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3天市值縮水超1萬億美元 科技股恐繼續(xù)深陷熊市
美聯(lián)儲加速升息，通脹高燒不退，烏克蘭局勢未定……風暴正在席卷美股。自美聯(lián)儲周三上調基準利率以來，市場普遍遭到拋售，但科技板塊比其他板塊承受的痛苦更大。截至當?shù)貢r間周二收盤，僅僅三個交易日，美國科技巨頭們的市值就縮水超過1萬億美元。
其中，蘋果市值萎縮2200億美元，微軟市值蒸發(fā)1890億美元，特斯拉縮水1990億美元，亞馬遜和谷歌母公司Alphabet市值分別萎縮1730億美元和1230億美元，英偉達和Meta市值分別縮水850億美元和700億美元。
“根本沒有買家入場，所有人在蒙受損失。”投行杰弗瑞的董事總經理布倫特·希爾(BrentHill)稱，悲觀情緒是過去十年間從未有過的。
而科技股的走弱遠不是從上周開始的。年初至今，MetaPlatform跌42%，亞馬遜跌35%，特斯拉跌25.5%，谷歌跌近22%，微軟下跌21%，蘋果下跌14%。同期，標普500指數(shù)跌幅超16%，偏重科技股的納指深陷熊市，累跌近26%，道指跌幅最小，為11%。
新冠疫情期間，曾獨領風騷的所謂“居家股”更是全線潰敗。年初至今，奈飛股價暴瀉71%，Peloton跌60%，來福車跌56%。
這難免讓人聯(lián)想起上一次美聯(lián)儲加息50個基點時的情景，1999年6月，在美聯(lián)儲時任主席格林斯潘的帶領下，美聯(lián)儲開啟5輪25個基點加息，并于2000年5月16日一次性加息50個基點，將聯(lián)邦基準利率從5%上調至6.5%。
在美聯(lián)儲50基點加息前的2個月，時年3月10日，納指結束5年狂飆400%征程，升至峰值5048.62點。此后，互聯(lián)網泡沫破滅。到2002年10月，納指觸及熊市低位1114.11點，期間暴瀉78%，其中超60%的跌幅發(fā)生于50個基點加息后。
不過，TheLeutholdGroup首席策略師吉姆·保爾森(JimPaulsen)認為，即便科技板塊恐繼續(xù)深陷熊市，今日局面仍遠未達2000年互聯(lián)網泡沫破滅時的崩潰慘況。
保爾森解釋稱，22年前，標普500科技板塊的市值權重達34%，而其占名義GDP的權重僅為7.9%。時至今日，科技股在標普500指數(shù)中的市值權重僅為27.2%，而經濟權重升至17.5%。保爾森表示，盡管科技行業(yè)的相對估值仍略高于32年來的平均水平，但與1998年至2004年間出現(xiàn)“嚴重高估”的互聯(lián)網股仍相去甚遠。彼時，該行業(yè)的市盈率達到50倍以上。
當然，也有很多分析師看好優(yōu)質的科技公司有望在“岔路口”重新崛起。證券研究公司Fundstrat執(zhí)行合伙人湯姆·李(TomLee)認為，以FAANG為代表的科技巨頭在經歷此輪暴跌后，估值已“便宜許多”。“在十年期美債收益率升至5%-6%以前，這些科技巨頭不會面臨巨大的市盈率壓力。”他進一步預測道。
無獨有偶，投行尼德漢姆(Needham)資深互聯(lián)網分析師勞拉·馬丁(LauraMartin)認為，動蕩歲月中，股市的“避風港”無疑是那些手握巨額自由現(xiàn)金流的企業(yè)，例如蘋果和亞馬遜。湯姆·李也表示，連日大跌已降低市場對美聯(lián)儲進一步加速升息的預測。“這或許是崩潰中為數(shù)不多的閃光點。”他說道。
分析人士認為，利率上升給股價建立在未來收益預期上的科技公司帶來巨大壓力。而從更廣泛的市場角度來看，由于投資者憂慮美聯(lián)儲遏制通脹的措施可能導致經濟衰退，風險資產遭到拋售，避險資產需求旺盛。一些投資者甚至表示，目前幾乎只想持有現(xiàn)金。
而美銀證券的股票策略師吉爾·凱莉·霍爾(JillCareyHall)則警告稱，美股動蕩遠未結束，“一方面，美聯(lián)儲從超低利率政策快速滑入貨幣緊縮軌道，另一方面，疫情導致的全球供應鏈持續(xù)中斷——政策和經濟基本面的動蕩勢必引發(fā)資本市場的動蕩”。
美銀預測，美國經濟衰退的風險恐已升至40%。不過，該行依舊認為到2023年底前大概率不會發(fā)生衰退。
高盛策略師大衛(wèi)·科斯汀(DavidKostin)則警告稱，即使美國得以避免陷入衰退，股市風險依舊險峻。高盛團隊在報告中寫道，在通脹路徑明確以前，股市仍將面臨巨幅波動。該行預測，經濟收縮恐將拖累標普500指數(shù)跌至3600點。
