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運(yùn)達(dá)股份2018年營收33億應(yīng)收賬款32億 逾期成業(yè)績地雷
運(yùn)達(dá)股份(300772.SZ)今日巨量換手，打開漲停。此前，該股連續(xù)九個交易日一字漲停。截至午間收盤，報20.15元，漲幅0.10%，成交額7.80億元，換手率51.30%。
4月26日，運(yùn)達(dá)股份于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行股票數(shù)量為7349萬股，發(fā)行價格為6.52元/股，募集資金總額為4.79億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，募集資金凈額為4.41億元，分別用于生產(chǎn)基地智能化改造項(xiàng)目、風(fēng)能數(shù)據(jù)平臺及新機(jī)型研發(fā)項(xiàng)目、昔陽縣皋落一期(50MW)風(fēng)電項(xiàng)目、補(bǔ)充流動資金。運(yùn)達(dá)股份上市保薦機(jī)構(gòu)為財通證券。
運(yùn)達(dá)股份上市發(fā)行費(fèi)用共計3788.78萬元。其中，財通證券獲得承銷及保薦費(fèi)用1867.92萬元，天健會計師事務(wù)所獲得審計和驗(yàn)資費(fèi)用1218.00萬元，國浩律師(杭州)事務(wù)所獲得律師費(fèi)用188.68萬元。
運(yùn)達(dá)股份主營業(yè)務(wù)為大型風(fēng)力發(fā)電機(jī)組的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司實(shí)際控制人為浙江省國資委。
2016年、2017年，運(yùn)達(dá)股份凈利潤下滑。2015年至2018年，運(yùn)達(dá)股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為38.77億元、31.34億元、32.57億元、33.12億元;歸屬于母公司股東凈利潤分別為1.34億元、1.04億元、9432.29萬元、1.20億元。
運(yùn)達(dá)股份的毛利率低于同行業(yè)可比公司毛利率均值。2015年至2018年1-6月，運(yùn)達(dá)股份毛利率為14.42%、18.81%、19.30%、20.87%，同行業(yè)上市公司毛利率平均值分別為22.57%、23.00%、23.05%、22.57%。
截至2018年末，運(yùn)達(dá)股份應(yīng)收賬款占營業(yè)收入逾90%。2015年至2018年，運(yùn)達(dá)股份應(yīng)收賬款余額分別為17.68億元、21.94億元、27.2億元、31.85億元，占營業(yè)收入的比例分別為45.59%、70.00%、83.51%、96.16%。應(yīng)收賬款凈額占資產(chǎn)總額的比例分別為33.49%、43.76%、46.51%、48.04%。
2015年至2018年，運(yùn)達(dá)股份逾期應(yīng)收賬款分別為2.85億元、3.59億元、5.17億元、3.93億元，占比分別達(dá)16.1%、16.36%、19.01%、12.34%。
2016年至2018年，運(yùn)達(dá)股份資產(chǎn)總額為49.86億元、58.14億元、65.95億元，負(fù)債總額分別為41.69億元、49.71億元、56.33億元，資產(chǎn)負(fù)債率(母公司)分別為83.00%、85.11%、85.10%。
資金鏈緊張，運(yùn)達(dá)股份卻頻頻分紅。招股書披露，根據(jù)公司2015年5月26日召開的2014年年度股東大會，公司決定分配股利2204.70萬元。根據(jù)公司2017年5月31日召開的2016年度股東大會，公司決定分配股利4409.40萬元。
據(jù)環(huán)球網(wǎng)報道，運(yùn)達(dá)股份在2016年和2017年的業(yè)績構(gòu)成中，對增值稅退稅的依賴程度大大增加。根據(jù)招股書第48頁顯示，運(yùn)達(dá)股份自2015年9月起享受軟件產(chǎn)品增值稅實(shí)際稅負(fù)超過3%部分即征即退的優(yōu)惠，2015年到2017年稅收優(yōu)惠金額分別為1453.94萬元、3259.87萬元和4188.21萬元，占同期利潤總額的比例分別為9.56%、29.12%和40.83%。
此外，運(yùn)達(dá)股份還因產(chǎn)品零部件的質(zhì)量問題，與主要供應(yīng)商對簿公堂。
據(jù)投資有道報道，運(yùn)達(dá)股份的招股書自稱“與客戶不存在質(zhì)量糾紛”，可是因?yàn)槠洚a(chǎn)品零部件的質(zhì)量問題，卻與主要供應(yīng)商對簿公堂。2013年和2014年期間向中航惠騰采購的部分型號槳葉在2015年和2016年出現(xiàn)了批次性質(zhì)量問題。運(yùn)達(dá)股份根據(jù)與供應(yīng)商的合同，要求供應(yīng)商中航惠騰將所有同廠生產(chǎn)的部件免費(fèi)更換，并賠償損失。
2016年5月，運(yùn)達(dá)股份就與中航惠騰買賣合同糾紛向杭州市中級人民法院提起訴訟。運(yùn)達(dá)股份主要請求法庭判令解除公司與中航惠騰之間的三份槳葉采購合同，中航惠騰返還貨款5823.35萬元，賠償損失2379.37萬元，合計8202.72萬元。
