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歷史罕見！美股開盤即熔斷 投資者擔(dān)憂美經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險
周一，美股三大指數(shù)開盤觸發(fā)熔斷，盤中一度跌幅收窄，但在負(fù)面情緒下，美股三大股指在尾盤加速下跌，并以重挫收尾，其中道指創(chuàng)下1987年以來的最大單日跌幅。截至收盤，道瓊斯工業(yè)指數(shù)收跌12.93%，標(biāo)普500指數(shù)收跌11.98%，以及納斯達(dá)克綜合指數(shù)收跌12.32%。
這是美股今年來的第三次熔斷，上周美股曾兩次觸發(fā)熔斷，此前美聯(lián)儲意外宣布降息100個基點(diǎn)，以抑制因新冠疫情引發(fā)的經(jīng)濟(jì)下滑，但卻引發(fā)了市場恐慌。恐慌指數(shù)VIX上漲28.59%，報56.45點(diǎn)。
高盛表示，美國經(jīng)濟(jì)將在3月底和4月大幅收縮，這一短期滑坡有可能被正式認(rèn)定為衰退，而摩根大通分析，市場認(rèn)為發(fā)生衰退的可能性高達(dá)80%，真實情況或許可能已經(jīng)陷入衰退。
美股開盤即熔斷 歷史罕見
昨日，標(biāo)普500指數(shù)開盤即暴跌超過7%，觸發(fā)機(jī)制，停盤15分鐘。這是美股最近兩周以來第三次熔斷，也是歷史上第四次熔斷，多只科技股股價暴跌超過15%。在恢復(fù)交易后，股價普遍短暫回漲，但此后再度暴跌。收盤時，道瓊斯指數(shù)狂瀉近3000點(diǎn)，創(chuàng)下史上最大單日下跌點(diǎn)數(shù)，這是其自1987年“黑色星期一”之后最糟糕的一天。
收盤時，道瓊斯指數(shù)下跌2997.1點(diǎn)，至20188.52點(diǎn)，降幅為12.93%;納斯達(dá)克指數(shù)下跌970.29點(diǎn)，至6904.59點(diǎn)，降幅為12.32%;標(biāo)普500指數(shù)下跌324.89點(diǎn)，至2386.13點(diǎn)，跌幅為11.98%。三大股指均處于熊市。
美國總統(tǒng)特朗普承認(rèn)疫情可能使美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退，這導(dǎo)致VIX恐慌指數(shù)大漲43%，飆升至82.69點(diǎn)，創(chuàng)下歷史新高。高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius已經(jīng)將美國第一季度GDP增長預(yù)期從0.7%下調(diào)至零，并預(yù)計第二季度萎縮5%，下半年回升后的全年預(yù)期下調(diào)至0.4%。
整體來看，銀行類公司周一受創(chuàng)最嚴(yán)重，花旗集團(tuán)跌幅為19.30%，美國銀行和摩根大通跌幅也均超過了15%，而德意志銀行、巴萊克、匯豐控股、富國銀行也普遍遭遇重挫。與此同時，嘉年華郵輪等郵輪概念板塊以及西方石油等石油股也均大跌。
科技公司方面，市值排在前四名的微軟、蘋果、亞馬遜和谷歌母公司Alphabet，自2月創(chuàng)下歷史最高收盤以來，總共已蒸發(fā)了1.3萬億美元。其中，微軟損失最大，損失了約4052億美元。過去一個月時間，四家公司股票跌幅均超過了20%。但分析師認(rèn)為這并沒有結(jié)束。Evercor ISI數(shù)據(jù)顯示，由于疫情引發(fā)的市場拋售，Alphabet股價還可能下跌30%至40%，另一家則是Facebook。
根據(jù)分析，美股市場行情主要是對周日美聯(lián)儲緊急并且激進(jìn)降息做出的反應(yīng)，市場害怕：
1)美聯(lián)儲知道市場不知道的壞消息，
2)聯(lián)儲能繼續(xù)救市的招數(shù)所剩無幾。而促使在尾盤出現(xiàn)加速下挫的因素是特朗普總統(tǒng)承認(rèn)，疫情有可能會延續(xù)到7月或8月，這讓市場對經(jīng)濟(jì)影響更為的悲觀。
而接下來或許對于市場最重要的消息之一，就是看白宮計劃在美國時間周三或者周四宣布的針對疫情的法案，其中可能會包括針對消費(fèi)者的減稅措施，以及為航空業(yè)提供救助。
《華爾街日報》表示，股市現(xiàn)狀充分說明投資者恐慌情緒已達(dá)何種程度，他們擔(dān)憂新冠肺炎疫情成為“大流行”(Pandemic)后，全球供應(yīng)鏈被攪亂，工廠可能因此停工，感染人數(shù)急劇增加。盡管各國央行和政府為了維持經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)出臺不同程度的刺激措施，但目前為止還未能有效安撫市場情緒。
投資者擔(dān)憂美國經(jīng)濟(jì)衰退 摩根大通：可能已經(jīng)進(jìn)入衰退
“美聯(lián)儲做了一件英雄般的事情。”Keel Point的首席經(jīng)濟(jì)顧問 (Steven Skancke)在接受采訪時表示，他曾在前尼克松、福特、卡特和里根政府擔(dān)任經(jīng)濟(jì)工作人員。他在談到擴(kuò)大對企業(yè)和工人的財政刺激措施時表示：“但公司、企業(yè)，以及市場，都在等待白宮和國會上周提供雙方達(dá)成之協(xié)議的更多信息，它們正在翹首以盼。”
也有分析人士稱，美聯(lián)儲采取什么措施已不重要，唯一能消除市場恐慌情緒的方法，是看到新冠肺炎患者數(shù)量開始下降。
《紐約時報》分析稱，盡管美聯(lián)儲意在刺激經(jīng)濟(jì)，但這些“大動作”反而被市場視為經(jīng)濟(jì)即將陷入困境的信號。這加劇了人們的擔(dān)憂，包括疫情可能嚴(yán)重?fù)p害全球各行業(yè)的營收、削弱消費(fèi)需求，增加全球經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險等，導(dǎo)致投資者堅決拋出風(fēng)險資產(chǎn)。分析人士稱，這場危機(jī)超出美聯(lián)儲的能力范圍，它唯一能做的是想方設(shè)法減輕沖擊。
瑞穗銀行(Mizuho Bank)的分析師Vishnu Varathan在一份報告中表示，“盡管拿出了‘大炮’”，但美聯(lián)儲的行動“未能成為市場的決定性后盾”，并補(bǔ)充稱：“市場可能認(rèn)為美聯(lián)儲的反應(yīng)是恐慌，從而加深了自己的擔(dān)憂情緒。”
富國銀行私人財富管理公司(Wells Fargo Private Wealth Management)的首席投資官Adam Taback表示：“真正令人擔(dān)憂的是，如果人們進(jìn)入‘冬眠’，那么這次‘冬眠’會持續(xù)多久，而我們無法知道這個問題的答案。這不是兩個星期的事情，這將在市場上持續(xù)幾個星期，而不是兩周。”
美國2月零售銷售數(shù)據(jù)快要出爐，因為該數(shù)據(jù)一般對行情的沖擊力非常大，所以該數(shù)據(jù)具有“恐怖數(shù)據(jù)”的俗稱，但在經(jīng)歷過歐美疫情對行情的沖擊后，預(yù)計本次數(shù)據(jù)的影響力也會減弱。由于美國疫情數(shù)據(jù)公布的不透明和實際檢測量的的不足，市場對美國疫情的擔(dān)憂情緒較大，未來一周對金融市場影響的潛在“黑天鵝”所在。
高盛稱，由于消費(fèi)者和企業(yè)削減開支，美國經(jīng)濟(jì)將在3月底和4月大幅收縮，這一短期滑坡有可能被正式認(rèn)定為衰退。
無獨(dú)有偶，摩根大通的John Normand表示：“根據(jù)金融市場各類資產(chǎn)所消化的預(yù)期，市場認(rèn)為發(fā)生衰退的可能性高達(dá)80%，這是有史以來美國尚未真正陷入衰退情形下的最高紀(jì)錄，不過我們可能已經(jīng)陷入了衰退。”
高杠桿成另一隱憂 美國機(jī)構(gòu)預(yù)判底部分歧巨大
隨著貨幣政策逐漸失效以及美聯(lián)儲束手無策，分析師已經(jīng)不再討論美國經(jīng)濟(jì)是否陷入衰退，而是關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)將以何種形態(tài)復(fù)蘇，凸顯市場對于經(jīng)濟(jì)下行的憂慮。
分析師普遍認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“V”型復(fù)蘇的可能性不大，更可能的情況是“U”型復(fù)蘇，即美國經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇之前還需要更長的時間繼續(xù)探底。同時部分分析師認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)，且政策工具缺失，美國經(jīng)濟(jì)可能陷入“L”型增長。
許多著名基金經(jīng)理在美聯(lián)儲降息前夕就認(rèn)定，由于公共衛(wèi)生事件的擴(kuò)散，美聯(lián)儲或會在原定的議息會議之前降息，以幫助遏制潛在的經(jīng)濟(jì)增長放緩，但，降息不會對實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生立竿見影的影響，也不會讓人們更加清楚衛(wèi)生事件可能給美國造成的經(jīng)濟(jì)損失。在政府官員想出更具體的財政對策應(yīng)對衛(wèi)生事件之時，美聯(lián)儲的舉措最多只能給交易員，而并非美國平民帶去安撫。美國經(jīng)濟(jì)形勢比想象的要嚴(yán)重得多。
IMF甚至表示，準(zhǔn)備好調(diào)動1萬億美元貸款能力用于抗擊疫情;呼吁全球提供貨幣、財政和監(jiān)管的支持;為了防止疫情對經(jīng)濟(jì)造成長期損害，有必要出臺額外的財政刺激措施。
越是經(jīng)濟(jì)情況不好，越要加大救市力度，這無疑加劇了市場的恐慌。事實上，美股處于多年來的高點(diǎn)是不爭的事實，而美國公司為回購而產(chǎn)生的財務(wù)杠桿也是巨大的問題。
任澤平今日凌晨的最新研報認(rèn)為金融危機(jī)來襲，其表示，全球金融市場雪崩，疫情只是導(dǎo)火索，根源是長期貨幣超發(fā)下的經(jīng)濟(jì)、金融、社會脆弱性。2008年國際金融危機(jī)至今，12年過去了，美國歐洲主要靠量化寬松和超低利率，導(dǎo)致資產(chǎn)價格泡沫、債務(wù)杠桿上升、居民財富差距拉大、社會撕裂、政治觀點(diǎn)極端化、貿(mào)易保護(hù)主義盛行。
美國面臨股市泡沫、企業(yè)債務(wù)杠桿、金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險、社會撕裂四大危機(jī)。歐洲、亞洲等也面臨同樣的問題。
金融服務(wù)公司古根海姆首席投資官表示，標(biāo)普500指數(shù)可能會跌至1600點(diǎn)。不過高盛根據(jù)美聯(lián)儲模型(即股息貼現(xiàn)模型)以及歷史經(jīng)驗工具來預(yù)測潛在的標(biāo)普500指數(shù)走勢，該行認(rèn)為標(biāo)普500指數(shù)底部在2000點(diǎn)。
另外，事件驅(qū)動的熊市通常會伴隨著劇烈反彈，因此該行目前仍預(yù)期標(biāo)普500指數(shù)會在2020年年底達(dá)到3200點(diǎn)。
瑞信分析師則認(rèn)為，預(yù)計到年底，股票市場將“遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于當(dāng)前水平”，但股市觸及谷底的條件尚未全部到來。預(yù)計未來12個月市場將上漲15%-20%。
