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流年不利？國元信托撞上“連環(huán)爆” 4個(gè)政信項(xiàng)目接連違約
一向倚重地方政信業(yè)務(wù)的國元信托“流年不利”。
證券時(shí)報(bào)記者獲悉，國元信托史上第一只違約產(chǎn)品——“國元·安盈·201702003號(hào)”兌付延期至2019年11月30日之后，再次出現(xiàn)延期。
另有投資者向記者表示：“我們早先已經(jīng)收到通知，本應(yīng)于2020年1月完全到期的‘國元·安盈·201705032號(hào)’也將延期兌付。”
與此同時(shí)，“國元·安盈·201703003號(hào)集合資金信托計(jì)劃”及“國元·安盈·201702045號(hào)集合資金信托計(jì)劃”等地方政信類產(chǎn)品均于近期出現(xiàn)延期兌付。
上述4個(gè)項(xiàng)目涉及貴州都勻、貴州畢節(jié)、貴州安順及陜西韓城等多個(gè)區(qū)域，面對兌付難題，國元信托將采取何種應(yīng)對方式?記者連日多次致電國元信托數(shù)位高管，并向公司發(fā)送采訪函件，但對方始終未予回應(yīng)。
一只產(chǎn)品二度延期
國元信托由安徽國元金融控股集團(tuán)有限責(zé)任公司發(fā)起設(shè)立，創(chuàng)立于2001年12月20日，目前公司注冊資本為30億元。
“國元·安盈·201702003號(hào)”是國元信托2001年成立以來首次出現(xiàn)延期兌付的信托計(jì)劃。
這只產(chǎn)品成立于2017年年中，分ABCD共4類發(fā)行，年化利率為6.5%-7%，總計(jì)募集金額為9310萬元，信托資金用于向貴州清水江城投集團(tuán)有限公司(曾用名：都勻經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)城市投資開發(fā)有限公司，簡稱“清水江城投”)發(fā)放流動(dòng)資金貸款，主要用于都勻經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)城市整體開發(fā)及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。黔南東升發(fā)展有限公司(簡稱“擔(dān)保方”)為融資方按約定償還貸款本息提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保。
該產(chǎn)品本應(yīng)于今年8月22日全部到期，但融資方申請延期至11月30日兌付，延期開始之日至實(shí)際兌付日利率上調(diào)至10%/年。然而時(shí)至今日，這只產(chǎn)品依然沒有完成兌付。
據(jù)了解，國元信托于12月5日向投資者發(fā)送了《“國元·安盈·201702003號(hào)”集合資金信托計(jì)劃信托事務(wù)管理報(bào)告(第四次臨時(shí)公告)》。這份公告顯示，11月30日融資方、擔(dān)保方及都勻經(jīng)開區(qū)金融工作辦公室再次向該司出具了《關(guān)于“國元·安盈·201702003號(hào)集合資金信托計(jì)劃”還款計(jì)劃(初步方案)》，新領(lǐng)導(dǎo)班子對方案進(jìn)行了詳細(xì)估算，主要內(nèi)容為：1、2019年12月25日前支付逾期后的貸款利息;2、自2020年3月25日至2020年12月25日，按月清償部分本金(平均每月歸還10%左右)，如果收到土地出讓金，提前償還信托貸款本息;3、還款資金來源，即土地出讓金收入、上級(jí)政府發(fā)行債券資金、專項(xiàng)化債資金以及其他資產(chǎn)處置收入;4、協(xié)調(diào)追加黔南州一家國有企業(yè)提供擔(dān)保。
“該項(xiàng)目逾期后，我司組織多方力量進(jìn)行催收，包括與融資方上級(jí)政府部門協(xié)商等，但因客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，催收效果不明顯。其他債權(quán)人通過司法訴訟等方式的維權(quán)努力也進(jìn)展甚微。融資方、擔(dān)保方及都勻經(jīng)開區(qū)之前主動(dòng)提出的還款承諾未能如期履行，鑒于此情形，我司尚未對該最新還款方案發(fā)表意見和征求投資者意見。目前融資方及上級(jí)政府部門已申請貴州省金控集團(tuán)有限責(zé)任公司正在組建的專項(xiàng)化債資金池的額度，并積極處置資產(chǎn)。我司將維續(xù)盡最大可能積極清收，跟進(jìn)土地出讓情況，并將工作進(jìn)展及時(shí)予以披露，維護(hù)受益人權(quán)益。”國元信托在公告中如是表示。
“我們當(dāng)然不滿意，項(xiàng)目一再延期，等于兩次違約，這樣的方案不敢相信卻又沒有辦法。”一位投資者說。
又一產(chǎn)品提前宣告違約
“國元·安盈·201702003號(hào)”兌付無門的同時(shí)，國元信托發(fā)行的另一只貴州地方政信項(xiàng)目——“國元·安盈·201705032號(hào)”也因融資方資金吃緊提前宣告“違約”。
“國元·安盈·201705032號(hào)”分ABCDEF共6類發(fā)行，目標(biāo)年化收益為7.6%-7.8%，總計(jì)募集金額為1.3億元，本應(yīng)于2020年1月全部到期。融資主體為畢節(jié)市七星關(guān)區(qū)新宇建設(shè)投資有限公司(簡稱“新宇建投”)，信托資金用于補(bǔ)充新宇建投的流動(dòng)資金。畢節(jié)市開源建設(shè)投資(集團(tuán))有限公司(簡稱“開源建投”)為借款人償還貸款本息提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保。
據(jù)記者了解，國元信托于11月中旬向相關(guān)投資者發(fā)送《“國元·安盈·201705032號(hào)”集合資金信托計(jì)劃還款及分配方案征詢意見函》稱：“受宏觀政策影響，融資方及擔(dān)保方的融資渠道收窄，加之債務(wù)集中到期，目前資金周轉(zhuǎn)困難，導(dǎo)致貸款無法按時(shí)償還。我公司持續(xù)催收，并與融資方充分協(xié)商，要求其盡一切可能籌集還款資金?，F(xiàn)融資方正式來函，申請延長貸款期限，承諾將通過采取積極融資、處置資產(chǎn)等多種方式籌集還款資金。”
根據(jù)融資方提出的申請，該信托計(jì)劃將做出如下還款及分配方案：
1、該項(xiàng)目每期到期日，融資方償還該期貸款金額的30%及到期利息;
2、2020年5月15日，融資方償還信托貸款總規(guī)模30%及到期利息;
3、2020年10月15日，融資方償還剩余本金及到期利息;
4、自信托計(jì)劃各期到期日后一日起，除信托合同約定的預(yù)期收益之外，受益人還將獲得融資方承諾提高貸款利率而支付的資金【投資的資金×2.5%/365×實(shí)際延期天數(shù)】;
5、增加連帶責(zé)任保證擔(dān)保，在原保證合同繼續(xù)有效的基礎(chǔ)上，融資方已同意增加擔(dān)保措施，新增擔(dān)保方為畢節(jié)市德溪建設(shè)開發(fā)投資有限公司(發(fā)行過專項(xiàng)債券，信用評級(jí)AA)。受托人將在延長貸款期限的相關(guān)協(xié)議簽訂后與擔(dān)保方辦理擔(dān)保合同簽訂事宜。
國元信托在征詢意見函中表示，如上述方案獲得代表信托單位三分之二以上的受益人同意，公司將按照上述方案與融資方、擔(dān)保方等辦理相關(guān)手續(xù);如上述方案未獲得代表信托單位三分之二以上的受益人同意，國元信托將繼續(xù)全力催收，直至采取司法訴訟等手段。
一位投資者向記者表示：“我并沒有就上述方案作出表態(tài)，但之后國元信托單方面通知說有超過三分之二的受益人同意了這個(gè)方案，也就是目前必須按照融資方提出的還款分配方案進(jìn)行。”
根據(jù)該產(chǎn)品《2019年第三季度信托資金管理報(bào)告書》，截至2019年6月30日，新宇建投總資產(chǎn)為194.24億元，負(fù)債總額74.74億元，所有者權(quán)益119.50億元。擔(dān)保人開源建投資產(chǎn)總額919.23億元，負(fù)債總額363.39億元，所有者權(quán)益555.84億元。
另有兩政信項(xiàng)目違約
引發(fā)外界關(guān)注的是，除了上述貴州都勻、貴州畢節(jié)兩單政信業(yè)務(wù)違約之外，國元信托在貴州安順市的一單政信項(xiàng)目(“國元·安盈·201703003號(hào)”)也出現(xiàn)違約。此外，國元信托在陜西韓城的一單地方政信項(xiàng)目(“國元·安盈·201702045號(hào)”)同樣集中在下半年出現(xiàn)違約。
也就是說，2019年下半年，國元信托已經(jīng)集中爆發(fā)了4單政信項(xiàng)目違約。
面對多只項(xiàng)目爆發(fā)兌付危機(jī)的情況，國元信托將采取何種應(yīng)對方式?目前該司政信業(yè)務(wù)規(guī)模體量如何?是否對相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測?又是否會(huì)調(diào)整主攻地方政信的方向?記者連日多次致電國元信托數(shù)位高管，并向公司發(fā)送采訪函件，但對方始終未予回應(yīng)。
在信托業(yè)內(nèi)，國元信托一向風(fēng)格低調(diào)。
截至2018年12月末，國元信托管理信托資產(chǎn)規(guī)模1977.63億元;固有資產(chǎn)74.45億元。2018年，國元信托營業(yè)收入為5.78億元，同比下降近兩成，凈利潤3.68億元，同比下降近三成。
根據(jù)年報(bào)，公司不足2000億元的信托資產(chǎn)中，有多達(dá)48.59%分布于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，而分布于房地產(chǎn)業(yè)的信托資產(chǎn)僅為1.29%。
一位央企背景信托公司高管分析：“地方政府控股的信托公司早年偏好所在區(qū)域的地方政信項(xiàng)目，一直安全無虞。后來陸陸續(xù)續(xù)走出所在區(qū)域拓展至其他省份的政信項(xiàng)目，在經(jīng)濟(jì)形勢更好的年份也沒有出現(xiàn)問題，使得很多公司越來越相信自己的交易邏輯。眼下不少地方政信項(xiàng)目出現(xiàn)延期兌付危機(jī)，主要集中于中西部經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)省份的區(qū)縣級(jí)平臺(tái)，也反映出當(dāng)時(shí)金融機(jī)構(gòu)展業(yè)的區(qū)域選擇問題。此外，如果這類項(xiàng)目不是自行主動(dòng)開拓而是經(jīng)由三方介紹，處理起來會(huì)更加麻煩棘手。”
2019年以來，監(jiān)管部門對房地產(chǎn)信托的合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制持續(xù)加碼，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托的發(fā)行成立開始步步升溫。
中國信托業(yè)協(xié)會(huì)官方數(shù)據(jù)顯示，截至2019年三季末，投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的信托資金余額為2.86萬億元，在資金信托中占比15.45%，同比增長5.55%。三季度新增規(guī)模為1396.02億元，同比增加60.34%，延續(xù)了自2019年一季度以來的新增規(guī)模持續(xù)上升趨勢。
業(yè)界觀察人士表示，由于積極財(cái)政政策推動(dòng)下的基建項(xiàng)目短期反彈，信托資金流向也有明顯體現(xiàn)，但是考慮本年度政府專項(xiàng)債額度用盡以及地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，信政合作業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型仍須未雨綢繆。
另有業(yè)界觀察人士分析認(rèn)為，在房地產(chǎn)信托嚴(yán)格限流，基礎(chǔ)設(shè)施類信托“逐步抬頭”的當(dāng)下，出現(xiàn)個(gè)別案例暴雷屬于正?，F(xiàn)象，但一定要適量控制相關(guān)業(yè)務(wù)的規(guī)模額度。
