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將迎中秋國慶旺季催化，白酒板塊配置機會凸顯
(相關(guān)資料圖)
8月21日，白酒板塊盤中拉升，截至發(fā)稿，皇臺酒業(yè)漲停，迎駕貢酒漲超5%，今世緣、古井貢酒、口子窖等次高端白酒股價漲幅居前。
從業(yè)績表現(xiàn)來看，次高端白酒維持高增速狀態(tài)。上周，迎駕貢酒、金徽酒、舍得酒業(yè)公布中報，上半年凈利潤同比分別上漲37%、20%、10%
中信建投指出，金徽酒、迎駕貢酒中高檔產(chǎn)品增速遠超低檔產(chǎn)品，可見消費升級仍然持續(xù)。從費用投放水平來看，整體仍然較為克制，主要體現(xiàn)在從渠道向消費者轉(zhuǎn)移的趨勢，當(dāng)前酒企的回款狀態(tài)仍然處于良性水平，預(yù)計8月份升學(xué)宴等大眾宴席能有效促進庫存去化。板塊具備良好的投資價值，行業(yè)集中度有望繼續(xù)提升。白酒板塊當(dāng)前呈現(xiàn)低預(yù)期、低估值特點，隨著下半年經(jīng)濟持續(xù)回暖，酒企擴大消費者投入及渠道支持力度，疊加去年部分市場消費場景受限特征，預(yù)計今年的需求彈性可以更加樂觀，龍頭品牌有望繼續(xù)提升市占率。
國金證券研報稱，預(yù)期中秋、國慶動銷仍為穩(wěn)中有升，送禮需求會密集釋放，而商務(wù)需求相對轉(zhuǎn)淡，因此對需求結(jié)構(gòu)中送禮需求占比較高的產(chǎn)品、品牌會有裨益。近期茅臺8月配額逐漸發(fā)貨，飛天批價仍較為堅挺。
方正證券也認為，經(jīng)濟復(fù)蘇積極信號頻頻，隨著基本面不斷回升和中秋國慶旺季催化下，白酒板塊即將迎來戰(zhàn)略性配置機會。高端白酒業(yè)績確定性高，在白酒修復(fù)周期中均率先修復(fù)，但目前估值具有安全邊際，次高端龍頭調(diào)整見底。
