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大族激光上半年盈利驟降六成 北向資金持倉規(guī)模銳減60%
昔日“白馬股”大族激光(002008.SZ)在2019年的盛夏卻交出了一份盈利驟降六成的半年報(bào)，公司仍在過冬。
8月18日下午，大族激光的半年報(bào)正式出爐，數(shù)據(jù)顯示1-~6月凈利潤為3.79億元，較上年同期的10億元盈利縮減62.74%;營業(yè)收入為47.34億元，同比下滑7.3%。
然而進(jìn)入下半年，情況仍未有好轉(zhuǎn)，大族激光同步披露的1-9月經(jīng)營業(yè)績預(yù)計(jì)情況顯示，前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤在5.8~7.5億元區(qū)間，變動幅度為-65%~-55%。
在業(yè)績下滑的背景下，大族激光防止股價(jià)下跌的辦法是同步推出股權(quán)激勵，向16位高管授予不超過912萬份股票期權(quán)，向1320位骨干員工授予不超過4088萬份股票期權(quán)。8月19日，公司股價(jià)實(shí)現(xiàn)高開，之后震蕩走高，截至午間收盤報(bào)32.77元，大漲5.1%。
業(yè)績寒冬
回過頭來看，2018年大族激光營收和盈利的雙雙下滑并不是個(gè)例，而是2019年業(yè)績寒冬的信號。
作為2004年中小板開板以來首批上市的八只股票之一，大族激光上市迄今15年間營收保持了14年的正增長，銷售收入和凈利潤的年復(fù)合增長率均超過30%，成為備受資本市場追捧的白馬股。
但2018年風(fēng)云突變，大族激光業(yè)績開始出現(xiàn)下滑。2018年年報(bào)顯示，大族激光營業(yè)收入110.29億元，同比下滑4.59%，上市以來首次出現(xiàn)負(fù)增長。同時(shí)，凈利潤17.19億元，扣非凈利潤為14.54億元，同比下滑11.4%。
進(jìn)入2019年，大族激光業(yè)績逐級下滑。一季報(bào)顯示公司凈利潤僅1.6億元、同比下降55.92%，半年報(bào)凈利潤的同比下滑幅度更是超過60%，前三季度預(yù)計(jì)下滑區(qū)間在55%~65%之間。
大族激光給出的解釋是，受到消費(fèi)電子行業(yè)周期性下滑及中美貿(mào)易摩擦引起的部分行業(yè)客戶資本開支趨向謹(jǐn)慎的影響，公司市場訂單較同期有所下降，同時(shí)由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及市場競爭的影響，公司綜合毛利率較上年同期下滑5.97個(gè)百分點(diǎn)。
具體來看，大族激光上半年?duì)I業(yè)成本31.49億元，同比增長1.83%;財(cái)務(wù)費(fèi)用7675萬元，激增272.55%，原因是報(bào)告期內(nèi)美元匯率波動及利息指出增加的綜合影響。除此之外，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、所得稅、研發(fā)投入等成本支出都有不同程度的下滑。
分產(chǎn)品來看，激光及自動化配套設(shè)備貢獻(xiàn)了83.82%的營收，上半年收入39.68億元，同比下降2.72%，屬于基本能維持市場現(xiàn)狀的業(yè)務(wù)。另一個(gè)產(chǎn)品PCB及自動化配套設(shè)備情況比較艱難，上半年收入4.22億元，同比下滑37.55%。
傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)低迷、新業(yè)務(wù)發(fā)展不順利，大族激光面臨青黃不接的窘境。安信證券認(rèn)為，大族激光下游景氣低迷，成長陣痛猶存，新業(yè)務(wù)中大功率激光業(yè)務(wù)營收同比下滑5.43%，主因系市場競爭加劇;顯視面板行業(yè)大客戶設(shè)備交付有望在下半年集中釋放;PCB業(yè)務(wù)同比下滑37.55%，主因系中美貿(mào)易摩擦影響業(yè)務(wù)交付進(jìn)度;新能源業(yè)務(wù)大客戶合作順利，但由于市場競爭激烈，毛利率較低。
另外，對于此前引發(fā)爭議的歐洲研發(fā)運(yùn)營中心，大族激光補(bǔ)充披露的項(xiàng)目總承包合同顯示，2016年7月簽署的合同總金額為1.545億瑞士法郎、折合人民幣約10.55億元。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目2020年底完工，并稱合同的履行對公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果不存在顯著影響。
同時(shí)，之前深圳證監(jiān)局《行政監(jiān)管措施決定書》中指出的“重大購置財(cái)產(chǎn)項(xiàng)目信息披露不準(zhǔn)確、不及時(shí)”問題，大族激光致歉表示深刻認(rèn)識到在信息披露工作中存在的不足，將積極落實(shí)整改措施，對已落實(shí)事項(xiàng)做好長效防范機(jī)制。
外資持倉悄然變動
大族激光一向受到外資青睞，2019年上半年曾經(jīng)被北上資金“買爆”而一度不允許加倉。港交所曾于3月5日發(fā)布公告稱，由于大族激光總境外持股比例超過28%，即日起深港通將暫停接受該股票的買盤，賣盤仍會被接受。
但受到大族激光業(yè)績低迷等因素的影響，外資的持倉熱情正在漸漸減退。變化最明顯的是大族激光第一大股東陸股通，持倉在3月初達(dá)到高潮之后逐步走低，截至8月17日，陸股通持股量為8140萬股，按上周五(8月16日)收盤價(jià)31.18元計(jì)算，持股市值為25.38億元，僅占自由流通股本的10.08%。這一數(shù)字較3月初持股2.18億股、占流通股本27%的峰值已累計(jì)減少60%。
前十大流通股東中，瑞銀集團(tuán)(UBS AG)的持倉量也在減少，截至2019年6月30日，其持倉量為1222萬股，較2018年年末的持倉量(1581萬股)減少近360萬股，目前占總股本比例為1.15%，在十大流通股股東名單中的排名由第六位下滑至第八位。
此外，安本中國A股基金、富達(dá)基金都曾曇花一現(xiàn)地出現(xiàn)在大族激光前十大流通股股東名單中，但在2019年中報(bào)中均未上榜。
唯一還在逆勢加倉的外資是加拿大年金計(jì)劃投資委員會，截至2019年6月30日，其自有資金持股2531萬股，交易所自有資金持股1565萬股，分居大族激光前十大流通股股東名單中的第三和第七位。
機(jī)構(gòu)持倉中，下滑比較多的還有公募基金，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，公募持股比例從2018年末的6.45%下滑至2019年6月末的1.16%。截至二季度末，持有大族激光的基金數(shù)量為28只，持股總量為1149.76萬股，較一季度持倉減少了953.66萬股。一季度曾重倉大族激光的多只基金目前已經(jīng)大幅減持甚至清倉，匯添富智能制造、光大優(yōu)勢、諾安先鋒等10余只基金均已清倉。
當(dāng)前持倉最多的公募基金為易方達(dá)上證50指數(shù)A，持股數(shù)量5164.36萬股，全部是在二季度一口氣加倉。持倉超過2000萬股的還有匯添富美麗30、匯添富成長焦點(diǎn)和交銀精選，都在二季度有不同程度地加倉。
