今年以來,隨著歐美主要央行貨幣政策轉(zhuǎn)向,日元顯著走軟。受俄烏沖突影響,國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲,進(jìn)一步放大了日元貶值對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的影響。
日本經(jīng)濟(jì)新聞社針對(duì)世界主要貨幣編制的“日經(jīng)貨幣指數(shù)”顯示,今年一季度日元匯率以5.7%的跌幅排名第二,僅次于俄羅斯盧布。3月日元對(duì)美元匯率跌幅達(dá)6.9%。
日元大幅貶值令日本經(jīng)常項(xiàng)目收支持續(xù)惡化。日本財(cái)務(wù)省數(shù)據(jù)顯示,受進(jìn)口商品價(jià)格不斷攀升等因素影響,日本經(jīng)常項(xiàng)目順差自去年8月起持續(xù)減少,去年12月轉(zhuǎn)為逆差。今年1月逆差額擴(kuò)大至1.1887萬億日元。
日本經(jīng)濟(jì)新聞社估算,今年日本經(jīng)常項(xiàng)目或出現(xiàn)42年來首次逆差。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),如果日元持續(xù)走軟、原油價(jià)格漲至每桶130美元,2022財(cái)年日本經(jīng)常項(xiàng)目逆差將達(dá)16萬億日元。
日元大幅貶值放大了國(guó)際大宗商品價(jià)格暴漲對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的影響。日本央行12日公布的數(shù)據(jù)顯示,由于進(jìn)口商品價(jià)格持續(xù)飆升,日本企業(yè)物價(jià)連續(xù)13個(gè)月同比上漲,3月企業(yè)物價(jià)指數(shù)同比上升9.5%至112.0。
日本央行預(yù)計(jì),企業(yè)物價(jià)上漲趨勢(shì)仍將繼續(xù),4月份以后日本通脹水平有可能達(dá)到2%。央行行長(zhǎng)黑田東彥指出,這并不是央行所期待的需求擴(kuò)張型通脹。在收入沒有增加的情況下,成本上升型通脹令普通人的可支配收入受到擠壓,購(gòu)買力下降,不僅不能刺激消費(fèi),反而抑制需求,不利于日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
日元大幅貶值的主要原因之一是日本央行與歐美主要央行貨幣政策的背離。今年以來,美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行和英國(guó)央行紛紛加快緊縮步伐,美國(guó)和英國(guó)等國(guó)已步入加息軌道,而日本央行迫于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力,仍在堅(jiān)持超寬松貨幣政策。市場(chǎng)判斷未來日元與美元的息差將進(jìn)一步擴(kuò)大,拋售日元的操作將增多。
專家認(rèn)為,在美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持緊縮態(tài)度、國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)高企的情況下,日元對(duì)美元匯率未來仍將繼續(xù)走軟,今年年底、明年年初甚至可能跌至140至150日元兌換1美元。