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【全球獨(dú)家】分析師都在說硅谷銀行是個(gè)案，真的如此嗎？
硅谷銀行倒閉后，市場(chǎng)最關(guān)心的就是硅谷銀行到底只是個(gè)案，還是其問題在美國金融系統(tǒng)中普遍存在，從而會(huì)有更多的危機(jī)。
【資料圖】
目前為止，多位華爾街分析師都認(rèn)為，硅谷銀行與其他銀行存在不同之處，不可能造成更廣泛的銀行業(yè)問題，整個(gè)銀行業(yè)不會(huì)受影響、尤其是大行。前財(cái)長薩默斯也表示，無系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。
其中，摩根士丹利的Manan Gosalia寫道：“SIVB面臨的融資壓力是非常特殊的，不應(yīng)被視為對(duì)其他地區(qū)性銀行的解讀。”他繼續(xù)說：
SIVB主要為科技、生命科學(xué)和醫(yī)療保健行業(yè)的公司提供銀行服務(wù)，是風(fēng)投生態(tài)系統(tǒng)不可或缺的一部分。風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)減少和現(xiàn)金消耗增加是SIVB客戶面臨的特殊壓力，導(dǎo)致SIVB客戶資金總額和表內(nèi)存款下降。
盡管如此，我們一直認(rèn)為SIVB有足夠的流動(dòng)性應(yīng)對(duì)與風(fēng)險(xiǎn)投資客戶燒錢相關(guān)的存款外流。SIVB擁有150億美元現(xiàn)金，250億美元新重新配置的短期證券，730億美元的表外清理賬戶和回購基金，以及650億美元的借款能力(FHLB和回購)。相對(duì)于1650億美元的表內(nèi)存款，這總共是1800億美元的可用流動(dòng)性。
然而，有沒有相似的地方呢？
很多銀行未實(shí)現(xiàn)凈虧損也很大
華爾街見聞此前提及，硅谷銀行最大的特點(diǎn)是其證券敞口，該行基本上將其證券投資組合在債券市場(chǎng)的世紀(jì)最高點(diǎn)增加了700%。
在該行2120億美元的總資產(chǎn)中，有1200億美元是證券，其中大部分（577億美元）是持有至到期的抵押貸款支持證券（MBS），抵押擔(dān)保債券（CMO）有105億美元；另外有260億美元可隨時(shí)出售的證券，其中160億美元是美國國債。
在美聯(lián)儲(chǔ)以自沃爾克以來最快的速度加息之際，所有美國銀行都將部分資金投入了美國國債和其他價(jià)值下跌的債券，硅谷銀行投入最多，據(jù)報(bào)道，該行投資組合已膨脹至其總資產(chǎn)的57%。在美國74家主要銀行中，沒有其他銀行的比例超過42%。
隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息，硅谷風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)減少及科技公司現(xiàn)金消耗增加，導(dǎo)致硅谷銀行存款外流加速，以至于被迫籌集股本或出售其證券組合，形成賬面巨虧。
數(shù)據(jù)顯示，硅谷銀行的未實(shí)現(xiàn)凈虧損在2022年底飆升到了160億美元。
這一水平抹去了銀行的所有賬面權(quán)益。
并迫使該銀行緊急進(jìn)行資本重組，但最終以災(zāi)難性的失敗告終。
那么其他銀行呢？數(shù)據(jù)顯示，雖然硅谷銀行的未實(shí)現(xiàn)虧損上升幅度最大，但其他銀行也緊隨其后。
許多銀行未實(shí)現(xiàn)虧損占賬面權(quán)益的比例，也達(dá)到了很高的兩位數(shù)。
從周五美股表現(xiàn)來看，銀行業(yè)的潰敗正在加速，市場(chǎng)顯然擔(dān)心，導(dǎo)致硅谷銀行破產(chǎn)的并非“特殊情況”，許多小型和地區(qū)性銀行可能也在深受其害。
假設(shè)危機(jī)加速蔓延，情況會(huì)惡化到什么程度？
根據(jù)彭博社的計(jì)算，美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司提交的文件顯示，截至去年底，所有美國銀行的可供出售和持有至到期的投資組合的未實(shí)現(xiàn)虧損總計(jì)為6200億美元。文件指出，這些賬面損失“顯著減少了銀行業(yè)的已報(bào)告股本資本”。
雖然大銀行的盈利能力很強(qiáng)，賬面虧損只是限制了它們潛在的股票回購，而在其他方面并不是一個(gè)主要問題，但目前正面臨準(zhǔn)備金限制的小銀行就沒有這么幸運(yùn)了。
今年1月時(shí)，當(dāng)被媒體問及是否考慮重組資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，硅谷銀行首席財(cái)務(wù)官Daniel Beck堅(jiān)定地表示，該行不打算對(duì)其可供出售的證券投資組合發(fā)起任何大規(guī)模挑戰(zhàn)。
一個(gè)月前，Beck表示，該行能夠?qū)⒛承┛蛻艮D(zhuǎn)移到一種表外產(chǎn)品中，從而為公司提供了900億美元的流動(dòng)性。他還指出，該行能夠以其投資證券組合為抵押借款。Beck說：“因此，在你甚至還沒有到可供出售的賬簿之前，你就有了價(jià)值700億美元的額外借款能力?！?/p>
如今回想起來，他沒有額外的能力?，F(xiàn)在，市場(chǎng)將積極尋找其他小銀行(實(shí)際上并不是那么小)是否也存在同樣的風(fēng)險(xiǎn)。
華爾街見聞此前提及，還有十家地區(qū)銀行可能步硅谷銀行后塵，除了第一共和銀行（FRC），其他九家銀行代碼分別是CUBI、SASR、NYCB、FFWM、ALLY、DCOM、PPBI、PB、CLBK。
