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世界速讀：券商持續(xù)發(fā)力北交所業(yè)務(wù)
證券公司作為市場重要參與者，近年來積極在北交所業(yè)務(wù)領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力。多位業(yè)內(nèi)人士對中國證券報記者表示，北交所給券商帶來了保薦、新三板掛牌、直投等多項(xiàng)業(yè)務(wù)機(jī)遇，尤其對于以服務(wù)“專精特新”中小企業(yè)為特色優(yōu)勢的中小券商來說，北交所設(shè)立為其提供了實(shí)現(xiàn)彎道超車、與頭部券商并駕齊驅(qū)的機(jī)會。面對這些機(jī)遇，券商自身需要進(jìn)一步提升行業(yè)專精能力、定價銷售能力等多方面能力。
三大業(yè)務(wù)受益明顯
(資料圖片)
“北交所宣告設(shè)立帶來了資本市場的全面擴(kuò)容，對于券商而言，也帶來了豐富的業(yè)務(wù)機(jī)會?！弊鳛楸苯凰袌龅闹匾獏⑴c者，中泰證券相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，北交所對于券商保薦、新三板掛牌、直投三大業(yè)務(wù)都帶來了積極影響。
具體而言，北交所為“專精特新”中小企業(yè)提供了登陸資本市場的新渠道，北交所上市企業(yè)需滿足在新三板掛牌滿12個月的要求，這使得優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)掛牌新三板的熱情明顯提升。北交所鼓勵“保薦+投資”的業(yè)務(wù)模式，對于券商直投業(yè)務(wù)帶來了明顯的增量機(jī)會。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月4日，北交所現(xiàn)有上市公司合計110家，共有44家券商擔(dān)任這些上市公司的保薦券商。從保薦數(shù)量看，除了中信建投證券、申萬宏源證券等頭部機(jī)構(gòu)外，中泰證券、開源證券、國元證券、東吳證券、東北證券等諸多中小券商也占據(jù)了相當(dāng)?shù)氖袌龇蓊~。
開源證券總經(jīng)理助理兼創(chuàng)新投行總部總經(jīng)理孫劍屾對中國證券報記者表示，券商傳統(tǒng)投行業(yè)務(wù)主要是通過保薦企業(yè)上市獲得保薦承銷費(fèi)收益，而北交所以原新三板精選層為基礎(chǔ)，總體平移精選層各項(xiàng)基礎(chǔ)制度，形成了新三板基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層與北交所“層層遞進(jìn)”的市場結(jié)構(gòu)，這就為服務(wù)于中小企業(yè)的證券公司提供了多元、開放的盈利模式。券商可以為其提供公司治理規(guī)范咨詢服務(wù)、早期融資服務(wù)、推薦掛牌服務(wù)、持續(xù)督導(dǎo)服務(wù)、融資并購服務(wù)以及保薦上市服務(wù)等多元、全周期服務(wù)，持續(xù)獲得收益。
業(yè)務(wù)能力面臨更高要求
從體量上看，沖刺北交所的企業(yè)多屬于創(chuàng)新型中小企業(yè)，對于券商機(jī)構(gòu)而言，相關(guān)業(yè)務(wù)既充滿機(jī)遇也意味著更高風(fēng)險，這使得券商不斷提升“內(nèi)功”成為了擁抱北交所市場的必然選擇。
在前述中泰證券相關(guān)負(fù)責(zé)人看來，北交所對于券商的行業(yè)專精能力、定價銷售能力、風(fēng)險控制能力以及資金支持能力都提出了更高的要求。他表示：“北交所主要服務(wù)‘專精特新’中小企業(yè)，這就要求券商對行業(yè)有很深理解才能更好地為企業(yè)提供服務(wù)；定價準(zhǔn)確程度及是否被市場接受對券商能力提出了較大考驗(yàn)，這也要求券商不斷提升投研和銷售定價能力；北交所服務(wù)企業(yè)經(jīng)營波動風(fēng)險相對更高，且不同中小企業(yè)的發(fā)展?jié)摿惋L(fēng)險抵御能力往往差異較大，對此券商要不斷提升風(fēng)險識別能力；北交所企業(yè)在遴選券商時往往也會綜合考慮券商的投行能力以及資金支持力度，這就要求券商進(jìn)一步加強(qiáng)投資和投行的結(jié)合程度，增加對優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)的資金支持力度?！?/p>
孫劍屾在接受采訪中特別強(qiáng)調(diào)了合規(guī)的重要性：“對券商而言，守好合規(guī)底線、把住風(fēng)險‘紅線’是發(fā)展的第一要務(wù)，北交所和新三板業(yè)務(wù)更是如此。一方面，把業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展與合規(guī)風(fēng)控建設(shè)緊密結(jié)合，持續(xù)構(gòu)建分工合理、權(quán)責(zé)明確、相互制衡、有效監(jiān)督的內(nèi)部控制體系；另一方面，伴隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，將質(zhì)控、內(nèi)核、合規(guī)、風(fēng)控管理提前擴(kuò)容，增加承載量，為北交所業(yè)務(wù)發(fā)展提前做好準(zhǔn)備?！?/p>
各類機(jī)構(gòu)加大布局力度
當(dāng)被問及未來如何進(jìn)一步開展北交所業(yè)務(wù)時，前述中泰證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司將進(jìn)一步加強(qiáng)“專精特新”優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)的長期跟蹤服務(wù)，并加強(qiáng)科技創(chuàng)新行業(yè)的研究和培訓(xùn)，逐步形成深耕、專精的差異化競爭優(yōu)勢，通過打造投融資一體化的綜合金融服務(wù)模式，為企業(yè)北交所首發(fā)上市提供助力。
9月2日，北交所在宣布設(shè)立一周年之際發(fā)布《北京證券交易所證券指數(shù)管理細(xì)則》以及北證50成份指數(shù)編制方案，這被業(yè)內(nèi)人士視為有望助力市場吸引更多資金“活水”。伴隨著制度的不斷建設(shè)完善，北交所也持續(xù)吸引著合資券商、外資券商等各類型券商投身其間。
大和證券（中國）投資銀行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人對中國證券報記者表示，在北交所宣告設(shè)立后，大和證券（中國）便立即啟動了北交所業(yè)務(wù)籌備和拓展工作，2021年10月19日取得全國股轉(zhuǎn)公司主辦券商業(yè)務(wù)資格，同年11月12日成為北交所首批會員。
“作為首家落戶北京的新設(shè)外資控股券商，未來大和證券（中國）將從以下幾個方向積極拓展北交所業(yè)務(wù)。公司將發(fā)揮差異化競爭優(yōu)勢，并充分借鑒控股股東大和證券集團(tuán)在日本資本市場的實(shí)踐和經(jīng)驗(yàn)，專注為在中日之間存在明顯產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)的中小企業(yè)提供專業(yè)化、多元化的金融服務(wù)；公司將持續(xù)擴(kuò)大北交所專業(yè)服務(wù)團(tuán)隊建設(shè)，加強(qiáng)人員投入；此外，公司還將持續(xù)提升專業(yè)服務(wù)能力，為北交所及廣大公眾投資者發(fā)現(xiàn)、培育和推薦優(yōu)質(zhì)企業(yè)?！鼻笆龃蠛妥C券（中國）投資銀行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人如是說。
