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疫情加劇美國(guó)的雙赤字 美元或許正開始失去作為儲(chǔ)備貨幣的吸引力
日本《日經(jīng)亞洲評(píng)論》雜志網(wǎng)站5月8日發(fā)表文章稱，對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體而言，美元失去了儲(chǔ)備貨幣光芒。作者是齋藤優(yōu)太、南健瑠和濱美佐。全文摘編如下：
由于新興經(jīng)濟(jì)體因擔(dān)心美元的前景而對(duì)外匯儲(chǔ)備采取多樣化策略，2020年以美元計(jì)價(jià)的世界外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)比例連續(xù)第五年下降，跌至59%，創(chuàng)下25年來的最低水平。
作為可信任的流動(dòng)資產(chǎn)，美國(guó)政府債券長(zhǎng)期以來一直是各國(guó)政府與央行外匯儲(chǔ)備的首選。
但是，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)的統(tǒng)計(jì)數(shù)字表明：美元或許正開始失去作為儲(chǔ)備貨幣的吸引力。由于新冠疫情加劇了美國(guó)所謂的雙赤字，致使美元的長(zhǎng)期價(jià)值受到懷疑，世界各地當(dāng)局都開始擴(kuò)大其他貨幣以及諸如黃金這樣的非貨幣選擇在其儲(chǔ)備資產(chǎn)中的占比。
根據(jù)IMF對(duì)149個(gè)國(guó)家和地區(qū)的統(tǒng)計(jì)，2020年底全球外匯儲(chǔ)備總額達(dá)12.7萬億美元。其中以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)增長(zhǎng)4%，達(dá)7萬億美元。
日本瑞穗銀行首席市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家唐鐮大輔說：“在一定程度上，這是因?yàn)樾屡d經(jīng)濟(jì)體通過拋售本國(guó)貨幣買入美元對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，以防止本幣升值并給出口造成壓力。”美國(guó)也加大發(fā)行了政府債券，為大規(guī)模應(yīng)對(duì)新冠疫情刺激方案融資。
但是，2020年底，以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)在已配置外匯儲(chǔ)備中的占比下跌1.7個(gè)百分點(diǎn)，至59%。上次跌至60%以下是在1995年。2001年底，美元資產(chǎn)在全球外匯儲(chǔ)備中占70%以上，但此后一直呈下降趨勢(shì)。
2020年美元貶值也是導(dǎo)致去年美元資產(chǎn)占比下降的一個(gè)因素。盡管如此，IMF兩名經(jīng)濟(jì)學(xué)家塞爾坎·阿爾斯拉納爾普和基馬·辛普森·貝爾在IMF的一篇博客中表示：“較長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，美元價(jià)值基本未變，而美元在全球外儲(chǔ)中所占份額卻在下降，這個(gè)事實(shí)表明各國(guó)央行實(shí)際上在逐漸遠(yuǎn)離美元。”
俄羅斯持有的美債正在銳減。根據(jù)俄羅斯央行公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)字，截至去年9月俄羅斯包括黃金在內(nèi)的國(guó)際儲(chǔ)備總額為5787億美元，其中以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)約占20%，而2017年約占50%。土耳其和巴西近年來也在拋售美國(guó)政府債券。
各國(guó)正在轉(zhuǎn)向非美元資產(chǎn)。據(jù)IMF統(tǒng)計(jì)，2020年底，以歐元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)占全球已配置外匯儲(chǔ)備的21%，恢復(fù)到6年前的水平。一些市場(chǎng)觀察家認(rèn)為，在歐盟代表所有成員國(guó)發(fā)行共同債券以為應(yīng)對(duì)新冠疫情融資之后，歐元的受歡迎程度在上升，日元資產(chǎn)的占比20年來首次升至6%以上。人民幣的吸引力也在增強(qiáng)。
黃金也獲得了更多青睞。世界黃金協(xié)會(huì)說，過去10年各國(guó)央行一直是黃金的凈購(gòu)買者。去年，黃金在俄羅斯國(guó)際儲(chǔ)備中所占比重超過了美元所占比重。匈牙利央行今年3月也將黃金儲(chǔ)備總量增加了2倍，達(dá)94.5噸。它說：“全球政府債務(wù)激增或?qū)τ谕ㄘ浥蛎浀膿?dān)憂，進(jìn)一步加強(qiáng)了黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)在國(guó)家戰(zhàn)略中的重要性。”
