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房屋租賃成貝因美主營(yíng)業(yè)務(wù) 改名后能改運(yùn)么？
貝因美改名了！奶粉品牌 房屋租賃咋也成了主營(yíng)業(yè)務(wù)？國(guó)產(chǎn)奶粉第一股 改名能否改運(yùn)？
被稱(chēng)為“國(guó)產(chǎn)奶粉第一股”的貝因美，因?yàn)閾碛卸喾N嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)品而為大眾熟知。
然而，貝因美近期卻將公司名稱(chēng)由“貝因美嬰童食品股份有限公司”改為“貝因美股份有限公司”，甚至還增加了房屋租賃等主營(yíng)業(yè)務(wù)，這一舉動(dòng)引來(lái)投資者的廣泛關(guān)注。
貝因美改名惹爭(zhēng)議
主業(yè)受挫或是主因
貝因美10月18日公告稱(chēng)，公司名稱(chēng)已經(jīng)由“貝因美嬰童食品股份有限公司”變更為“貝因美股份有限公司”，經(jīng)營(yíng)范圍新增了“技術(shù)推廣服務(wù)、自有房屋租賃、健康管理(不含診療)、日用品銷(xiāo)售、經(jīng)營(yíng)進(jìn)出口業(yè)務(wù)”等。
實(shí)際上，貝因美9月11日發(fā)布計(jì)劃改名的公告后，深交所在9月12日就對(duì)貝因美下發(fā)了關(guān)注函，而貝因美則在回復(fù)函中稱(chēng)，公司更名是為了戰(zhàn)略調(diào)整，公司原有主營(yíng)業(yè)務(wù)依然在未來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)的范圍內(nèi)。
事實(shí)究竟如何呢?央視財(cái)經(jīng)記者隨后撥通了貝因美公司董秘的電話(huà)。
貝因美股份有限公司董秘金志強(qiáng)：擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍并不重要，其實(shí)主要就是更名，在工商更名的話(huà)，它需要有一些要求。比如說(shuō)行業(yè)要有一定的跨度，并不是說(shuō)這些東西是我們未來(lái)的拓展方向。我們的多元化是關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)的多元化，是緊緊圍繞嬰童產(chǎn)業(yè)的。
但是，記者注意到，在貝因美關(guān)于改名的董事會(huì)表決中，二股東新西蘭乳業(yè)巨頭恒天然一方投了反對(duì)票，理由是議案未經(jīng)詳細(xì)論證，無(wú)法判斷其合理性，貝因美需要集中精力解決當(dāng)前主營(yíng)業(yè)務(wù)面臨的問(wèn)題。
貝因美年報(bào)顯示：
2011年上市后的前三年
公司的扣非凈利潤(rùn)從4億元持續(xù)增長(zhǎng)到接近7億元;
2014年
公司的扣非凈利潤(rùn)驟降至5134萬(wàn)元，2015年也僅為3559萬(wàn)元。
2016年和2017年
貝因美扣非凈利潤(rùn)的虧損額分別達(dá)到7.99億元和11.4億元，公司也被ST處理;
2018年
公司雖然成功保殼，但扣非凈利潤(rùn)仍舊為-2.17億元。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌：去年，貝因美的盈利更多是出于保殼的目的。去年貝因美在經(jīng)營(yíng)上來(lái)說(shuō)的話(huà)，更多的是采取了一些相對(duì)激烈、相對(duì)偏激的特殊手段。比如說(shuō)，它可能是在渠道當(dāng)中進(jìn)行更多壓貨，或者說(shuō)是以比較明顯價(jià)格戰(zhàn)清理庫(kù)存等等方式，再加上其他的非經(jīng)營(yíng)性手段，導(dǎo)致賬面上是盈利的。
國(guó)產(chǎn)奶粉集中度提升
貝因美跌出前十
貝因美曾經(jīng)是家喻戶(hù)曉的嬰幼兒配方奶粉品牌，但是，2018年市場(chǎng)份額排名前十的嬰幼兒配方奶粉中，排名前三的是雀巢、達(dá)能和飛鶴，貝因美并未進(jìn)入前十。而在2014年，貝因美的市場(chǎng)份額曾進(jìn)入前三。這幾年間公司到底發(fā)生了什么，讓原本的業(yè)內(nèi)翹楚如今黯然失色呢?
從線(xiàn)上購(gòu)物平臺(tái)來(lái)看，天貓超市中，嬰幼兒奶粉周銷(xiāo)量排在首位的是某款進(jìn)口產(chǎn)品，周銷(xiāo)量超過(guò)1.6萬(wàn)筆，而貝因美銷(xiāo)量最大的一款產(chǎn)品周銷(xiāo)量卻只有800多筆。
在京東超市，累計(jì)評(píng)論數(shù)排名第一的嬰幼兒奶粉，評(píng)論達(dá)到252萬(wàn)條，而貝因美評(píng)論最多的一款產(chǎn)品僅為46萬(wàn)條。
記者走訪(fǎng)了合肥市部分超市和母嬰店，發(fā)現(xiàn)走訪(fǎng)的5家超市中，有3家沒(méi)有貝因美的產(chǎn)品，3家母嬰店中，只有1家有貨。
合肥某母嬰店員工：一個(gè)月，十幾箱伊利可以賣(mài)得完。貝因美的話(huà)，因?yàn)樗呢洸蝗?，只有一個(gè)系列，正常情況下的話(huà)，一個(gè)月也就幾箱。也可能是我們這一塊沒(méi)宣傳它，我們這塊區(qū)域喝的人不多。
而在走訪(fǎng)上海的部分母嬰店和超市后，記者發(fā)現(xiàn)，售貨員極少向前來(lái)詢(xún)問(wèn)的消費(fèi)者提及貝因美奶粉，其上貨量也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及其他品牌。
上海某母嬰店員工：貝因美買(mǎi)的人很少的呀， 它的排面就一點(diǎn)，你覺(jué)得它會(huì)賣(mài)得很多嗎?
從國(guó)內(nèi)幾家上市奶粉企業(yè)的數(shù)據(jù)來(lái)看，2016年到2018年間，在其他公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率基本在10%以上時(shí)，貝因美最高時(shí)也僅有3.24%。而最近三年來(lái)，貝因美的存貨周轉(zhuǎn)率同樣顯著低于同行業(yè)其它公司。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌：目前貝因美的經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)看的話(huà)，它在嬰幼兒配方奶粉行業(yè)當(dāng)中，它的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)或者說(shuō)是所處的市場(chǎng)地位已經(jīng)并不明顯。在這樣的情況之下，再去做一些多元化準(zhǔn)備的話(huà)，我覺(jué)得反而有可能會(huì)進(jìn)一步模糊主業(yè)的焦點(diǎn)，可能會(huì)導(dǎo)致上市公司的資源進(jìn)一步分散。
奶粉競(jìng)爭(zhēng)激烈貝因美股價(jià)跌七成
貝因美的股價(jià)在2013年到達(dá)高點(diǎn)后，至今已經(jīng)跌去接近八成。2018年奶粉行業(yè)前五的廠(chǎng)家集中度為42.88%，比2012年提升了約14個(gè)百分點(diǎn)，品牌競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。
2005-2014年，由于母乳喂養(yǎng)率下降，食用奶粉的嬰兒數(shù)量增加，消費(fèi)量的增長(zhǎng)使得國(guó)產(chǎn)奶粉行業(yè)快速擴(kuò)張，這期間國(guó)產(chǎn)奶粉銷(xiāo)售額年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到24.5%。
但2015年后，奶粉總消費(fèi)量增速的下降使得行業(yè)規(guī)模增速下降到了10%以?xún)?nèi)。
2017年和2018年，國(guó)產(chǎn)奶粉消費(fèi)量甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
目前，在A股上市的四家國(guó)產(chǎn)奶粉企業(yè)分別是伊利股份、光明乳業(yè)、三元股份和貝因美，在港股上市的是蒙牛乳業(yè)和雅士利國(guó)際。
從2018年的毛利率情況來(lái)看，貝因美毛利率為51.55%，雅士利為39.64%，其他四家企業(yè)毛利率均在30%-40%之間。貝因美自從上市以來(lái)，毛利率呈現(xiàn)出下滑態(tài)勢(shì)。
而從去年的廣告宣傳推廣費(fèi)來(lái)看，A股的四家公司中，伊利股份該費(fèi)用超過(guò)百億，光明乳業(yè)超過(guò)28億，三元股份超過(guò)8億元，貝因美最低，僅為1.62億。
貝因美的廣告宣傳推廣費(fèi)用曾在2013年達(dá)到最高的9.06億，此后便持續(xù)下滑。在奶粉行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈但仍存在發(fā)展空間的情況下，手握51個(gè)嬰幼兒奶粉配方的貝因美仍在尋找突破之路。
改名后，貝因美能改運(yùn)嗎?
