您的位置：首頁 >綜合 > 滾動 >
出行復蘇利好“機場+免稅”，多元業(yè)務布局助力長遠發(fā)展
(相關資料圖)
海南機場(600515)
重整完畢引入國資控股，業(yè)務轉型聚焦“機場+免稅”。2021年，公司順利完成重整，控股股東變更為海南省屬最大的國資平臺海南控股；2023年6月，海南控股擬將所持全部股份協(xié)議轉讓給海南機場集團（海南控股100%控股）。重整后，公司資本結構大幅優(yōu)化，負債率降至60%以下，財務費率由2020年的42.8%大幅下降至2023Q1的8.3%，重歸健康狀態(tài)。2023Q1公司實現(xiàn)收入12.59億元，同比+5.9%，歸屬凈利潤2.33億元，同比+209.7%，由降轉升，發(fā)力打造“一本兩翼雙引擎”格局。
機場業(yè)務：疫后顯著回暖，核心資產三亞鳳凰機場蓄勢待發(fā)。2022年公司機場業(yè)務遭受疫情沖擊，2023年隨著防控措施優(yōu)化，機場業(yè)務快速回暖，1-6月海南機場飛機起降架數(shù)、旅客吞吐量分別同比+68%、+109%。公司機場業(yè)務毛利率有望從2022年的1.99%恢復至35%左右的正常水平，拉動機場業(yè)績強勢反彈。公司參控股、管理11家機場，其中三亞鳳凰機場貢獻約8成機場業(yè)務收入，仍為絕對核心；以宜昌三峽機場為代表的其他中小機場航空業(yè)務恢復潛力同樣巨大，非航業(yè)務發(fā)展亦有亮點。
免稅業(yè)務：K型復蘇下需求持續(xù)旺盛，免稅店擴建增加供給，供需兩旺配合高毛利提供業(yè)績彈性。免稅業(yè)務是公司的第二大支柱，主打高端消費。需求側，2023年放開后機場客流量快速恢復至疫前水平，五一免稅銷售數(shù)據(jù)同比大增，符合K型復蘇態(tài)勢。供給側，三亞鳳凰機場免稅店、美蘭機場免稅店均在擴建，其中三亞鳳凰機場二期法式花園預計今年內投入運營，建成后經(jīng)營面積將擴大近3倍。2021和2022年，公司免稅業(yè)務分別貢獻利潤4.4、2.4億，毛利率高達89.5%、90.6%，利潤占比為27.8%、13.8%，相比競對機場50%-70%的免稅業(yè)務利潤占比有極大提升潛力。
其他業(yè)務：傳統(tǒng)地產業(yè)務順利退出，轉型臨空經(jīng)濟整合上下游產業(yè)鏈，前景可期。重整后，公司堅持“去地產化”戰(zhàn)略，2021、2022年均無新增開工面積，著力推動存量地產銷售和臨空產業(yè)轉型。公司擁有多家臨空產業(yè)園，與政府共建合作平臺，以機場航空為中心，整合物流、配套服務、產業(yè)園等業(yè)態(tài)，發(fā)揮協(xié)同效應。此外，公司擁有海南最大物業(yè)企業(yè)海南物管，利潤貢獻持續(xù)穩(wěn)定，未來有望進一步提升市場競爭力。
