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科華控股上市募資被砍7億 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)遭疑多了200員工
1月5日，科華控股股份有限公司(下稱“科華控股”)正式登陸上海證券交易所主板掛牌上市，股票代碼：603161。公司是一家專業(yè)從事渦輪增壓器關(guān)鍵零部件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的高新技術(shù)企業(yè)。其主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品包括渦輪殼及其裝配件、中間殼及其裝配件和其他機(jī)械零部件。科華控股的主承銷商為東北證券。公司本次募集資金總額55,945.00萬元，扣除發(fā)行費(fèi)用4,297.77萬元，本次募集資金凈額51,647.23萬元用于汽車渦輪增壓器關(guān)鍵零部件生產(chǎn)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，7,647.23萬元補(bǔ)充流動(dòng)資金。
公司于2016年12月23日、2017年10月27日發(fā)布的招股書顯示，公司本次擬使用募集資金122,103.43萬元用于以上項(xiàng)目。其中，20,000.00萬元補(bǔ)充流動(dòng)資金。
由此看出，公司擬使用募集資金由122,103.43萬元減少至51,647.23萬元，其減少金額為7.05億元。同時(shí)，補(bǔ)充流動(dòng)資金金額由20,000.00萬元減少至7,647.23萬元。
公開資料顯示，2017年10月31日，科華控股發(fā)布最新招股書。2017年11月10日首發(fā)申請(qǐng)獲得通過。2017年12月26日，科華控股開啟申購，申購代碼732161，申購價(jià)格16.75元，單一賬戶申購上限為13000股，申購數(shù)量為1000股的整數(shù)倍。公司此次發(fā)行總數(shù)為3340萬股，網(wǎng)上最終發(fā)行數(shù)量為3,006萬股，占本次發(fā)行總量的90%。本次股票發(fā)行價(jià)格為16.75元/股，發(fā)行市盈率為22.98倍。逾9萬股遭投資者棄購，其中網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購數(shù)量88,218股，網(wǎng)下投資者放棄認(rèn)購數(shù)量1,814股。本次網(wǎng)上發(fā)行的最終中簽率為0.02920643%。股價(jià)走勢(shì)來看，自1月5日上市以來，科華控股連續(xù)五個(gè)交易日漲停。截至1月16日收盤，該股報(bào)33.68元。
招股書顯示，2013年-2017年上半年，公司分別實(shí)現(xiàn)營收分別為3.70億元、5.05億元、6.17億元、7.35億元、4.03億元，凈利潤分別為3,348.11萬元、5,969.55萬元、8,102.25萬元、10,033.86萬元、5,737.24萬元。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為2,711.50萬元、2702.32萬元、1654.38萬元、5085.93萬元、5329.38萬元。
數(shù)據(jù)顯示，2013年-2017年上半年，公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~均低于凈利潤。
2013年-2017年上半年，應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為12,350.08萬元、18427.86萬元、22352.24萬元、26225.20萬元、22987.41萬元，占各期末營業(yè)收入的比例分別為33.37%、36.47%、36.25%、35.69%、56.99%。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)分別為3.32、3.28、3.02、3.03、1.64。存貨分別為6,754.68萬元、11,003.53萬元、11,057.66萬元、12,000.79萬元、16,337.78萬元，占當(dāng)期流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為22.27%、31.59%、22.90%、18.62%、21.70%。存貨周轉(zhuǎn)率(次)分別為3.75、3.74、3.83、4.18、1.91。
2013年-2017年上半年，公司負(fù)債合計(jì)分別為37,696.99萬元、48,011.39萬元、48,390.85萬元、81,055.58萬元、102,269.38萬元。流動(dòng)負(fù)債分別為34,419.06萬元、43,126.24萬元、36,736.90萬元、60,560.58萬元、57,353.39萬元。資產(chǎn)負(fù)債率(母公司)分別為66.43%、66.05%、50.74%、59.20%、62.44%。
數(shù)據(jù)顯示，截至2017年9月30日，公司負(fù)債總額111,133.15萬元。
2013年-2017年上半年，公司綜合毛利率分別為30.18%、34.24%、31.55%、34.41%、32.78%。同行業(yè)上市公司毛利率平均值分別為30.06%、27.20%、27.72%、30.32%、32.23%。
招股書顯示，公司渦輪殼及其裝配件、中間殼及其裝配件銷售占比在85%以上，其他機(jī)械零部件產(chǎn)品銷售收入占比在15%以下，渦輪殼及其裝配件、中間殼及其裝配件業(yè)務(wù)收入是公司營業(yè)收入的主要來源。2014年-2017年上半年，公司向前五大客戶的銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為85.75%、84.63%、85.61%和85.16%。公司坦言客戶集中度較高且產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一。
《經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)》報(bào)道，資深股民“李平”反映，科華控股涉嫌重大關(guān)聯(lián)交易未披露，新三板年報(bào)和招股書多項(xiàng)數(shù)據(jù)存在差異等問題。招股書顯示，上海尚頎、尚頎增富和揚(yáng)州尚頎分列其第四、第六和第八大股東，而這3家投資公司的主要股東為上海汽車投資集團(tuán)股權(quán)投資集團(tuán)有限公司，而該公司為上海汽車集團(tuán)股份有限公司全資控股公司?？迫A控股2014年至2017年國內(nèi)銷售第一大客戶為上海菱重增壓器有限公司。上海柴油機(jī)股份有限公司持有上海菱重增壓器有限公司40%股份，而前者是上海汽車集團(tuán)股份有限公司控股公司。根據(jù)上述情況，李平表示，科華控股和上海菱重的交易應(yīng)屬于關(guān)聯(lián)交易，但招股書并沒有披露。對(duì)此公司則予以否認(rèn)，稱上汽集團(tuán)雖持有上海菱重40%股份，但在上海菱重的話語權(quán)不強(qiáng)。
在員工人數(shù)方面，科華控股也存在前后數(shù)據(jù)不一致的情況。公司招股書顯示，2015年底公司共有員工1501人;但其新三板2015年年報(bào)顯示，2015年底共有員工1286人，相差215人。
環(huán)球網(wǎng)報(bào)道，科華控股標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)量下單件產(chǎn)品鎳金屬含量明顯減少，在同等數(shù)量的產(chǎn)品中，耗用的鎳金屬量在2017年上半年出現(xiàn)了明顯的同比減少。這令人懷疑科華控股為了降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本、抬高利潤，而減少了產(chǎn)品中的鎳金屬含量，并導(dǎo)致產(chǎn)品防銹能力下降、產(chǎn)品質(zhì)量下滑。同時(shí)，科華控股在2017上半年向前十大供應(yīng)商采購金額合計(jì)為7677.62萬元、占比為40.6%，由此計(jì)算該公司當(dāng)期含稅采購總額為2.21億元，而同期科華控股現(xiàn)金流量表中的“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”科目實(shí)際支出金額已經(jīng)高達(dá)2.23億元、超過了同期采購總額，在此基礎(chǔ)上應(yīng)付款項(xiàng)余額還同比大幅增加了6千萬元以上，這違背了正常會(huì)計(jì)核算邏輯。
上海證券發(fā)布研報(bào)稱，給予科華控股2017年每股收益20-25倍市盈率，對(duì)應(yīng)估值區(qū)間16.40元-20.50元。
2012年、2016年公司共計(jì)分紅4500萬元，其中，2012年12月31日可供股東分配利潤中的30,000,000.00元按持股比例進(jìn)行分配。2016年12月31日股份總數(shù)100,000,000股為基數(shù)，向全體股東按每10股派發(fā)現(xiàn)金股利1.5元(含稅)，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利15,000,000元。
2017年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入62,829.80萬元，;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤7,759.86萬元，實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤7,286.95萬元。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~9,042.39萬元。公司的收入規(guī)模呈上升趨勢(shì)，凈利潤保持穩(wěn)定，主要是因?yàn)楣臼杖胍?guī)模上升的同時(shí)，人工成本和原材料成本上升，同時(shí)期間費(fèi)用中的研發(fā)費(fèi)用、人工費(fèi)、折舊費(fèi)和匯兌損失等均上升，導(dǎo)致公司凈利潤漲幅相對(duì)較小。
公司預(yù)計(jì)2017年全年公司營業(yè)收入84,231.25萬元至90,620.50萬元，較上年同期增長(zhǎng)14.62%至23.32%，2017年全年歸屬于母公司所有者的凈利潤為10,423.50萬元至12,087.34萬元，較上年同期增長(zhǎng)3.88%至20.47%，2017年全年扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤為9,810.34萬元至11,472.19萬元，較上年同期增長(zhǎng)0.89%至17.98%。
針對(duì)上述內(nèi)容，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)采訪科華控股董秘辦，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。
公司從事渦輪增壓器零部件產(chǎn)品研發(fā) 實(shí)控人陳小科有新西蘭永久居留權(quán)
招股書顯示，公司是一家專業(yè)從事渦輪增壓器關(guān)鍵零部件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的高新技術(shù)企業(yè)。公司主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品包括渦輪殼及其裝配件、中間殼及其裝配件和其他機(jī)械零部件。
公司主要產(chǎn)品為渦輪殼及其裝配件、中間殼及其裝配件和其他機(jī)械零部件。公司高度重視技術(shù)創(chuàng)新，通過自主研發(fā)形成了金屬熔煉過程控制、機(jī)械加工生產(chǎn)線優(yōu)化、防誤操作系統(tǒng)設(shè)計(jì)等多項(xiàng)技術(shù)，具有相應(yīng)的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。憑借過硬的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，公司多種型號(hào)的渦輪殼、中間殼產(chǎn)品獲得江蘇省科學(xué)技術(shù)廳及常州市科學(xué)技術(shù)局高新技術(shù)產(chǎn)品認(rèn)定。
公司的控股股東陳洪民直接持有公司4,736萬股股份，持股比例為47.36%，為公司第一大股東，且其通過科華投資間接持有公司320萬股股份，持股比例為3.20%，合計(jì)持有公司50.56%的股份。
公司的實(shí)際控制人為陳洪民、陳小科父子。陳小科直接持有公司1,344萬股股份，持股比例為13.44%。陳洪民、陳小科父子合計(jì)控制公司64%的股份。陳洪民，男，中國國籍，無境外永久居留權(quán)。陳小科，男，中國國籍，擁有新西蘭永久居留權(quán)。
根據(jù)《上市公司行業(yè)分類指引》(2012年修訂)，公司所處行業(yè)屬于“C36汽車制造業(yè)”;根據(jù)《國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類代碼》(GB/T4754-2011)，公司所處行業(yè)屬于“C3660汽車零部件及配件制造”。
四年一期經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額低于凈利潤
利潤表(合并)主要數(shù)據(jù)
現(xiàn)金流量表(合并)主要數(shù)據(jù)
招股書顯示，2013年-2017年上半年，公司分別實(shí)現(xiàn)營收分別為3.70億元、5.05億元、6.17億元、7.35億元、4.03億元，凈利潤分別為3,348.11萬元、5,969.55萬元、8,102.25萬元、10,033.86萬元、5,737.24萬元。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為2,711.50萬元、2702.32萬元、1654.38萬元、5085.93萬元、5329.38萬元。
數(shù)據(jù)顯示，2013年-2017年上半年，公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~均低于凈利潤。
2013年-2017年上半年，應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為12,350.08萬元、18427.86萬元、22352.24萬元、26225.20萬元、22987.41萬元，占各期末營業(yè)收入的比例分別為33.37%、36.47%、36.25%、35.69%、56.99%。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)分別為3.32、3.28、3.02、3.03、1.64。存貨分別為6,754.68萬元、11,003.53萬元、11,057.66萬元、12,000.79萬元、16,337.78萬元，占當(dāng)期流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為22.27%、31.59%、22.90%、18.62%、21.70%。存貨周轉(zhuǎn)率(次)分別為3.75、3.74、3.83、4.18、1.91。
截至2017年三季度末負(fù)債11億元
公司負(fù)債情況
流動(dòng)負(fù)債具體構(gòu)成
招股書顯示，2013年-2017年上半年，公司負(fù)債合計(jì)分別為37,696.99萬元、48,011.39萬元、48,390.85萬元、81,055.58萬元、102,269.38萬元。流動(dòng)負(fù)債分別為34,419.06萬元、43,126.24萬元、36,736.90萬元、60,560.58萬元、57,353.39萬元。資產(chǎn)負(fù)債率(母公司)分別為66.43%、66.05%、50.74%、59.20%、62.44%。
