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禾信儀器欲科創(chuàng)板上市：用四成凈利進(jìn)口高端通用零部件
曾于2017年3月掛牌新三板的廣州禾信儀器股份有限公司(簡稱“禾信儀器”)，近期將目光投向了炙手可熱的科創(chuàng)板。
今年6月27日，上交所披露了禾信儀器遞交的科創(chuàng)板上市申請。招股書顯示，公司此次計(jì)劃發(fā)行股票數(shù)量不超過1750萬股，計(jì)劃募集資金3.46億元，全部用于主營業(yè)務(wù)相關(guān)的項(xiàng)目及主營業(yè)務(wù)發(fā)展所需的營運(yùn)資金，保薦機(jī)構(gòu)為國信證券。
公開資料顯示，禾信儀器的主營業(yè)務(wù)為質(zhì)譜儀的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要向客戶提供質(zhì)譜儀及相關(guān)技術(shù)服務(wù)。2016-2018年，禾信儀器的營業(yè)收入分別為9170.71萬元、1.03億元和1.35億元;凈利潤分別為2136.83萬元、2011.3萬元和2423.9萬元。
激光器等高端通用零部件依賴進(jìn)口
作為一家科創(chuàng)板擬上市公司，禾信儀器的自主研發(fā)能力備受關(guān)注。廣州日報(bào)大洋網(wǎng)發(fā)表于2018年10月的一篇報(bào)道顯示，禾信儀器董事長周振在接受其采訪時(shí)稱：“(禾信儀器)全部的核心部件都是自己研發(fā)的。”
禾信儀器在近期披露的招股書中也強(qiáng)調(diào)了核心部件自主可控優(yōu)勢。禾信儀器表示，公司目前自主研制了包括電噴霧離子源、電子轟擊離子源、真空紫外單光子、離子探測器、飛行時(shí)間質(zhì)量分析器等核心部件，但質(zhì)譜儀所需的高端通用零部件(高端激光器、分子泵)目前仍需要進(jìn)口。
禾信儀器在招股書中對微生物質(zhì)譜檢測系統(tǒng)(型號：CMI-1600)進(jìn)行描述時(shí)提到，是一款公司自主研發(fā)、掌握核心技術(shù)的質(zhì)譜儀產(chǎn)品。該產(chǎn)品的核心零部件300個，其中公司自主設(shè)計(jì)280個，比例超過90%。
禾信儀器還在招股書中披露了上述高端通用零部件的采購價(jià)格。2016年-2018年，禾信儀器花在采購激光器和分子泵上的金額分別為678.15萬元、969.2萬元和879.01萬元，占凈利潤的比重分別為31.7%、48.18%和36.28%。禾信儀器表示，如果國外廠商經(jīng)營策略發(fā)生重大調(diào)整或所在國出口政策發(fā)生變動，則可能對公司高端通用零部件的采購額造成不利影響。
資料來源：禾信儀器招股說明書
研發(fā)投入及費(fèi)用率連年降低
除高端通用零部件目前仍需進(jìn)口外，在科創(chuàng)板擬上市公司備受關(guān)注的“研發(fā)費(fèi)用率”指標(biāo)方面，禾信儀器的表現(xiàn)令人頗為失望。
招股書顯示，2016 年-2018 年，禾信儀器的研發(fā)費(fèi)用分別為3247.93萬元、3515.55萬元、2988.63萬元，研發(fā)費(fèi)用率分別為35.42%、34.28%、22.16%，呈現(xiàn)逐年下降趨勢。
資料來源：禾信儀器招股說明書
不過，禾信儀器在招股書中多次強(qiáng)調(diào)研發(fā)的重要性，招股書稱，質(zhì)譜儀行業(yè)是典型的技術(shù)密集型行業(yè)，保持高水平的研發(fā)投入以實(shí)現(xiàn)技術(shù)不斷創(chuàng)新是行業(yè)內(nèi)企業(yè)競爭的關(guān)鍵所在。
有業(yè)內(nèi)人士提出質(zhì)疑，面對國際行業(yè)巨頭的壟斷，以及國內(nèi)激烈的市場競爭環(huán)境，禾信儀器為何還要減少研發(fā)費(fèi)用?對此，禾信儀器在招股書中作出的解釋是，研發(fā)費(fèi)用發(fā)生額及研發(fā)投入占比均同比出現(xiàn)一定程度的下降，主要系部分研發(fā)項(xiàng)目在本期進(jìn)入結(jié)題階段，領(lǐng)料大幅下降所致。
研發(fā)投入下降的禾信儀器，對政府補(bǔ)助似乎頗有依賴。招股書顯示，禾信儀器近三年獲得的政府補(bǔ)助金額分別為2315.45萬元、2319.91萬元、1111.58萬元，占利潤總額的比例分別為99.27%、111.48%、50.09%，平均值達(dá)87%。禾信儀器坦言，如未來政府對該領(lǐng)域的支持力度及相關(guān)政策有所調(diào)整，政府補(bǔ)助規(guī)?？s減甚至取消，將對公司盈利能力產(chǎn)生不利影響。
針對“質(zhì)譜儀所需的高端通用零部件是否屬于核心部件”以及董事長周振提到的核心部件包括哪些，中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者致電致函禾信儀器，但截至發(fā)稿時(shí)一直未收到回復(fù)。
