在經(jīng)歷了7個(gè)月的重組后,宣亞國(guó)際(300612)與映客的方案宣布失敗。12月15日晚間,宣亞國(guó)際公告稱(chēng),終止此次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。今日,宣亞國(guó)際復(fù)盤(pán)一字跌停。 今年5月,宣亞國(guó)際宣布了與映客的重組計(jì)劃,隨后的9月,正式交易細(xì)節(jié)公布。宣亞國(guó)際收購(gòu)蜜萊塢(映客主體公司)約48.25%股權(quán),標(biāo)的資產(chǎn)交易價(jià)格近28.95億元。但這筆交易,宣亞國(guó)際現(xiàn)金收購(gòu)映客的資金大部分實(shí)際來(lái)自映客的創(chuàng)始股東奉佑生、廖潔鳴和侯廣凌,這筆近30億的現(xiàn)金交易,實(shí)際上只需要籌措宣亞投資、偉岸仲合、金鳳銀凰向宣亞國(guó)際提供的3年期7.39億元的借款——在某種程度上,這一交易打著借殼的擦邊球。
中郵系再被鎖住資金
宣亞國(guó)際復(fù)盤(pán)跌停:與映客重組失敗中郵系再被鎖住資金
對(duì)于宣亞國(guó)際選擇和映客這筆交易的動(dòng)機(jī),外界曾有評(píng)價(jià)說(shuō),對(duì)于宣亞國(guó)際無(wú)非是浪費(fèi)幾個(gè)月的時(shí)間和接下來(lái)6個(gè)月不再籌劃重大事項(xiàng)的承諾,但萬(wàn)一成了呢?不過(guò)對(duì)于此前已經(jīng)在其中布局的中郵系而言,是又一次資產(chǎn)重創(chuàng)
今年1季度,中郵系基金開(kāi)始布局宣亞國(guó)際,占領(lǐng)宣亞十大流通股前三。與此同時(shí),中郵系基金也同時(shí)布局了映客的股東昆侖萬(wàn)維(300418)。
早期投資機(jī)構(gòu)未能退場(chǎng)
根據(jù)今年9月的公告,投資機(jī)構(gòu)正擬將股份轉(zhuǎn)讓?zhuān)徊贿^(guò)受讓方不是宣亞國(guó)際,而是宣亞國(guó)際的關(guān)聯(lián)公司嘉會(huì)投資——宣亞投資及其控股子公司中民天澤為嘉會(huì)投資的執(zhí)行事務(wù)合伙人,張秀兵、奉佑生作為有限合伙人,出資額分別為3億元、1.9億元,占比分別為9.99%、6.33%。另外,該公司成立于今年1月,宣亞國(guó)際上市之前。
不過(guò)交易并未完成,公告中指出,嘉會(huì)投資將在上市公司收購(gòu)交易及少數(shù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易完成后的5年內(nèi),積極協(xié)調(diào)宣亞國(guó)際完成收購(gòu)本企業(yè)持有的北京蜜萊塢股權(quán);若屆時(shí)宣亞國(guó)際無(wú)法完成收購(gòu),嘉會(huì)投資將在前述期限內(nèi)將持有的北京蜜萊塢股權(quán)轉(zhuǎn)讓給其他無(wú)關(guān)聯(lián)第三方。
根據(jù)此前映客披露的數(shù)次增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的信息,2015年11月,紫輝創(chuàng)投以1510萬(wàn)元入股,占比16.79%;次日,多米在線(xiàn)、金沙江創(chuàng)投、紫輝創(chuàng)投、賽富基金出資2500萬(wàn)元,占股20.84%。此輪為映客的A輪融資,映客估值近9000萬(wàn)元。
2015年12月,昆侖萬(wàn)維、賽富基金、紫輝創(chuàng)投增資7,771.04萬(wàn)元,其中,昆侖萬(wàn)維以6,800.00萬(wàn)元的價(jià)款占增資后購(gòu)蜜萊塢17.8244%的股份;次年2月,宣亞投資以381.4785萬(wàn)元占增資后1%的股份。此輪為映客A+輪融資,映客估值3.8億元。
2016年6月,映客常青、映客歡眾、映客遠(yuǎn)達(dá)入股。2016年7月,昆侖萬(wàn)維子公司西藏昆諾以1.43億元獲得昆侖萬(wàn)維轉(zhuǎn)讓的股份,交易完成后,占比14.3586%,此時(shí)映客估值接近10億元。當(dāng)年8月、9月,廈門(mén)盛元以1,647.36萬(wàn)元獲得賽富基金轉(zhuǎn)讓的股份,交易完成后廈門(mén)盛元持有6.6459%股份。
2016年9月,嘉興光聯(lián)、嘉興光美、騰訊創(chuàng)業(yè)基地、芒果文創(chuàng)、安合瑞馳、寧波青正、紫輝創(chuàng)投向蜜萊塢增資3.1億元,此輪交易中,投資方給映客的估值為近40億元。另外,在9月,持有映客股份的昆侖萬(wàn)維的子公司昆諾贏展擬將其持有的3%的股權(quán)以2.1億元的價(jià)格出售給嘉興光信,映客估值至此漲至70億元。
事實(shí)上,除光信資本外,所有的投資方都以40億估值甚至更低的價(jià)格入局,光信資本此前也曾按此機(jī)構(gòu)入股,而光信資本的這筆2.1億元的價(jià)格也帶來(lái)了兩個(gè)影響——昆侖萬(wàn)維股份減少,但套現(xiàn)2.1億;映客估值暴漲。另外值得注意的是,光信資本曾是昆侖萬(wàn)維的B輪投資方。
對(duì)于此次宣亞國(guó)際和映客的收購(gòu)終止,紫輝投資創(chuàng)始人鄭剛表示,映客是一塊“香餑餑”,市場(chǎng)歷練的盈利模式、海量的互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)、強(qiáng)大且健康的現(xiàn)金流,這些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)重要估值維度,映客一個(gè)都不差。所以,他對(duì)此次收購(gòu)終止相當(dāng)?shù)?,因?yàn)橘|(zhì)地優(yōu)良的公司從來(lái)不愁資產(chǎn)證券化的路徑。