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穩(wěn)增長政策發(fā)力 5年期以上LPR下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)
5月20日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布的新一期貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）顯示，1年期LPR為3.70%，較上期持平；5年期以上LPR為4.45%，較上期下降15個(gè)基點(diǎn)。專家表示，5年期以上LPR下行，有助于支持剛性和改善性住房需求，減輕居民房貸利息壓力，穩(wěn)定投資、消費(fèi)和宏觀經(jīng)濟(jì)基本盤，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。此次調(diào)整后，個(gè)人住房貸款利率最低為：首套房4.25%，二套房5.05%。
非對稱“降息”
專家表示，此次五年期以上LPR下降15個(gè)基點(diǎn)，實(shí)際作用和信號意義均十分重要。
一方面，此次僅有5年期以上LPR下降，1年期仍和上月一致。對此，中信建投首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤表示，1年期LPR報(bào)價(jià)未下降的原因主要在于1年期主要錨定中期借貸便利（MLF）利率，在海外貨幣政策緊縮、匯率壓力背景下，MLF利率下調(diào)動(dòng)力和空間不足；5年期以上LPR報(bào)價(jià)的調(diào)整則是在前期銀行存款利率市場化下降10個(gè)基點(diǎn)基礎(chǔ)上的下行。
市場人士表示，目前99%以上的個(gè)人住房貸款利率與5年期以上LPR掛鉤，調(diào)整5年期以上LPR對房貸的指向性較強(qiáng)。
“5年期以上LPR報(bào)價(jià)單獨(dú)下降，表明在‘以我為主、兼顧內(nèi)外’考慮下，貨幣政策正在加大逆周期調(diào)控力度?！睎|方金誠首席宏觀研究員王青認(rèn)為，貨幣政策對房地產(chǎn)的定向支持持續(xù)加碼，釋放了明確的穩(wěn)樓市信號。
另一方面，此次5年期以上LPR降幅超出市場預(yù)期，為LPR改革以來首次單月下降15個(gè)基點(diǎn)。2019年8月以來，5年期以上LPR共下調(diào)4次，從4.85%降至4.6%，此次調(diào)整后進(jìn)一步降至4.45%。
究其原因，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華分析，一是近幾個(gè)月實(shí)體經(jīng)濟(jì)中長期貸款需求偏弱，需要引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)降低中長期貸款利率成本，提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求；二是房地產(chǎn)市場復(fù)蘇狀況不夠理想，5年期以上LPR下降有助于降低按揭貸款成本，提振剛性住房需求；三是人民銀行穩(wěn)增長政策靠前發(fā)力，通過降準(zhǔn)、上繳結(jié)存利潤、推出和擴(kuò)大專項(xiàng)再貸款等方式，為銀行提供了長期限、低成本資金，給銀行降低中長期貸款利率成本營造良好條件。
購房成本將明顯下降
專家認(rèn)為，此次5年期以上LPR下降對增量和存量個(gè)人住房貸款均會(huì)產(chǎn)生影響。從購房者角度看，此舉有利于購房成本降低，從而助推居民購房需求回升。
業(yè)內(nèi)人士稱，對于新發(fā)放商業(yè)性個(gè)人住房貸款，利率將立即下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)，疊加人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)日前將新發(fā)放首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限從LPR調(diào)整為LPR減20個(gè)基點(diǎn)，新申請住房貸款的居民家庭將迎來雙重利好，購買二套房的居民家庭也能從中獲益。對于存量商業(yè)性個(gè)人住房貸款，也將在購房人與商業(yè)銀行合同約定的利率重定價(jià)日后下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)。
在此基礎(chǔ)上，后續(xù)部分城市房貸利率有望下行。民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，部分城市增量住房貸款利率將出現(xiàn)明顯下調(diào)，有助于滿足居民的購房需求。
中信證券首席宏觀分析師程強(qiáng)表示，考慮到當(dāng)前政策支持房地產(chǎn)市場健康發(fā)展，且銀行有增加房貸投放的意愿，后續(xù)房貸利率有望快速下降，將有利于房地產(chǎn)銷售企穩(wěn)回升。
就節(jié)省的購房成本來看，業(yè)內(nèi)專家測算，按貸款金額50萬元、期限30年、等額本息還款估算，平均每月可減少月供支出約45元，未來30年內(nèi)共減少利息支出約1.6萬元。
除了降低購房成本以外，溫彬認(rèn)為，5年期以上LPR下降將降低存量個(gè)人住房貸款成本，減輕居民債務(wù)負(fù)擔(dān)，將起到紓困作用。
貨幣政策力促經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)
專家認(rèn)為，此次非對稱大力度“降息”體現(xiàn)了貨幣政策對穩(wěn)增長的支持。下一步，貨幣政策將繼續(xù)發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，LPR或存在進(jìn)一步下行的可能。
溫彬表示，5年期以上LPR創(chuàng)歷史最大降幅，體現(xiàn)了貨幣政策進(jìn)一步加大力度支持穩(wěn)增長，對降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，提振國內(nèi)投資、消費(fèi)需求，將發(fā)揮積極作用。下一階段，貨幣政策將繼續(xù)發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加大力度為困難行業(yè)、企業(yè)和人群紓困，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)加快企穩(wěn)回升，運(yùn)行在合理區(qū)間。
“未來LPR仍有一定下調(diào)空間?！蓖跚嗾J(rèn)為，為切實(shí)提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求，接下來或通過降準(zhǔn)降息引導(dǎo)貸款利率下調(diào)，盡快推動(dòng)信貸增速回升，進(jìn)而為下半年經(jīng)濟(jì)有力復(fù)蘇創(chuàng)造條件。
