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盛洋科技折價1.5億并購遭問詢 連續(xù)3年增收不增利凈利降56%
上市三年業(yè)績“腰斬”，盛洋科技(603703.SH)擬二度并購浙江虬晟光電技術(shù)有限公司(以下簡稱“虬晟光電”)控股權(quán)遭問詢。
10月10日早間，盛洋科技披露公司收到上交所下發(fā)的問詢函，監(jiān)管部門就公司擬2.652億元現(xiàn)金收購虬晟光電51%股權(quán)一事進(jìn)行問詢。
長江商報記者注意到，盛洋科技自2015年上市以來業(yè)績持續(xù)乏力。上市三年間公司營收總體增長1.16倍，但凈利潤反降56%。
在此情況下，2016年盛洋科技就開始籌劃收購虬晟光電，但此后卻因標(biāo)的未達(dá)預(yù)期業(yè)績目標(biāo)且未能就重新定價事項(xiàng)達(dá)成一致而終止重組。
時隔兩年后，隨著標(biāo)的近期業(yè)績持續(xù)低于前次重組時的預(yù)期，此次盛洋科技對其100%股權(quán)估值也由前次的6.7億下降至5.2億。
標(biāo)的估值兩年下降1.5億
據(jù)了解，今年9月28日晚間盛洋科技披露資產(chǎn)收購公告，公司擬以自有資金共計(jì)2.652億元收購虬晟光電51%股權(quán)，以此進(jìn)入小尺寸顯示器件行業(yè)。
事實(shí)上，這并不是盛洋科技第一次向虬晟光電拋出橄欖枝。2016年9月20日，盛洋科技公告稱擬以6.7億元對價收購虬晟光電100%股權(quán)。
彼時，交易對方承諾虬晟光電2016年-2018年凈利潤不低于3800萬元、6000萬元、6900萬元。兩個月后，公司披露稱因發(fā)現(xiàn)標(biāo)的方未達(dá)到預(yù)期業(yè)績目標(biāo)，且未能就重新定價事項(xiàng)達(dá)成一致終止重組。
而在此次交易中，公司披露虬晟光電2017年和2018年1-6月凈利潤分別為4186萬元、1332萬元，與前期預(yù)測差異較大。
同時，根據(jù)收益法估值，虬晟光電100%股權(quán)評估值為5.2億元，溢價率達(dá)618%。
估值兩年就減少1.5億，交易對方給出的業(yè)績承諾也較此前下降不少。交易對方承諾標(biāo)的2018年至2020年三年凈利潤總和不低于1.2億元。
除了要求盛洋科技分析標(biāo)的業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢及業(yè)績持續(xù)低于前期預(yù)期的原因，上交所還指出本次交易產(chǎn)生的商譽(yù)較大，公司是否又考慮標(biāo)的資產(chǎn)業(yè)績不及預(yù)期的可能。
需要注意的是，上交所還指出，本次交易金額基于評估值確定，占盛洋科技凈資產(chǎn)的49.63%，接近重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)。上交所質(zhì)疑盛洋科技是否存在刻意規(guī)避重大資產(chǎn)重組相關(guān)流程和信息披露要求的考慮，是否有其他保障上市公司利益的相關(guān)措施。
此外，根據(jù)前期預(yù)案，2016年6月30日標(biāo)的資產(chǎn)凈資產(chǎn)為10542萬元，而2018年6月30日其凈資產(chǎn)僅為7247萬元，兩年期間凈資產(chǎn)減少3295萬元。且最近一期期末應(yīng)收賬款余額為1.08億元，占總資產(chǎn)比例為41.26%。
上市三年凈利潤倒退56%
公開資料顯示，盛洋科技主營多種射頻電纜及相關(guān)配套產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，2015年4月在上交所掛牌。
上市當(dāng)年，盛洋科技即迎來業(yè)績下滑。次年推出對虬晟光電100%股權(quán)和江蘇科麥特科技發(fā)展有限公司90%股權(quán)的收購案，但以失敗告終，當(dāng)年業(yè)績再遭滑鐵盧。
數(shù)據(jù)顯示，2014年至2017年，盛洋科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.98億、3.6億、4.66億、8.6億，同比增長14.83%、-9.39%、18.22%、84.41%;凈利潤分別為5500.54萬、3501.33萬、2182.34萬、2421.72萬，同比增長37.1%、-36.35%、-37.67%、10.97%;扣非凈利潤更是自2015年開始連續(xù)三年下滑，2017年僅剩1352.63萬，為2014年的29.8%。
綜合來看，上市三年，盛洋科技營收總體增長1.16倍，但凈利潤反降56%。
今年上半年，盛洋科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.83億，同比減少40.42%;凈利潤-427.55萬，同比減少120.05%。
業(yè)績持續(xù)走低的同時，盛洋科技除了二度籌劃對于虬晟光電的并購?fù)猓衲?月13日，公司披露擬以現(xiàn)金支付方式購買上海鴻輝光通科技股份有限公司(以下簡稱“鴻輝光通”)的控制權(quán)，該事項(xiàng)可能構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。截至2018年7月13日，公司已與持有鴻輝光通51.04%股份的九位股東黃惠良等簽署了《股份收購意向協(xié)議》。
需要注意的是，盛洋科技兩筆并購均擬以現(xiàn)金方式支付。但截至今年上半年末，盛洋科技賬面貨幣資金僅1.22億，資產(chǎn)負(fù)債率43.14%，而僅收購虬晟光電股權(quán)就需支付2.652億元。
對此，上交所要求盛洋科技具體資金來源，是否已有相關(guān)安排，并量化分析后續(xù)財務(wù)費(fèi)用可能對公司業(yè)績造成的影響。
