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焦點精選！破解北交所“破發(fā)恐懼癥”：堅持長期投資 分享成長的價值
近期多只股票上市首日即破發(fā)，年內(nèi)新股破發(fā)率達到82%。北交所陷入前所未有的“破發(fā)恐懼癥”。
【資料圖】
面對頻繁破發(fā)，新上市公司陷入焦慮，好不容易登陸資本市場，上來就破發(fā)，對于參與各方都不好交代。
投資者則出現(xiàn)明顯分歧。部分投資者選擇離場，最為明顯的數(shù)據(jù)就是打新申購資金從最初的1300億元降至目前140億元左右。部分投資者則在選擇進場，近期一些私募機構(gòu)又開始新一輪募資。例如，指南創(chuàng)遠私募證券投資基金近日正式完成備案并成立，成為首只由券商代銷的北交所私募基金。
投資者為什么會出現(xiàn)明顯分歧，跟其投資策略有很大關(guān)系。前者更多是短線資金，想靠低買高賣賺差價。后者更多是長線資金，選擇優(yōu)秀標的公司，然后長期持有，賺長期投資的錢。
兩種投資方式，沒有對錯。但從北交所上市企業(yè)主要為創(chuàng)新型中小企業(yè)角度看，長期投資，可能是破解北交所“破發(fā)恐懼癥”手段之一。
北交所陷入“破發(fā)恐懼癥”
截止到目前，北交所共有103家上市企業(yè)，破發(fā)企業(yè)數(shù)量達到50家，破發(fā)率接近50%。
總體情況不客觀，今年以來情況更不樂觀。截至7月12日，2022年年內(nèi)上市的22只新股中，18只出現(xiàn)破發(fā)，破發(fā)率達到82%。
特別是2022年6月份以來，上市破發(fā)“愈演愈烈”。6月10日至20日上市的燦能電力、奧迪威、天潤科技、泰德股份4只新股全部在上市第一天就破發(fā)。其中，奧迪威首日開盤即下跌6.55%，成為北交所注冊制下首只開盤破發(fā)股。
頻繁破發(fā)，沒有賺錢效應(yīng)，使得北交所成交量逐漸萎縮。2021年11月15日，北交所開市當月，市場總成交金額達到492.87億元，日均成交額超過20億元。到了今年6月份，成交額111.29億元，日均成交額大約在5億元左右。
進入7月份后，日成交金額不到4億元的天數(shù)正在快速增加。
北交所需要長期主義
破發(fā)頻現(xiàn)，成交萎靡，北交所究竟值不值得投？答案：yes！
但投資北交所的底層邏輯可能不是短線投資，而是長期主義。以指南基金、金長川資本為例，他們兩家公司思路都是挑選行業(yè)，然后找優(yōu)質(zhì)標的，最后長期持有，賺公司成長的錢。
這樣既不擔憂市場短期波動，更不擔憂成交量低迷。原因是，業(yè)績增長了上市公司估值自然會上升。而隨著業(yè)績上升投資者參與的積極性也會慢慢提高。
“北交所一哥”貝特瑞就是最典型案例。
貝特瑞是全球鋰離子電池負極材料的龍頭老大，負極材料出貨量連續(xù)9年位居全球第一，2021年負極材料全球市場份額達到19%。公司客戶包括SK on、松下、三星SDI、寧德時代、億緯鋰能、比亞迪、LGI、力神以及村田等境內(nèi)外主要鋰離子電池廠商。
貝特瑞2020年7月27日首批掛牌精選層（2021年11月15日平移上市北交所），當時就備受公募等各類資本追捧，成功公開發(fā)行募資16.72億元，這一紀錄至今未被打破。
即使在全球鋰電池市場占據(jù)一席之位、被各路資金追逐的貝特瑞，也曾經(jīng)歷破發(fā)。2021年2月時，公司股價一度跌至30元/股以下，較發(fā)行價跌28%。
不過在貝特瑞較強盈利能力和突出成長性的驅(qū)動下，聰明資金不僅沒有給貝特瑞留下太多破發(fā)空間，反而大筆進場。
業(yè)績方面，公司2021年一季報、半年報、三季報、年度報告均是漂亮財報，2021年全年營收首次突破百億級別，歸母凈利潤達到14.41億元同比增速達191%。
7月12日晚，貝特瑞再次交出一份漂亮的2022年中報業(yè)績預(yù)告，預(yù)計今年上半年將實現(xiàn)歸母凈利潤8.5億元至10億元，同比增速在16.37%至36.91%，扣非后凈利潤增速更快，達到53.61%至82.41%。
股價表現(xiàn)上，2021年2月至11月，貝特瑞股價從30元/股一路猛漲至將近200元/股。截至2022年7月12日收盤，貝特瑞股價較兩年前公開發(fā)行價漲1.7倍左右。
數(shù)據(jù)顯示，北交所103家企業(yè)，不少是細分行業(yè)龍頭，他們中有61家專精特新企業(yè)，其中22家為國家級專精特新“小巨人”。
他們中誰會成為下一個貝特瑞，考驗投資人的專業(yè)能力和素養(yǎng)。
