您的位置：首頁 >新聞 > 焦點新聞 >
時評|金融工具再啟用：降準釋放巨量資金
今天(9月16日)上午，國家統(tǒng)計局官員在回應8月份主要經(jīng)濟運行指標繼續(xù)放緩時表示，經(jīng)濟運行的各項指標有升有降，一些領域的經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)雖有波動，但1月份至8月份的經(jīng)濟運行整體平穩(wěn)。
就局部時段來看，平穩(wěn)中有波動，這是經(jīng)濟運行的正常現(xiàn)象。當然，從波動中發(fā)現(xiàn)趨勢，并據(jù)此采取行動，以規(guī)避可能出現(xiàn)的不可測后果，這是政策分析與決策的基礎和出發(fā)點。9月6日，央行宣布將于10天后(9月16日)全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司);此外，再額外對僅在省級行政區(qū)域內經(jīng)營的城市商業(yè)銀行定向下調存款準備金率1個百分點，于10月15日和11月15日分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點。因此，今天是全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點的實施日。這次全面降準是央行自今年1月后第三次動用此一金融工具，其能否達到支持實體經(jīng)濟發(fā)展，降低社會融資實際成本的政策效益，有待今后一段時間內的經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)的回答。
據(jù)央行介紹，今天落地的降準將釋放長期資金約9000億元，其中全面降準釋放資金約8000億元，定向降準釋放資金約1000億元。其中定向降準是完善對中小銀行實行較低存款準備金率的“三檔兩優(yōu)”政策框架的重要舉措，有利于那些服務基層的城市商業(yè)銀行加大對小微、民營企業(yè)的支持力度。就此次降準的效益而言，這次全面降準將有效增加金融機構支持實體經(jīng)濟的資金來源，降低銀行資金成本每年約150億元。這些效益通過銀行傳導，可以降低貸款的實際利率。這些都有利于支持實體經(jīng)濟發(fā)展。
從最近幾年央行出臺政策的軌跡觀察，降準已逐漸成為央行主要的政策工具。在復雜的國際經(jīng)濟形勢和金融環(huán)境下，降準成為對沖顯在或潛在經(jīng)濟風險的常用貨幣政策工具。這次全面降準是央行今年內第三次降準，也是第二次全面降準。今年1月，央行宣布全面降準1個百分點;5月，央行再度降準，對聚焦當?shù)?、服務縣域的中小銀行，實行較低的優(yōu)惠存款準備金率。值得注意的是，在這次全面降準中，特別在額外對僅在省級行政區(qū)域內經(jīng)營的城市商業(yè)銀行定向下調存款準備金率1個百分點、定向釋放的約1000億元資金的政策，之所以將定向降準劃定為省內經(jīng)營的城商行，旨在解決流動性的分層問題，為降準釋放的資金到達政策設計之位，筑起了流通渠道的壁壘，硬性將資金限制在小微企業(yè)的資金蓄水池里。
下一步，隨著巨量釋放的資金進入市場，資金的使用成本(利息)的升降將成為市場觀察的重點。從時間上看，今年前兩次降準的效果應該已在市場上顯現(xiàn)，其在多大程度上實現(xiàn)了政策設計的目標，應需評估。不過，國家統(tǒng)計局官員今天上午在8月份國民經(jīng)濟運行情況的發(fā)布會上披露說，今年以來，新登記注冊企業(yè)數(shù)量大量增加，前8個月新登記企業(yè)日均達到了1.9萬多戶。如此，新登記注冊企業(yè)數(shù)量已是千萬級的體量。這些企業(yè)如果投入實際運營，將對經(jīng)濟增長產生影響。
作為資金釋放的效果之一，今年上半年，內需對經(jīng)濟增長貢獻接近80%，其中最終消費支出對經(jīng)濟增長貢獻達到60.1%。國家統(tǒng)計局官員稱，從8月份社會消費品零售總額的速度來看，如果扣掉汽車零售，當月社會消費品零售總額增長9.3%，比上月加快0.5個百分點，消費增長處于需求升級和擴大的階段，消費結構在升級。
