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北交所開市近半年，新三板掛牌公司將迎來“質(zhì)”“量”雙升
2021年11月15日北交所正式開門迎客，到今天算，開市已經(jīng)超過了5個(gè)月了。
目前，申報(bào)北交所進(jìn)入輔導(dǎo)期的公司有299家。占目前所有新三板掛牌公司的4.34%，若考慮到其中大部分為創(chuàng)新層公司，299家則占了創(chuàng)新層1217家公司的24.56%。在輔導(dǎo)期后面，還有整整66家公司在快馬加鞭的趕赴北交所。
對(duì)于之前在新三板掛牌公司的老板們，看到北交所官宣公布的消息，多少都知道這里面蘊(yùn)含著多大的機(jī)會(huì)，本來準(zhǔn)備摘牌后來撤回的也不在少數(shù)。比如易法通（834627.NQ）、贏家偉業(yè)（839820.NQ）、時(shí)代正邦（836073. NQ）、蘇州滬云（833464.NQ）等公司都是在官宣第2天就撤回了摘牌申請(qǐng)，而這里面的蘇州滬云更是已經(jīng)進(jìn)入了輔導(dǎo)期，若未來上市成功，那可真的是完美踏上北交所的政策紅利。
如果說新三板是北交所的IPO種子池，那么新掛牌的公司就是新三板的“戰(zhàn)略儲(chǔ)備糧”。于企業(yè)而言，想要在北交所上市，第一步就是先在新三板掛牌拿到入場(chǎng)券。
近5年從9月2日至次年3月2日新掛牌公司的數(shù)量：在2016年、2017年區(qū)間新掛牌公司能達(dá)到600家左右，而2017年、2018年新三板進(jìn)入冰點(diǎn)，很明顯的一個(gè)特征就是掛牌公司的數(shù)量斷崖式下降。2018年區(qū)間掛牌公司只有203家，2019年則直接滑落到兩位數(shù)，可憐的僅有75家。速度下降之快，令人咋舌。
最近的一個(gè)統(tǒng)計(jì)區(qū)間，新三板新掛牌共有52家公司。單從數(shù)據(jù)上看，北交所官宣后掛牌公司數(shù)量并沒有明顯的上漲啊，為什么說會(huì)迎來井噴期？
原因是公司籌備掛牌和掛牌成功大概有1年左右的滯后期，并不是今天想掛牌明天就能成功的。
2017年、2018年掛牌公司數(shù)量衰減的過程對(duì)此有印證。新三板在2017年已經(jīng)進(jìn)入寒冬期，但掛牌公司到2018年才開始明顯的下滑。同理，北交所在2021年9月官宣后，很多公司掛牌新三板的積極性肯定會(huì)大大提升，按時(shí)間來推，那么也就意味著在今年下半年掛牌公司的數(shù)量將會(huì)迎來井噴期。
今年2月23日，北交所的隋強(qiáng)總經(jīng)理發(fā)表名為“高質(zhì)量建設(shè)北交所 助力中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展”的致辭中特別提到實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的企業(yè)持續(xù)供給是當(dāng)前北交所高質(zhì)量建設(shè)的重中之重。
圈重點(diǎn)：“高質(zhì)量”、“持續(xù)供給”。
這可不只是面上的“漂亮話”，內(nèi)容里面已經(jīng)有了具體的落實(shí)舉措。
*下一步，我們將進(jìn)一步加大資源投入，增設(shè)區(qū)域服務(wù)基地，擴(kuò)大在地化服務(wù)人員隊(duì)伍，聯(lián)合地方政府開展一對(duì)一定制化上市服務(wù)，組織擬上市企業(yè)培訓(xùn)，幫助企業(yè)做好上市準(zhǔn)備。
*下一步還將實(shí)施“領(lǐng)航計(jì)劃”，全面加強(qiáng)市場(chǎng)在企業(yè)培育、股票掛牌、持續(xù)監(jiān)管、融資并購、公開發(fā)行等各環(huán)節(jié)之間的業(yè)務(wù)程序?qū)?、監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)銜接、信息共享互認(rèn)，提高企業(yè)在新三板、北交所市場(chǎng)成長順暢度。
由此可見，政策的態(tài)度是很明確的。按最近幾年每年100多家的掛牌速度是完全無法滿足現(xiàn)在急需形成規(guī)模的北交所訴求的，也與北交所的地位不匹配。
之前有人說北交所現(xiàn)在是“堰塞湖”，個(gè)人認(rèn)為是多慮了?，F(xiàn)在市場(chǎng)有兩個(gè)擔(dān)心，一是數(shù)量，另一個(gè)是質(zhì)量。
目前這些IPO排隊(duì)中的企業(yè)質(zhì)地如何呢？這299家不少連財(cái)務(wù)指標(biāo)都不滿足，還有的企業(yè)凈利潤大幅下滑，或者行業(yè)就已經(jīng)沒什么成長性了。
差企業(yè)在不斷被勸退。對(duì)于質(zhì)地較好的公司北交所顯然是毫不吝嗇的。
凱德石英從受理到過會(huì)通過耗時(shí)145天。
克萊特從受理到過會(huì)僅耗時(shí)80天。
比起主板平均排隊(duì)過會(huì)300-400天，甚至500-600天，北交所的速度快很多。
至于那些慢的企業(yè)，問題到底是出在北交所身上，還是企業(yè)自身的問題上。這點(diǎn)需要我們冷靜下來去思考，把手放松縱然會(huì)讓過會(huì)速度加快，但良莠不齊的公司質(zhì)量真的有利于北交所健康發(fā)展嗎？一輪輪的問詢不只是對(duì)企業(yè)的審查，也是幫助投資者發(fā)現(xiàn)企業(yè)問題的寶貴資料。
我相信北交所的領(lǐng)導(dǎo)也是非常希望優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)盡快來新三板，上北交所的?，F(xiàn)在優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)真的不是太多，而是太少。
對(duì)哪些藏身于各行各業(yè)的“隱形冠軍”、“專精特新”小巨人中小企業(yè)而言，現(xiàn)在就是實(shí)打?qū)嵉募t利期，要抓緊！
之前因?yàn)橛残灾笜?biāo)要求暫時(shí)無法去主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，現(xiàn)在要盡快考慮來新三板和北交所，這里將會(huì)給企業(yè)發(fā)展提供資本助力，北交所正是十四五大背景下我國從“制造大國”到“制造強(qiáng)國”轉(zhuǎn)折的重要舉措。
掛牌公司數(shù)量爆發(fā)，對(duì)投資者來說會(huì)涌現(xiàn)出什么新的機(jī)會(huì)呢？
首先會(huì)出現(xiàn)更多優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，掛牌公司多了好公司的絕對(duì)數(shù)自然也會(huì)變多。
從去年10月18日我已經(jīng)開始了對(duì)每家新掛牌公司基本面分析的工作，總的來看，僅有少數(shù)幾家公司可能具有較大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
不過，在我統(tǒng)計(jì)的近三年掛牌公司的另一組數(shù)據(jù)中，掛牌企業(yè)的質(zhì)量一定程度上也是有在改善的。
這里我用的是掛牌公司掛牌時(shí)最近一年的毛利率和凈利潤額。在剔除掉新掛牌的優(yōu)先股數(shù)據(jù)后，2019年9月2日到次年3月2日新掛牌的64家公司中滿足毛利率大于30%，凈利潤大于1000萬的只有7家。2020這一數(shù)據(jù)則為 65家中有14家。2021是51家中有13家，總體上來看呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。
伴隨著北交所的崛起，我認(rèn)為未來新三板對(duì)于中小公司的吸引力會(huì)更強(qiáng)，整體質(zhì)量會(huì)有進(jìn)一步改善的可能性。此外，會(huì)出現(xiàn)部分之前不考慮新三板的優(yōu)質(zhì)公司來新三板。即頭部拔尖的企業(yè)會(huì)更加優(yōu)質(zhì)，這點(diǎn)幾乎是確定性的。
所以，未來掛牌公司相對(duì)現(xiàn)在的變化可以總結(jié)為：掛牌企業(yè)數(shù)量井噴式增加、頭部拔尖企業(yè)更加優(yōu)質(zhì)、沙里淘金的難度加大、金子更具投資價(jià)值。
面對(duì)這種變化，投資者一方面應(yīng)該在掛牌進(jìn)口處逐一排查，發(fā)現(xiàn)有新掛牌的公司就要及時(shí)的進(jìn)行追蹤分析，先人一步的鎖定值的跟蹤的標(biāo)的。這個(gè)信息在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)“新股掛牌”里是有的。
另一方面，這些新掛牌的公司大多短期盤面上都不會(huì)有成交。投資者需要關(guān)注公司引入做市商類的公告，它們常常以定增的形式出現(xiàn)。如果追蹤的公司將交易方式調(diào)整為“做市交易”，則意味著提供給你買入的機(jī)會(huì)可能馬上就出現(xiàn)了。
來源：安福雙
