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經(jīng)濟(jì)基本面護(hù)航國(guó)際化 人民幣匯率韌性遠(yuǎn)超預(yù)期
2022年四分之一時(shí)段已過，過去三個(gè)月里，相比于股債市場(chǎng)的蕩氣回腸，人民幣匯率可算是“穩(wěn)穩(wěn)的幸?！?。以往出現(xiàn)過的股債匯市“三殺”局面如今少了一個(gè)主角，這不免超出市場(chǎng)預(yù)期。去年下半年以來，隨著美聯(lián)儲(chǔ)不斷預(yù)告加息和縮表，以及機(jī)構(gòu)紛紛預(yù)測(cè)我國(guó)出口動(dòng)能將放緩，市場(chǎng)對(duì)于人民幣匯率將貶值的看法甚于對(duì)股市將回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)提示。在市場(chǎng)走勢(shì)面前，預(yù)測(cè)再次出現(xiàn)了偏差。
國(guó)際貨幣基金組織（IMF）最新公布的“官方外匯儲(chǔ)備貨幣構(gòu)成（COFER）”數(shù)據(jù)顯示，2021年第四季度，人民幣在COFER中占比再度上升，由2021年三季度的2.66%升至2.79%，位居全球第五。這也是IMF自2016年開始公布人民幣儲(chǔ)備資產(chǎn)以來的最高水平。此外，人民幣儲(chǔ)備規(guī)模也節(jié)節(jié)攀升，由去年三季度的3201.5億美元升至3361億美元。
種種跡象顯示，人民幣國(guó)際化有再提速之勢(shì)。除了人民幣在全球官方外匯儲(chǔ)備占比創(chuàng)新高外，人民幣在全球支付中的使用占比、人民幣匯率等多個(gè)反映貨幣國(guó)際化程度的指標(biāo)都表現(xiàn)不俗。去年12月，人民幣全球支付排名首次趕超日元升至第四位；盡管最新公布的2月數(shù)據(jù)顯示人民幣全球支付份額環(huán)比回落，但占比仍高于去年12月；今年以來，人民幣對(duì)美元匯率維持穩(wěn)定，對(duì)一籃子貨幣的CFETS人民幣指數(shù)則繼續(xù)升值，一季度升值幅度達(dá)1.8%。
雖然2月以來，在國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)、俄烏沖突，以及美聯(lián)儲(chǔ)加息“靴子”落地推動(dòng)中美利差快速收窄等多重因素交織下，證券投資項(xiàng)下外資有減持動(dòng)作，銀行代客結(jié)售匯順差收窄，人民幣對(duì)美元匯率出現(xiàn)回調(diào)，但就當(dāng)前市場(chǎng)走勢(shì)看，人民幣匯率的堅(jiān)挺程度依然超出市場(chǎng)預(yù)期?？梢哉f，當(dāng)前人民幣匯率的略微回調(diào)主要受證券市場(chǎng)外資階段性流出影響，但其基本盤所表現(xiàn)出的強(qiáng)大韌性則來自于經(jīng)濟(jì)基本面的支撐，尤其是國(guó)際收支中經(jīng)常項(xiàng)目和直接投資項(xiàng)目大規(guī)模順差的“護(hù)航”，例如，2月實(shí)際使用外資規(guī)模達(dá)220億美元，再創(chuàng)新高。這些才是反映我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)真實(shí)表現(xiàn)的重要晴雨表。
在外匯市場(chǎng)，人民幣匯率這股“清流”可以給此前一時(shí)迷茫的市場(chǎng)情緒帶來一絲清醒。風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量，時(shí)局只會(huì)改變前進(jìn)的速度，卻無礙前進(jìn)的方向。我國(guó)經(jīng)濟(jì)邁向高質(zhì)量發(fā)展的進(jìn)程不會(huì)一蹴而就，但只要不斷做強(qiáng)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，飛輪效應(yīng)終會(huì)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)現(xiàn)爬坡過坎，人民幣國(guó)際化和我國(guó)證券市場(chǎng)長(zhǎng)足發(fā)展自將水到渠成。
來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)
