安排改為5月1日(星期四)至5月9日(星期五)休市，5月12日(星期一)開市。
值得一提的是，開市前一天，證監(jiān)會(huì)于2月2日下午發(fā)聲，回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切。
證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，A股休市時(shí)間越長(zhǎng)，積累的各種壓力會(huì)越大、不確定因素會(huì)更多。決定2月3日正常開市，是證監(jiān)會(huì)對(duì)各種方案進(jìn)行了負(fù)責(zé)任的論證，充分聽取各方面意見，經(jīng)綜合評(píng)估后的結(jié)果。
上述負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，對(duì)于開市后A股市場(chǎng)可能出現(xiàn)的異動(dòng)，有關(guān)部門將保持高度警惕，堅(jiān)持底線思維，出臺(tái)和研究對(duì)沖工具，緩解市場(chǎng)恐慌情緒。
業(yè)內(nèi)：A股中長(zhǎng)期向好的方向不變
在此次疫情影響下，即將開始交易的A股市場(chǎng)備受關(guān)注。通過(guò)梳理券商研報(bào)和專家觀點(diǎn)，多數(shù)看法較為一致，認(rèn)為疫情可能繼續(xù)影響短期情緒，但中長(zhǎng)期向好的方向不會(huì)改變。
中泰證券指出，由于2005年的股權(quán)分置改革后，A股市場(chǎng)生態(tài)發(fā)生較大的變化，因此一定程度上2003年“非典”期間的市場(chǎng)表現(xiàn)不一定能反映當(dāng)下市場(chǎng)。僅從主題角度來(lái)看，疫情的爆發(fā)短期可能會(huì)對(duì)股票市場(chǎng)預(yù)期形成沖擊，但這種預(yù)期將強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)逆周期操作的信心。
前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，節(jié)后A股走勢(shì)主要取決于疫情擴(kuò)散的情況，中長(zhǎng)期來(lái)看，疫情不會(huì)改變慢牛長(zhǎng)牛行情，節(jié)后如果市場(chǎng)回調(diào)幅度較大，恰恰是低吸優(yōu)質(zhì)股票的時(shí)機(jī)。
光大證券認(rèn)為，決定市場(chǎng)大勢(shì)的根本因素是政策經(jīng)濟(jì)周期基本面。在一周左右的短期內(nèi)，疫情擴(kuò)散可以通過(guò)情緒對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行造成擾動(dòng);在一年的長(zhǎng)期維度，疫情影響可以忽略不計(jì)，之前的短期擾動(dòng)是長(zhǎng)線投資者難得的加倉(cāng)機(jī)會(huì)。
華泰期貨在研報(bào)中直言，預(yù)計(jì)年后開盤A股將迎來(lái)一波短期的急促下跌。但與“非典”期間不同，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于降準(zhǔn)降息階段，容易形成資金推動(dòng)型的股市上漲;中國(guó)資本市場(chǎng)加快改革在一定程度吸引境外資金及境內(nèi)中長(zhǎng)期資金加快流入，源頭活水不斷，股市中長(zhǎng)期仍然有上行動(dòng)力。
行業(yè)配置方面，天風(fēng)證券策略分析師徐彪認(rèn)為，疫情對(duì)市場(chǎng)的沖擊可能是階段性的，且不改變市場(chǎng)的板塊風(fēng)格。疫情升級(jí)時(shí)，抗跌行業(yè)可能為前期強(qiáng)勢(shì)的科技股及醫(yī)藥股;疫情結(jié)束后，市場(chǎng)大概率仍遵循原來(lái)的景氣主線，即科技股行情。
招商證券張夏團(tuán)隊(duì)則認(rèn)為，由于疫情的不確定性，布局思路主要有三個(gè)方向：一是醫(yī)藥醫(yī)療器械，在疫情尚未緩解前將成為避險(xiǎn)板塊;二是TMT(計(jì)算機(jī)、傳媒、電子、通信)，由于疫情影響，包括游戲、在線影視、在線教育、消費(fèi)電子等“宅消費(fèi)”未來(lái)一段時(shí)間將保持高景氣;三是金融地產(chǎn)汽車，面對(duì)疫情沖擊，政策有必要更加積極，一旦疫情有所緩解，市場(chǎng)將更加聚焦政策的發(fā)力點(diǎn)。
方正證券胡國(guó)鵬團(tuán)隊(duì)稱，配置上堅(jiān)定看好成長(zhǎng)，成長(zhǎng)的核心邏輯在于產(chǎn)業(yè)周期，目前是5G引領(lǐng);宏觀層面的擾動(dòng)是布局機(jī)會(huì)，可關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)傳媒、醫(yī)藥生物、銀行等行業(yè)。
