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全球短訊！國際貨幣匯率變動差異化明顯，全球金融市場或將持續(xù)震蕩
(資料圖片僅供參考)
2022年，隨著全球疫情、俄烏沖突、大國博弈等“黑天鵝”和“灰犀牛”事件持續(xù)產(chǎn)生影響，國際貨幣匯率變動明顯。全球貨幣中除美元升值外，其他貨幣貶值幅度差異明顯。2023年，伴隨著主要經(jīng)濟體貨幣政策進一步轉向，全球金融市場仍將進入新的動蕩運行軌道。
美元指數(shù)經(jīng)過一路狂飆之后將逐步回落。進入2022年以來，受美聯(lián)儲貨幣政策緊縮，以及俄烏沖突等突發(fā)事件影響，美元指數(shù)一路走高。截至2022年10月5日，美元指數(shù)突破114關口，位于114.79歷史高位，較年初上漲18.31%以上。11月份以來，美元指數(shù)圍繞110上下波動。到目前位置美聯(lián)儲年內已經(jīng)六次加息，預計美聯(lián)儲12月加息50個基點至4.25%-4.50%區(qū)間的概率為56.8%，加息75個基點的概率為43.2%，從而支持美元繼續(xù)保持強勢角色。2023年，盡管美國經(jīng)濟可能溫和衰退，但在通脹明顯下降前，美聯(lián)儲鷹派立場或難以轉向?？紤]到全球投資者避險情緒加重了美元在全球銀行服務、全球監(jiān)管能力的關鍵角色，對美元指數(shù)也形成了一定的上行支撐，對沖了加息帶來的部分壓力，預計美元指數(shù)仍將在110上下偏強運行。
其他發(fā)達經(jīng)濟體貨幣在大幅貶值之后將逐步反彈。2022年，歐元在高位通脹和俄烏沖突雙重影響之下，呈現(xiàn)明顯下跌趨勢，歐元兌美元從2021年1月31日的1.2349，下跌至俄烏沖突初期2022年2月28日的1.1496，進一步下跌到2022年9月30日的最低點0.9535，隨后歐元逐步反彈至目前的1左右。若俄烏僵持局面不變，歐元匯率下跌趨勢短期內難以扭轉。但是歐央行貨幣政策態(tài)度也開始轉“鷹”，歐央行今年已經(jīng)三次加息，主要再融資利率、邊際貸款和存款工具的利率分別上調至2.00%、2.25%和1.50%。歐元區(qū)加息縮表將對美元的升值構成下拉力，拖曳美元的上行空間。
2022年以來，英國央行已完成八次加息，基準利率上調75個基點至3%。俄烏沖突持續(xù)和英國前政府不適當?shù)慕?jīng)濟政策，導致英鎊兌美元匯率自俄烏沖突初期2月28日的最高點1.3644，持續(xù)下跌到10月31日的最低點1.0031，預計到2023年上半年，英鎊兌美元匯率較大概率攀升至1.19。
日元一直作為國際避險貨幣被廣泛關注，但日元自2022年3月以來大幅走貶，5月份美元兌日元一度跌至1美元兌131.34日元的新低。2022年10月，美元兌日元匯率一度跌至151.94。日元兌美元匯率自2022年初以來已下跌超過30%，觸及32年來低點，迫使日本央行不得不出巨資下場干預。一方面是在全球緊縮潮中日本央行仍維持寬松政策，使日美利差段時間迅速擴大；另一方面能源價格飆升使日本進口數(shù)據(jù)進一步膨脹，削弱了其貨幣避險屬性，拖累匯率下行。預計2023年只要美國持續(xù)維持美元緊縮和高利率，在日美利差和進口數(shù)據(jù)未修復的前提下，日元匯率還將繼續(xù)走低至160左右。
新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體貨幣匯率走勢將仍將呈現(xiàn)較大分化。從外部因素來看，全球貿易環(huán)境變化、發(fā)展經(jīng)濟體貨幣政策轉向帶來的全球資本流入流出等等，使得一些新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體貨幣承壓。從內部因素來看，部分新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體政府財政赤字高企、外匯儲備薄弱、經(jīng)濟基本面不健全、跨境資本管理制度尚不健全等等，造成匯率波動較大。隨著俄烏沖突的爆發(fā)，俄羅斯盧布短期內急劇貶值近50%。2022年3月11日，盧布匯率跌至歷史最低點。但盧布具有較強韌性與抗壓特性，5月以來盧布對美元匯率達到了比沖突前更為強勢的水平。10月15日，1美元兌換63.06盧布。
進入2022年以來，盡管印度經(jīng)濟和股市表現(xiàn)比較亮眼，但受印度央行加息和全球地緣政治、原油價格上升、海外資金流出加劇等多重因素影響，印度盧比貶值幅度達到10%以上。2022年10月19日，印度盧比兌美元匯率首次突破83盧比兌1美元的歷史新紀錄。土耳其里拉在2021年大幅貶值44%，今年又進一步貶值29%。預計2023年，這些新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體貨幣匯率將持續(xù)動蕩，一旦美聯(lián)儲退出緊縮周期和新興市場及發(fā)展中經(jīng)濟體穩(wěn)貨幣和穩(wěn)經(jīng)濟政策發(fā)揮效力，其匯率波動將逐步企穩(wěn)。
穩(wěn)定的經(jīng)濟基本面和巨大市場潛力支撐人民幣匯率穩(wěn)定。根據(jù)我國央行信息，從2022年3月美聯(lián)儲開始進入加息周期以來，得益于中國經(jīng)濟長期向好的基本面，以及近年來堅持實施常態(tài)化貨幣政策，人民幣對一籃子貨幣相對穩(wěn)定，短期內對美元有所貶值，但對其他主要貨幣有所升值。人民幣對美元匯率走勢總體上看呈現(xiàn)出“盤整-小幅急貶-盤整-小幅急貶”的特征。2023年，隨著中國經(jīng)濟增長的進一步企穩(wěn)恢復，主要經(jīng)濟指標持續(xù)向好，將對人民幣匯率繼續(xù)發(fā)揮重要的支撐作用，人民幣購買力將保持穩(wěn)定上升。人民幣發(fā)生較快貶值的概率不大，美元轉入橫向寬幅波動狀態(tài)也將減緩人民幣貶值壓力。
