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美股憧憬后續(xù)刺激政策"蹦極"收漲 專家預(yù)測(cè)11年牛市將終結(jié)
在經(jīng)過(guò)本周一暴跌后，美股受下調(diào)薪資稅等刺激政策的影響，于周二高開800點(diǎn)，但隨后一度急速跳水使指數(shù)翻綠，不過(guò)最終以上漲收盤，三大股指漲幅均超過(guò)4%。市場(chǎng)報(bào)道，特朗普周二與美國(guó)參議員們舉行會(huì)晤并討論了下調(diào)薪資稅率等經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，同時(shí)在社交平臺(tái)上發(fā)文稱：“美聯(lián)儲(chǔ)加息太快，降息太慢。”
外資機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，盡管財(cái)政刺激方案終將推出，但時(shí)間和范圍仍不確定，此外，有不少機(jī)構(gòu)還認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)不僅要繼續(xù)大幅降息，而且還應(yīng)提出臨時(shí)買入股票和企業(yè)債等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的計(jì)劃。
有國(guó)內(nèi)專家還表示，美股已經(jīng)走過(guò)近11年的長(zhǎng)牛歷程，資產(chǎn)價(jià)格一直在高位運(yùn)行并累積了巨大的盈利空間，但在過(guò)去幾年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有持續(xù)改善的動(dòng)力，美股持續(xù)上漲背后更多是基于估值擴(kuò)張而不是企業(yè)盈利改善。在諸多風(fēng)險(xiǎn)事件面前，美股經(jīng)不起風(fēng)吹草動(dòng)，美股牛市或?qū)⒔Y(jié)束。
市場(chǎng)等待利好消息 美股大震最終收漲
3月10日(周二)，美股三大股指大幅高開，道瓊斯指數(shù)高開2.52%報(bào)24453.00點(diǎn);納斯達(dá)克指高開數(shù)33.38%報(bào)8219.76點(diǎn);標(biāo)普500指數(shù)高開32.41%報(bào)2813.48點(diǎn)。能源股強(qiáng)勁反彈，埃克森美孚漲逾10%，雪佛龍漲逾6%，中概股表現(xiàn)亮眼，京東漲超近4%。
但隨后，市場(chǎng)一度翻綠，從高位急速下行超過(guò)1000點(diǎn)。好在尾盤道瓊斯指數(shù)再度轉(zhuǎn)危為安，最終再次暴漲超過(guò)千點(diǎn)，漲幅高達(dá)4.89%，全天總體呈現(xiàn)V形反轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)，道指全天波動(dòng)區(qū)間超過(guò)了1300點(diǎn)!
截至收盤，道指收盤上漲1167.14點(diǎn)，漲幅4.89%，報(bào)25018.16點(diǎn);納指漲393.57點(diǎn)，漲幅4.95%，報(bào)8344.25點(diǎn);標(biāo)普500指數(shù)漲135.67點(diǎn)，漲幅4.94%，報(bào)2882.23點(diǎn)。
分板塊來(lái)看，美國(guó)大型科技股集體上漲，蘋果漲7.2%，亞馬遜漲5.07%，奈飛漲5.09%，谷歌漲4.88%，F(xiàn)acebook漲5.13%，微軟漲6.84%。
美國(guó)金融股普漲，摩根大通漲7.77%，高盛漲6.76%，花旗漲8.19%，摩根士丹利漲5.33%，美國(guó)銀行漲7.66%，富國(guó)銀行漲7.97%，伯克希爾哈撒韋漲4.64%。
美國(guó)能源股集體上漲，?？松梨跐q2.72%，雪佛龍漲5.28%，康菲石油漲2.38%，斯倫貝謝漲4.91%，EOG能源漲10.61%。
熱門中概股普遍收漲，阿里巴巴漲4.45%，京東漲4.74%，百度漲4.93%;魔線漲70.48%，無(wú)憂英語(yǔ)漲20.69%，趣頭條漲12.42%，歡聚時(shí)代漲10.06%，微博漲5.21%，拼多多漲3.23%，蔚來(lái)汽車漲6.38%，網(wǎng)易漲1.08%。
消息面上，特朗普在周一時(shí)曾表示，他將尋求下調(diào)薪資稅并向受新冠疫情沖擊的行業(yè)提供“極具實(shí)質(zhì)性的紓困措施”。特朗普在白宮新聞發(fā)布會(huì)上稱，計(jì)劃與議員討論后，在周二的新聞發(fā)布會(huì)上宣布“非常重大”的行動(dòng)來(lái)支持經(jīng)濟(jì)。消息傳出后，美國(guó)股指期貨抹去跌幅，轉(zhuǎn)而大幅上漲。
特朗普周二與美國(guó)參議員們舉行會(huì)晤。特朗普稱：“會(huì)議進(jìn)展良好，共和黨很團(tuán)結(jié)，會(huì)議的焦點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，工資稅也是會(huì)議討論的刺激措施之一。”
有報(bào)道稱，特朗普向共和黨參議員表示，希望通過(guò)投票減免工資稅。在與共和黨參議員的會(huì)議上，特朗普明確經(jīng)濟(jì)紓困計(jì)劃的兩個(gè)選項(xiàng)：要么減免工資稅直至年底，要么讓減稅計(jì)劃永久化。特朗普提出將工資稅稅率降低至0%，持續(xù)至年底。
在周二美股接近收盤時(shí)，一名白宮官員向CNBC透露，特朗普周二在國(guó)會(huì)與共和黨議員會(huì)面時(shí)提出了將薪資稅率下調(diào)至0%的提議，這一稅率在今年剩余時(shí)間里適用。這位不愿透露姓名的官員表示，雙方討論了將薪資稅減免永久化的問(wèn)題。
此外，市場(chǎng)普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在3月再度降息，而特朗普則在社交平臺(tái)上發(fā)文稱，美聯(lián)儲(chǔ)在鮑威爾的帶領(lǐng)下，加息太快，降息太慢。美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該使得聯(lián)邦利率低于我們的競(jìng)爭(zhēng)國(guó)家，美聯(lián)儲(chǔ)需要成為領(lǐng)導(dǎo)者，而不是其一直在扮演的跟隨者。
刺激方案懸而未決 機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為“時(shí)間緊任務(wù)重”
美國(guó)共和黨參議員盧比奧表示，工資稅削減規(guī)?？赡芨哌_(dá)3000億美元。而美國(guó)國(guó)會(huì)參議院民主黨人Wyden認(rèn)為：“特朗普無(wú)法通過(guò)減稅政策擺脫公共衛(wèi)生危機(jī)，就抗擊疫情而言，下調(diào)薪資稅并非最好的解決辦法。”美國(guó)財(cái)長(zhǎng)姆努欽周二召集舉行美國(guó)金融市場(chǎng)工作小組電話會(huì)議，討論了新型冠狀病毒疫情的影響和市場(chǎng)情況。
在與美國(guó)眾議院議長(zhǎng)佩洛西會(huì)談后，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)姆努欽表示，兩黨需要抓緊行動(dòng)，通過(guò)經(jīng)濟(jì)刺激政策。姆努欽說(shuō)：“兩黨都非常感興趣，希望迅速完成工作。”他表示：“財(cái)政部可以單獨(dú)采取部分措施為經(jīng)濟(jì)減負(fù)，財(cái)政部目前正在探索措施。”
Raymond James華盛頓政策分析師米爾斯(Ed Mills)在一份報(bào)告中表示:“盡管我們相信將出臺(tái)財(cái)政刺激方案，但時(shí)間和范圍仍不確定。當(dāng)被問(wèn)及財(cái)政方案的可能性時(shí)，一些共和黨領(lǐng)導(dǎo)人表示，他們認(rèn)為這些行動(dòng)還為時(shí)尚早。國(guó)會(huì)中的關(guān)鍵民主黨人認(rèn)為，相比減稅和在未來(lái)幾天推出他們自己方案的計(jì)劃，還有更緊迫的優(yōu)先事項(xiàng)。”
德意志銀行全球外匯研究主管George Saravelos此前稱，各國(guó)政府需要推出雷曼危機(jī)級(jí)別的財(cái)政刺激，也就是占全球GDP的1%以上。如果達(dá)不到2、3萬(wàn)億美元，投資者可能都會(huì)選擇忽略。他還認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)不僅要繼續(xù)大幅降息，而且至少還應(yīng)提出臨時(shí)買入股票和企業(yè)債等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，最快本周就要付諸行動(dòng)。
Jefferies首席市場(chǎng)策略師David Zervos認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)很有可能采取更加激進(jìn)的措施來(lái)應(yīng)對(duì)。Zervos預(yù)計(jì)，最快狀態(tài)下，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在本周就再次扣動(dòng)扳機(jī)，而美聯(lián)儲(chǔ)下周才會(huì)召開3月貨幣政策會(huì)議。他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的降息幅度可能是50個(gè)基點(diǎn)或者75個(gè)基點(diǎn)，原因在于原油大跌之后的金融環(huán)境已經(jīng)變得十分糟糕，通縮風(fēng)險(xiǎn)明顯增大。
摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，到下周末，美聯(lián)儲(chǔ)將把利率下調(diào)至2015年以來(lái)的最低水平。該機(jī)構(gòu)的預(yù)期比華爾街其他銀行的預(yù)期更加激進(jìn)。
摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Feroli等在研報(bào)中表示，美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆-鮑威爾和他的同事將在3月17-18日的會(huì)議前或會(huì)議上將聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)，至0-0.25%。這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，冠狀病毒的傳播對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成威脅，美國(guó)部分領(lǐng)域還可能受到能源價(jià)格下跌的沖擊，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有太多理由按兵不動(dòng)。
專家預(yù)計(jì)美股11年牛市將終結(jié)
1997年10月27日，道指以跌超7%的幅度觸發(fā)熔斷，這是熔斷機(jī)制在1988年引入之后第一次被觸發(fā)。
彼時(shí)，一場(chǎng)由泰國(guó)放棄固定匯率制、實(shí)行浮動(dòng)匯率制而引發(fā)的金融風(fēng)暴席卷東南亞多個(gè)國(guó)家，風(fēng)暴隨后傳導(dǎo)至美國(guó)，波及美股市場(chǎng)。連鎖反應(yīng)之下，道指出現(xiàn)了美股史上第一次熔斷。不過(guò)，次日美股便反彈337.17點(diǎn)，此后基本保持穩(wěn)定。
歷史總是驚人地相似，但又截然不同。相較1997年全球金融市場(chǎng)的連鎖反應(yīng)，此次美股熔斷的原因更加復(fù)雜。
目前市場(chǎng)共識(shí)是，在美聯(lián)儲(chǔ)3日宣布緊急降息50個(gè)基點(diǎn)之后，投資者開始意識(shí)到美國(guó)新冠肺炎疫情形勢(shì)可能比預(yù)想得更加嚴(yán)重，避險(xiǎn)情緒已經(jīng)空前高漲，國(guó)際油價(jià)的暴跌剛好是一個(gè)觸發(fā)點(diǎn)。
除上述淺層次原因外，上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)副教授、金融發(fā)展研究所副所長(zhǎng)閆海洲對(duì)媒體表示，目前美股已經(jīng)走過(guò)近11年的長(zhǎng)牛歷程，資產(chǎn)價(jià)格一直在高位運(yùn)行，累積了巨大的盈利空間，高處不勝寒，這是投資者產(chǎn)生恐慌情緒的重要原因。
從美股三大指數(shù)過(guò)去11年的漲幅來(lái)看，道指從2009年3月的6469.95點(diǎn)上漲到近期29568.57點(diǎn)的高位，累計(jì)漲幅達(dá)357%;同期，納指從1108.49點(diǎn)漲至9838.37點(diǎn)，累計(jì)上漲近788%;標(biāo)普500指數(shù)自666點(diǎn)的歷史低位附近漲至3393.52點(diǎn)，漲幅超過(guò)400%。
“過(guò)去幾年里，美國(guó)經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有持續(xù)改善的動(dòng)力，但美股卻持續(xù)上漲，其背后更多是基于估值擴(kuò)張而不是企業(yè)盈利改善，投資者其實(shí)已經(jīng)預(yù)計(jì)到美股上漲是不可持續(xù)的，投資美股的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越高。”摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊表示。
從宏觀經(jīng)濟(jì)來(lái)看，章俊認(rèn)為，全球突發(fā)公共衛(wèi)生事件加劇了市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)憂，加上全球央行的政策空間已經(jīng)越來(lái)越小，美股市場(chǎng)經(jīng)不起風(fēng)吹草動(dòng)。
閆海洲認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)下，專業(yè)投資者會(huì)將市場(chǎng)動(dòng)蕩和2008年的全球金融危機(jī)相比，而不是和1997年的亞洲金融風(fēng)暴對(duì)比。
美股三大指數(shù)在2月創(chuàng)下近期高點(diǎn)后，目前已經(jīng)處于“技術(shù)性熊市”的邊緣，并且從高位回落至當(dāng)前位置用時(shí)極短。
“美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面已經(jīng)不支撐美股上漲了，從今年2月份開始，美股這一輪牛市基本已經(jīng)結(jié)束了。”章俊認(rèn)為，接下來(lái)美股也許會(huì)有所反彈，但預(yù)計(jì)只是熊市反彈，且幅度可能不會(huì)太大。
