在外資持續(xù)發(fā)力,A股節(jié)節(jié)攀升的背景下,投資者的信心恢復(fù)了嗎?
2月3日,海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家荀玉根團(tuán)隊(duì)分享了一份A股市場問卷調(diào)查結(jié)果——在1209份有效樣本中,過半調(diào)查對(duì)象均表示目前處于高倉位狀態(tài),并認(rèn)為未來3個(gè)月滬深300將高于當(dāng)前點(diǎn)位。不過調(diào)查結(jié)果也顯示,相比于外資,公募基金、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)投資者仍處于謹(jǐn)慎樂觀狀態(tài)。
同樣是2月3日,北上資金全天凈流出超40億元,結(jié)束了此前連續(xù)17天的凈流入趨勢(shì),引發(fā)市場關(guān)注和擔(dān)憂。但分析人士認(rèn)為這只是外資在從交易盤主導(dǎo)切換至配置盤主導(dǎo)。綜合判斷,目前A股底部已過,正步入牛市初期的向上通道,后續(xù)公募基金有望成為推動(dòng)內(nèi)資增量入場的重要來源。
【資料圖】
高倉位運(yùn)行彰顯信心
據(jù)了解,海通證券荀玉根團(tuán)隊(duì)此次的問卷調(diào)查收到1209份有效樣本,其中個(gè)人投資者占比42%、公募基金占比25%、其他機(jī)構(gòu)占比25%、保險(xiǎn)占比7%,外資占比1%。
問卷結(jié)果顯示,有68%的公募基金表示對(duì)A股的配置比例為高倉位,且除風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的險(xiǎn)資外,個(gè)人投資者、其他機(jī)構(gòu)和外資中,選擇高倉位配置A股的比例也均過半,顯示市場各方對(duì)A股資產(chǎn)頗具信心。
就未來3個(gè)月A股的走勢(shì)判斷而言,受訪者們也普遍給予了積極預(yù)期。公募基金中有24%認(rèn)為未來3個(gè)月滬深300漲幅將超過10%,另有56%預(yù)計(jì)漲幅在10%以內(nèi);保險(xiǎn)、其他機(jī)構(gòu)的預(yù)期與公募基金接近。
外資對(duì)滬深300的預(yù)期更加積極,有38%預(yù)計(jì)漲幅將超過10%,54%判斷漲幅在10%以內(nèi)。值得注意的是,個(gè)人投資者的預(yù)測(cè)分歧最大,認(rèn)為未來3個(gè)月滬深300漲幅超過10%、漲幅在10%以內(nèi)、跌幅在10%以內(nèi)的比例分別為33%、37%和12%。
北上資金掉頭了嗎?
開年以來A股市場整體修復(fù),北上資金1月凈流入超1400億元,創(chuàng)歷史新高。但2月3日北上資金全天凈流出超40億元,結(jié)束了連續(xù)17天的凈流入,引發(fā)市場關(guān)注。在此背景下,A股后續(xù)資金流向又將發(fā)生怎樣的改變?
興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯?qū)Υ吮硎?,春?jié)后,外資的主導(dǎo)力量逐漸由交易盤(主要包括海外量化對(duì)沖基金等高頻或短線交易者)向配置盤(主要包括海外養(yǎng)老金、主權(quán)財(cái)富基金等長線投資者)切換,未來配置盤仍有較大的加倉A股的空間和動(dòng)力,并將推動(dòng)市場從整體性的修復(fù)轉(zhuǎn)向景氣驅(qū)動(dòng)的結(jié)構(gòu)性行情。
荀玉根也在最新觀點(diǎn)中提到,歷史上2018年至2021年期間,外資全年流入規(guī)?;驹?000億-4000億元之間,2022年僅流入900億元,目前2023年流入1500億元,對(duì)比歷史外資流入仍有空間。預(yù)計(jì)2023年陸股通凈流入A股規(guī)模有望達(dá)3000億元以上。
他進(jìn)一步指出,借鑒2019年初上一輪牛市起點(diǎn)的資金節(jié)奏,在本輪A股的上漲行情中,內(nèi)資表現(xiàn)相對(duì)外資謹(jǐn)慎,后續(xù)隨著市場行情進(jìn)一步向上,公募基金有望成為推動(dòng)內(nèi)資增量入場的重要來源。
公募基金有所增持
Wind數(shù)據(jù)顯示,2023年1月全市場共新成立20只公募基金,發(fā)行份額合計(jì)278億份,不管是同比2022年1月的1214億份,還是環(huán)比2022年12月的777億份,都出現(xiàn)了相當(dāng)明顯的縮水。
但值得注意的是,上述新發(fā)基金的平均發(fā)行份額高達(dá)13.9億份,創(chuàng)下了近半年的新高,顯示市場對(duì)新發(fā)基金的興趣有所回升。即便基金發(fā)行通常較市場行情滯后,這一趨勢(shì)也在一定上體現(xiàn)了公募基金此前對(duì)A股市場的謹(jǐn)慎情緒。
不過,整體而言,公募基金在開年之后的風(fēng)險(xiǎn)偏好的確是在緩慢提升的。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2月4日,股票型基金、混合型基金、債券型基金的份額分別相較2022年12月底提升23.58億份、144.69億份和205.67億份,而貨幣型基金和QDII基金則分別減少65.99億份和60.85億份。
這代表著,在國內(nèi)公募市場,資金正在從低風(fēng)險(xiǎn)的貨幣基金流向風(fēng)險(xiǎn)更高的權(quán)益型和債券型基金。同時(shí)借道QDII基金出海的資金,也在加緊撤回國內(nèi)。
廣發(fā)證券金融工程團(tuán)隊(duì)也據(jù)Wind數(shù)據(jù)測(cè)算發(fā)現(xiàn),截至2023年1月底,普通股票型、偏股混合型基金的平均倉位為84.44%,相比于2022年12月末上升了1.58個(gè)百分點(diǎn),其中54.93%的基金相比于2022年12月末提高了權(quán)益?zhèn)}位。風(fēng)格上,主動(dòng)型權(quán)益基金整體上增加了大盤價(jià)值、小盤價(jià)值和小盤成長風(fēng)格的配置,行業(yè)上則增加了TMT、大金融板塊的配置。