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印度央行暗示將從下季度開始縮減購債規(guī)模 甚至完全取消購
有交易員和經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為印度央行正從外匯干預(yù)轉(zhuǎn)向遠(yuǎn)期市場，以避免進(jìn)一步增加盧比流動(dòng)性。其中部分人士甚至表示，央行還暗示將從下季度開始縮減購債規(guī)模，甚至完全取消購債。
據(jù)了解，在美聯(lián)儲(chǔ)帶頭下全球貨幣政策走向正常化之際，印度央行行長Shaktikanta Das仍堅(jiān)稱，貨幣政策將保持寬松，以確保經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇。盡管如此，有交易員和經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍然表示看到了印度央行正尋求縮減創(chuàng)紀(jì)錄流動(dòng)性的跡象。
除對(duì)印度通脹率居高不下的預(yù)期外，貨幣和債券交易員還在試圖判斷印度央行何時(shí)會(huì)開始改變貨幣政策。
盡管央行貨幣政策委員會(huì)在過去七次會(huì)議上保持關(guān)鍵回購利率不變，但央行仍可以修改在疫情期間部署的其他利率、準(zhǔn)備金率和流動(dòng)性工具。據(jù)媒體透露，印度央行利率小組將于下月初重新審查貨幣政策，印度央行發(fā)言人未回應(yīng)置評(píng)請求。
野村證券印度和除日本外亞洲地區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sonal Varma表示:“經(jīng)濟(jì)正在逐漸復(fù)蘇，不再需要疫情期間的緊急貨幣政策。我認(rèn)為，第一步可能是通過縮減債券購買規(guī)模和外匯干預(yù)注入的持續(xù)流動(dòng)性，或者采取其他措施進(jìn)行對(duì)沖。”
有交易員表示，在大量資金流入印度股市和債市之際，央行可能采取措施控制過剩的流動(dòng)性。據(jù)國外金融機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的印度銀行流動(dòng)性指數(shù)顯示，本月早些時(shí)候，銀行存放在印度央行的剩余現(xiàn)金達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的10萬億盧比(約1360億美元)，隨后回落至7.5萬億盧比。交易員認(rèn)為這正是央行采取措施縮減過剩流動(dòng)性的信號(hào)。
據(jù)媒體報(bào)道，目前，印度央行一直在通過逆回購操作以實(shí)現(xiàn)在更短時(shí)間內(nèi)收緊過剩的流動(dòng)性，最初采用的是14天期逆回購，現(xiàn)在正打算采用其他時(shí)間期限。
外匯交易員表示，為了避免進(jìn)一步增加現(xiàn)金儲(chǔ)備，印度央行一直在遠(yuǎn)期市場上進(jìn)行所謂的掉期交易買賣，這在近幾周推高了隱含收益率。
另一個(gè)信號(hào)是，印度央行已連續(xù)兩次宣布出售其政府證券收購計(jì)劃(GSAP)下的債券購買部分，理由是目前的流動(dòng)性過于寬松。
“我們現(xiàn)在預(yù)計(jì)印度央行將從第三季度開始完全停止購買GSAP，” 來自ICICI Securities Primary Distributor Ltd.的A.Prasanna帶領(lǐng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們在周二的一份研究報(bào)告中寫道。“但目前的問題仍然是，印度央行是否會(huì)將GSAP 3.0計(jì)劃作為一個(gè)同時(shí)進(jìn)行的買賣，即作為“扭轉(zhuǎn)操作”計(jì)劃推出。”
但他們認(rèn)為，可以肯定的是，印度央行在大規(guī)模政府借貸計(jì)劃和新冠疫情后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢的情況下，預(yù)計(jì)將保持謹(jǐn)慎。
Emkay Global首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Arora則表示:“印度央行的行動(dòng)仍然反映了流動(dòng)性再分配的趨勢，在某種程度上是流動(dòng)性正?；内厔?，但實(shí)際上還未達(dá)到收緊的程度。”
